Με ισχυρή αύξηση πωλήσεων, σημαντική ενίσχυση της καθαρής κερδοφορίας και αναβάθμιση στην επενδυτική βαθμίδα από την S&P, ο Όμιλος Τιτάν ολοκλήρωσε το εννεάμηνο του 2026, διατηρώντας τις προϋποθέσεις για μία ακόμη χρονιά-ρεκόρ. Η εικόνα, ωστόσο, δεν ήταν ομοιόμορφη σε όλες τις αγορές, καθώς οι ισχυρές επιδόσεις στην Ελλάδα, τη Νοτιοανατολική Ευρώπη και την Ανατολική Μεσόγειο αντιστάθμισαν τις πιέσεις που δέχθηκε η δραστηριότητα στις ΗΠΑ.
Οι πωλήσεις του ομίλου αυξήθηκαν κατά 9% στο εννεάμηνο, με την άνοδο να διαμορφώνεται στο 5% σε συγκρίσιμη βάση, ενώ στο τρίτο τρίμηνο ο ρυθμός ανάπτυξης επιταχύνθηκε στο 13% (+2% σε συγκρίσιμη βάση). Τα κέρδη EBITDA ανήλθαν σε 482 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 2% σε ετήσια βάση, αν και σε συγκρίσιμη βάση εμφάνισαν υποχώρηση 2%. Στο τρίτο τρίμηνο διαμορφώθηκαν σε 170 εκατ. ευρώ.
Ακόμη ισχυρότερη ήταν η εικόνα στην τελική γραμμή των αποτελεσμάτων. Τα καθαρά κέρδη έφτασαν τα 242 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας άνοδο 42%. Ωστόσο, εάν αφαιρεθεί η επίδραση από την πώληση της Adoçim το 2025, η αύξηση διαμορφώνεται σε 9% σε προσαρμοσμένη βάση. Για το τρίτο τρίμηνο, τα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε 89 εκατ. ευρώ.
Οι αγορές που στήριξαν την ανάπτυξη
Η Ελλάδα και η ευρύτερη περιοχή της Νοτιοανατολικής Ευρώπης, μαζί με την Ανατολική Μεσόγειο, αποτέλεσαν τους βασικούς πυλώνες της λειτουργικής κερδοφορίας. Στην Ελλάδα και τη Δυτική Ευρώπη, οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 19%, στα 460 εκατ. ευρώ, ενώ τα EBITDA ενισχύθηκαν κατά 31%, στα 74 εκατ. ευρώ. Ειδικά στην ελληνική αγορά, η κατασκευαστική δραστηριότητα διατήρησε θετικό πρόσημο, με τη ζήτηση να υποστηρίζεται από μεγάλα έργα υποδομών, όπως το Ελληνικό και η επέκταση του Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών, αλλά και από τις επενδύσεις στον τουρισμό και στις κατασκευές.
Στη Νοτιοανατολική Ευρώπη, οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 6%, στα 333 εκατ. ευρώ, ενώ τα EBITDA διαμορφώθηκαν στα 116 εκατ. ευρώ, με οριακή άνοδο 1,5%. Η ζήτηση παρέμεινε σε γενικές γραμμές σταθερή, παρά την επιβράδυνση σε ορισμένες αγορές, ενώ οι αυξήσεις τιμών συνέβαλαν στην αντιστάθμιση του υψηλότερου ενεργειακού κόστους.
Ακόμη πιο δυναμική ήταν η εικόνα στην Ανατολική Μεσόγειο. Οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 32%, στα 244 εκατ. ευρώ, ενώ τα EBITDA ενισχύθηκαν κατά 41%, στα 63 εκατ. ευρώ. Η Αίγυπτος συνέχισε να επωφελείται από την αυξημένη εγχώρια ζήτηση και τις εξαγωγές, μεταξύ άλλων προς τις ΗΠΑ, ενώ στην Τουρκία η ενσωμάτωση της πρόσφατης εξαγοράς της Traçim εξελίσσεται ομαλά, ενισχύοντας την παραγωγική και εμπορική βάση του ομίλου.
Οι ΗΠΑ, η βασική εστία πίεσης
Διαφορετική ήταν η εικόνα στη Βόρεια Αμερική, όπου οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 2%, στα 1,152 δισ. ευρώ, αλλά τα EBITDA διαμορφώθηκαν στα 228 εκατ. ευρώ. Η επίδοση επηρεάστηκε από μια σειρά έκτακτων λειτουργικών προβλημάτων, με σημαντικότερα την παρατεταμένη διακοπή λειτουργίας στο εργοστάσιο Pennsuco και τη μη προγραμματισμένη διακοπή στο Roanoke. Οι δύο περιπτώσεις, μαζί με τις διαταραχές στις μεταφορές, είχαν αισθητό αποτύπωμα στη λειτουργική κερδοφορία.
Πρόσθετες πιέσεις προήλθαν από το αυξημένο κόστος ενέργειας, καυσίμων και πρώτων υλών, τις δυσμενείς καιρικές συνθήκες και την ασθενέστερη ζήτηση στην αγορά κατοικίας, ιδιαίτερα στη Φλόριντα. Αντίθετα, οι Μεσοατλαντικές Πολιτείες εμφάνισαν μεγαλύτερη ανθεκτικότητα, με τις υποδομές, τις εμπορικές κατασκευές και τις επενδύσεις σε data centers να στηρίζουν τη ζήτηση. Ο όμιλος έχει ήδη ανακοινώσει νέες αυξήσεις τιμών σε τσιμέντο, έτοιμο σκυρόδεμα και αδρανή υλικά, με εφαρμογή από τον Ιανουάριο του 2027.
Εξαγορές, επενδύσεις και ισχυρότερος ισολογισμός
Παράλληλα με τις λειτουργικές επιδόσεις, ο Τιτάνας συνεχίζει να επενδύει στην επέκταση και την αναβάθμιση του παραγωγικού του αποτυπώματος. Οι επενδυτικές δαπάνες του εννεαμήνου ανήλθαν σε 248 εκατ. ευρώ, ενώ για το σύνολο της χρήσης εκτιμάται ότι θα προσεγγίσουν τα 300 εκατ. ευρώ. Το επενδυτικό πρόγραμμα περιλαμβάνει, μεταξύ άλλων, την επέκταση παραγωγικής δυναμικότητας στην Τουρκία, τη μονάδα θερμικά ενεργοποιημένης αργίλου στη Βιρτζίνια, καθώς και έργα που συνδέονται με την εξυπηρέτηση των αναγκών των data centers και την παραγωγή ενέργειας για ιδία χρήση.
Ιδιαίτερη βαρύτητα έχει και η ενσωμάτωση των τριών πρόσφατων εξαγορών, στις οποίες έχουν επενδυθεί περίπου 700 εκατ. ευρώ από την αρχή του έτους. Η συνεισφορά τους στα EBITDA έφτασε τα 28 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο, με την εκτίμηση να ανεβαίνει στα 45 εκατ. ευρώ για το σύνολο του 2026 και να υπερβαίνει τα 100 εκατ. ευρώ έως το 2029. Παράλληλα, οι συνέργειες από τις εξαγορές αναμένεται να αποφέρουν περίπου 60 εκατ. ευρώ έως το 2029.
Στο χρηματοοικονομικό πεδίο, ξεχωρίζει η αναβάθμιση της μακροπρόθεσμης πιστοληπτικής αξιολόγησης του ομίλου από την S&P Global Ratings στην επενδυτική βαθμίδα «BBB-». Η εξέλιξη αυτή συνοδεύεται από δείκτη καθαρού δανεισμού προς EBITDA στο 1,56x, επιβεβαιώνοντας την πειθαρχημένη διαχείριση του ισολογισμού και τη δυνατότητα χρηματοδότησης του επενδυτικού σχεδιασμού.
Για το σύνολο του 2026, η διοίκηση διατηρεί την πρόβλεψη για αύξηση των πωλήσεων σε υψηλό μονοψήφιο ποσοστό και ενίσχυση του EBITDA σε μεσαίο μονοψήφιο ποσοστό. Με τη συνεισφορά των εξαγορών, τις πρωτοβουλίες εξοικονόμησης κόστους του προγράμματος Prime και την ισχυρή παρουσία σε αγορές που στηρίζονται από υποδομές και επενδύσεις, ο όμιλος επιδιώκει να κλείσει τη χρονιά με νέα ιστορικά υψηλά.
