Ισχυρές αναταράξεις προκάλεσε στις μετοχές των δύο μεγάλων ελληνικών διυλιστηρίων η υποχώρηση των διεθνών τιμών του πετρελαίου, με τη HelleniQ Energy και τη Motor Oil να καταγράφουν απώλειες άνω του 10% μέσα στην περασμένη εβδομάδα.
Ειδικότερα, η μετοχή της HelleniQ Energy υποχώρησε κατά 11,2%, ενώ η Motor Oil κατέγραψε πτώση 10,8%, καθώς η αποκλιμάκωση των τιμών του αργού επανέφερε στο προσκήνιο τις ανησυχίες για την πορεία των περιθωρίων διύλισης και, κατ' επέκταση, για την κερδοφορία του κλάδου.
Η αγορά φαίνεται να προεξοφλεί μια λιγότερο ευνοϊκή συγκυρία για τα διυλιστήρια, καθώς η πορεία των περιθωρίων διύλισης αποτελεί έναν από τους πλέον καθοριστικούς παράγοντες για τα οικονομικά τους αποτελέσματα. Βεβαίως, η τιμή του αργού δεν αποτελεί από μόνη της ασφαλή δείκτη για την κερδοφορία τους, καθώς σημαντικό ρόλο διαδραματίζουν και οι τιμές των διυλισμένων προϊόντων, η ζήτηση και οι διεθνείς ισορροπίες στην αγορά καυσίμων.
Η διόρθωση, πάντως, ήταν αρκετή για να περιορίσει αισθητά τα μέχρι πρότινος εντυπωσιακά χρηματιστηριακά κέρδη των δύο τίτλων. Παρά τις τελευταίες πιέσεις, η HelleniQ Energy εξακολουθεί να καταγράφει άνοδο 92,34% από την αρχή του έτους, ενώ η Motor Oil ακολουθεί με κέρδη 91,08%.
Με άλλα λόγια, το πρόσφατο κύμα ρευστοποιήσεων δεν ανατρέπει τη μεγάλη εικόνα της φετινής χρηματιστηριακής τους διαδρομής, αλλά υπενθυμίζει ότι ακόμη και οι ισχυροί πρωταγωνιστές του ταμπλό δεν μένουν ανεπηρέαστοι από τις μεταβολές του διεθνούς ενεργειακού περιβάλλοντος.
Το επόμενο διάστημα, το ενδιαφέρον θα στραφεί στην πορεία των διεθνών περιθωρίων διύλισης και στο κατά πόσο η πρόσφατη υποχώρηση αποτυπώνει μια πρόσκαιρη αναπροσαρμογή των προσδοκιών ή σηματοδοτεί μια πιο ουσιαστική αλλαγή στις εκτιμήσεις για τον κλάδο.
Θυμίζουμε πως σε επίπεδο 10μήνου, δηλαδή πριν την εβδομάδα που μας πέρασε, η μετοχή της HelleniQ Energy είχε άνοδο 116,5%, ενώ της Motor Oil ήταν στο +114,2%.
