Ενώ οι τιμές του πετρελαίου κινούνται σταθεροποιητικά τις τελευταίες ημέρες, οι τιμές του φυσικού αερίου στην Ευρώπη αυξήθηκαν κατά 9% την τελευταία εβδομάδα και σε υψηλό τριών εβδομάδων, αγγίζοντας τα 44 ευρώ ανά MWh.
Οι επίμονες ανησυχίες για τον αργό ρυθμό αναπλήρωσης των αποθεμάτων επισκιάζουν την επιτυχή ολοκλήρωση των ειρηνευτικών συνομιλιών ΗΠΑ-Ιράν στο Κατάρ, και αποτελούν έναν από τους βασικούς παράγοντες που κρατούν τις τιμές σε υψηλά επίπεδα, όπως σημειώνουν οι αναλυτές.
Η ανοδική πίεση στις τιμές του φυσικού αερίου υπογραμμίζει την υπερβολική εστίαση της αγοράς στους διαρθρωτικούς περιορισμούς της προσφοράς και όχι στην άμεση ανακούφιση στη Μέση Ανατολή.
Ενώ η διπλωματική πρόοδος στη Ντόχα πυροδότησε με επιτυχία μια παράλληλη πτώση των παγκόσμιων τιμών αργού πετρελαίου στα προ του πολέμου επίπεδα, το ευρωπαϊκό φυσικό αέριο παραμένει υποστηριζόμενο από μια αργή περίοδο αναπλήρωσης.
Τα τρέχοντα επίπεδα αποθήκευσης φυσικού αερίου στην Ευρώπη, αν και ιστορικά σταθερά, έχουν υποχωρήσει σε σχέση με τις επιθετικές τροχιές που παρατηρήθηκαν τα τελευταία δύο χρόνια. Ένας συνδυασμός παρατεταμένης συντήρησης σε όλη την υποδομή των νορβηγικών αγωγών και μιας έντονα ανταγωνιστικής παγκόσμιας αγοράς για αποστολές υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG) έχει περιορίσει τον ρυθμό των αναπληρώσεων.
Τα αποθέματα φυσικού αερίου της Ευρώπης είναι γεμάτα κατά 49,22%, σε σύγκριση με 59,15% πέρυσι, σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της Gas Infrastructure Europe. Τα επίπεδα αποθήκευσης θα πρέπει να αυξηθούν για να μπορέσει να επιτευχθεί ο στόχος του 80% της ΕΕ έως την 1η Νοεμβρίου 2026.
Το έλλειμμα αποθήκευσης επιδεινώνεται από το κύμα καύσωνα που σαρώνει την Ευρώπη από τις αρχές του καλοκαιριού, το οποίο έχει επιταχύνει την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας με φυσικό αέριο για την κάλυψη των απαιτήσεων κλιματισμού. Σημειώνεται πως η αύξηση της ζήτησης ηλεκτρικής ενέργειας για κλιματισμό, αναγκάζει τους παραγωγούς ενέργειας να καταναλώνουν μεγαλύτερους όγκους φυσικού αερίου. Οι θερμοκρασίες στη βορειοδυτική Ευρώπη παραμένουν πάνω από τα κανονικά επίπεδα και μεταξύ 10 και 15 Ιουλίου υπάρχει πιθανότητα νέο κύμα καύσωνα.
Επιπλέον, η μειωμένη παραγωγή πυρηνικής ενέργειας στη Γαλλία ασκεί επίσης πίεση στην ευρωπαϊκή αγορά φυσικού αερίου. Υπάρχουν ανησυχίες ότι οι αυξημένες θερμοκρασίες των ποταμών λόγω του καύσωνα, θα μπορούσαν να περιορίσουν την παραγωγή της χώρας. Σημειώνεται πως πάνω από το 30% των γαλλικών αντιδραστήρων χρησιμοποιούν νερό ποταμού για ψύξη.
Έτσι, καθώς η αναπλήρωση των αποθεμάτων προχωρά με βραδύτερο από το συνηθισμένο ρυθμό, οποιαδήποτε παρατεταμένη διαταραχή στις παγκόσμιες αποστολές LNG ή παρατεταμένοι καλοκαιρινοί καύσωνες θα μπορούσαν να προκαλέσουν μια ακόμη απότομη αύξηση των τιμών ενόψει της φθινοπωρινής αγοραστικής περιόδου.
Η ανθεκτικότητα της αγοράς στις γεωπολιτικές ειδήσεις από το Κατάρ υπογραμμίζει επίσης πόσο περιορισμένο παραμένει το περιθώριο εφοδιασμού της περιοχής μετά την ευρύτερη αναδιάταξη από το ρωσικό φυσικό αέριο αγωγών τα τελευταία χρόνια.
Γεωπολιτική αποσύνδεση
Η αποσύνδεση μεταξύ των τιμών πετρελαίου και φυσικού αερίου την Παρασκευή σημειώθηκε καθώς η ναυτιλιακή κυκλοφορία άρχισε να ομαλοποιείται μέσω των Στενών του Ορμούζ μετά την σημαντική εξέλιξη στη Ντόχα.
Ενώ η επανέναρξη των ομαλών θαλάσσιων logistics έχει μετριάσει τους φόβους για παρατεταμένη διακοπή των ροών LNG του Κατάρ, οι αναλυτές σημειώνουν ότι οι φυσικές ροές προς την Ευρώπη δεν έχουν ακόμη αυξηθεί αρκετά για να αντισταθμίσουν τα εσωτερικά σημεία συμφόρησης προσφοράς.
Στα 50 ευρώ το TTF σύντομα
Η Capital Economics από την πλευρά της, εντοπίζει δύο σημαντικές εξελίξεις που έχουν παίξει τον ρόλο τους στις τιμές του φυσικού αερίου στην Ευρώπη, και τις ώθησαν σε ράλι 9% σε μόλις μία εβδομάδα.
Η πρώτη είναι ότι η ζήτηση LNG στην Ασία φαίνεται να ενισχύεται. Ο οίκος είχε επισημάνει πρόσφατα την εποχικά ισχυρή ζήτηση στην Ασία κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού στο βόρειο ημισφαίριο ως βασικό ανοδικό κίνδυνο για τις τιμές. Συγκεκριμένα, όπως σημειώνει, οι εισαγωγές LNG της Κίνας έχουν αυξηθεί σημαντικά και είναι υψηλότερες σε ετήσια βάση για πρώτη φορά από την έναρξη του πολέμου στο Ιράν. Αυτό αντικατοπτρίζεται επίσης στα ασφάλιστρα που καταβάλλουν οι Ασιάτες αγοραστές, γεγονός που εκτρέπει τα φορτία LNG από την Ευρώπη.
Ο δεύτερος λόγος είναι ότι οι προσπάθειες του Κατάρ για επανεκκίνηση των εξαγωγών LNG έχουν αντιμετωπίσει ένα εμπόδιο. Ενώ η κυκλοφορία των δεξαμενόπλοιων LNG είχε αυξηθεί μετά την υπογραφή της συμφωνίας ΗΠΑ-Ιράν, οι αποστολές από το Κατάρ επιβραδύνθηκαν και διακόπηκαν μετά την πρόσφατη ιρανική επίθεση σε ένα φορτηγό πλοίο. Η QatarEnergy παρέτεινε επίσης την ειδοποίηση ανωτέρας βίας κατά έναν επιπλέον μήνα μέχρι τον Σεπτέμβριο.
Κοιτάζοντας μπροστά, δεδομένου ότι η Ευρώπη πρέπει επίσης να επιταχύνει τον ρυθμό επαναπλήρωσης των αποθηκών για να επιτύχει τους στόχους της, (και) η Capital Economics πιστεύει ότι οι τιμές του φυσικού αερίου στην Ευρώπη θα μπορούσαν να αυξηθούν περαιτέρω, και, όπως εκτιμά, να φτάσουν τα 50 ευρώ ανά MWh μέχρι το τέλος του 2026.
