Είναι φούσκα ή δεν είναι; Ιδού η απορία. Πρόκειται για το βασικό ερώτημα που ταλανίζει τους επενδυτές παγκοσμίως σε σχέση με τις μετοχές τεχνολογίας, το οποίο έχει οδηγήσει τα τελευταία 24ωρα σε γενικό ξεπούλημα ειδικά των μετοχών εταιρειών που κατασκευάζουν τσιπς. Για τις συγκεκριμένες εταιρείες υπάρχει αμφιβολία, εάν η άνοδος της μετοχής που εμφανίζουν και τροφοδοτείται από την τεχνητή νοημοσύνη έχει τρέξει περισσότερο από τις δίκαιες αποτιμήσεις τους. Ο δείκτης Φιλαδέλφεια Semiconductor, έχει ήδη υποχωρήσει 8,5% αυτή την εβδομάδα, την μεγαλύτερη πτώση της από την μεγάλη κατρακύλα του περασμένου Απριλίου που ο πρόεδρος Τραμπ ανακοίνωσε τους δασμούς. Συνολικά ο δείκτης υποχωρεί 19% από το υψηλό ρεκόρ του Ιουνίου.
Η σύγκριση με το 2000 και την κρίση των dot-com γίνεται σχεδόν αυτόματα. Αλλά είναι πιθανότατα λαθεμένη. Τότε οι επενδυτές πίστευαν ότι το διαδίκτυο θα άλλαζε τον κόσμο. Είχαν δίκιο. Έκαναν όμως λάθος στις αποτιμήσεις. Χιλιάδες εταιρείες εξαφανίστηκαν. Παρόλα αυτά, μέσα από εκείνη την συντριβή γεννήθηκαν οι πραγματικοί νικητές της επόμενης εικοσαετίας.
Στην σημερινή εποχή της τεχνητής νοημοσύνης η αγορά καθοδηγείται από μερικές από τις πιο καινοτόμες, επιδραστικές και κερδοφόρες επιχειρήσεις που έχει δημιουργήσει ποτέ ο κόσμος. Είναι βέβαιο ότι οι επενδυτές θα πληρώσουν ένα μεγαλύτερο ποσό για να τις αποκτήσουν. Αλλά μπροστά στην προσδοκία αύξησης της παραγωγικότητας και των κερδών που φέρνει η νέα τεχνολογία, δεν φαίνεται παράλογο αυτό το επιπλέον ποσό.
Το θέμα είναι πως χρησιμοποιείται και κυρίως πως της επιτρέπεται να χρησιμοποιείται και αυτό δεν έχει ακόμα λυθεί. Για παράδειγμα μόνο τυχαία χρονικά, χωρίς να είναι η βασική αιτία, δεν είναι οι περιορισμοί που επιβλήθηκαν στα ισχυρότερα μοντέλα της Anthropic και της Claude από την κυβέρνηση των ΗΠΑ. Η εξέλιξη αυτή επηρέασε το χρηματιστηριακό αφήγημα, αυξάνοντας το ρυθμιστικό ρίσκο και τις αμφιβολίες για απόδοση τεράστιων επενδύσεων σε παγκόσμια κλίμακα.
Την ίδια στιγμή πληθαίνουν οι φωνές από την Ευρώπη για υπερβολική τεχνολογική εξάρτηση από τις ΗΠΑ. Τελευταία ήταν προειδοποίηση του Κλάους Χόμελς ιδρυτή της Lakestar και επενδυτή της Revolut και της Spotify, ότι πρέπει να παραμείνει η Ευρώπη όσο περισσότερο τεχνολογικά ανεξάρτητη γίνεται.
Για όσους δεν κατάλαβαν, η τεχνητή νοημοσύνη είναι πλέον πολύ σημαντική για να μείνει μόνο στα χέρια των εταιρειών ή ενός κράτους. Και ίσως εκεί να βρίσκεται η πραγματική υπερβολή των σημερινών αποτιμήσεων. Όχι στην τεχνολογία. Αλλά στην υπόθεση ότι η πολιτική θα παρακολουθεί αμέτοχη την εξέλιξή της.
