Στη μεγάλη ευελιξία αλλά και στο καλό όνομα που έχει ο όμιλος στη διεθνή αγορά το οποίο παρέχει τη δυνατότητα για μεγάλη διασπορά στους προμηθευτές αργού πετρελαίου, σταματώντας σχεδόν ολοσχερώς την προμήθεια από το Ιράκ αναφέρθηκε χθες ο αναπληρωτής διευθύνοντας σύμβουλος της Motor Oil, Πέτρος Τζανετάκης, κατά την παρουσίαση των οικονομικών αποτελεσμάτων του 2025 στους αναλυτές.
Τόνισε πως ο όμιλος έχει αποδείξει την ικανότητα προσαρμογής σε ιδιαίτερες συνθήκες όπως η τωρινή, ενώ σημείωσε πως οι τελευταίες εβδομάδες είναι ιδιαίτερα απαιτητικές. Συνάμα, γνωστοποίησε πως η Motor Oil έχει «κλειδώσει» επαρκείς ποσότητες αργού πετρελαίου που καλύπτουν τη λειτουργία του διυλιστηρίου έως τα τέλη Απριλίου, δηλαδή για διάστημα περίπου πέντε εβδομάδων, ενώ συνεχίζεται κανονικά η αναζήτηση νέων φορτίων για το επόμενο διάστημα.
Ο αναπληρωτής CEO της Motor Oil και άνθρωπος που έχει τεράστια εμπειρία αλλά και παρουσία δεκαετιών στον όμιλο, τόνισε πως έως πρότινος, ο πρώτος προμηθευτής της εισηγμένης σε αργό πετρέλαιο ήταν το Ιράκ, όμως πλέον έχει απευθυνθεί σε άλλες αγορές, διασφαλίζοντας την απρόσκοπτη λειτουργία του διυλιστηρίου.
Πλέον, το μείγμα προμηθειών περιλαμβάνει φορτία από χώρες όπως η Αίγυπτος, η Λιβύη και περιοχές της Βόρεια Θάλασσα, ενώ εντός Απριλίου αναμένεται και παραλαβή φορτίου αμερικανικού αργού τύπου WTI. Επίσης, ενσωματώνονται φορτία από περιοχές όπως το Σόχο και το Κιρκούκ, τα οποία φτάνουν στη Μεσόγειο μέσω αγωγών, ενισχύοντας τις πηγές ανεφοδιασμού.
Ωστόσο, σημείωσε ότι δύο φορτία της εταιρείας παραμένουν εγκλωβισμένα στα Στενά του Ορμούζ, γεγονός που εκτιμάται ότι θα επηρεάσει αρνητικά το κεφάλαιο κίνησης κατά το πρώτο τρίμηνο της τρέχουσας χρήσης και ενδεχομένως και τις αρχές του δεύτερου. Σε ό,τι αφορά το μείγμα παραγωγής, ο Τζανετάκης εξήγησε ότι η αυξημένη χρήση ελαφρύτερων τύπων αργού οδηγεί το διυλιστήριο σε μεγαλύτερη παραγωγή αεροπορικού καυσίμου και ντίζελ την τρέχουσα περίοδο.
Πάντως, το 35% των συνολικών αγορών πρώτων υλών του ομίλου στη χρήση του 2025 πραγματοποιήθηκε από χώρες της Μέσης Ανατολής που εμπλέκονται στις πρόσφατες εξελίξεις με το Ιράν.
Προχωρούν τα έργα ΑΠΕ
Μολονότι τα προϊόντα πετρελαίου και όλα τα παράγωγα που δημιουργεί ο όμιλος θα συνεχίσουν για δεκαετίες ακόμα να φέρνουν τη μερίδα του λέοντος σε έσοδα και κέρδη, η εταιρεία προχωρά κανονικά τον πράσινο μετασχηματισμό της, επενδύοντας και στηρίζοντας όλα τα projects που έχει ξεκινήσει στον τομέα των ΑΠΕ.
Στα νέα φωτοβολταϊκά της MORE, του «πράσινου» βραχίονα του ομίλου έχουν ήδη παραληφθεί και πληρωθεί τα πάνελ και μάλιστα προκαταβολικά ώστε να αποφευχθούν κίνδυνοι διαταραχών στην αγορά. Πρόκειται για φωτοβολταικά συνολικής ισχύος 1,6 GW κυρίως στη Βόρεια Ελλάδα και τη Δυτική Ελλάδα, που αναμένεται να ενισχύσουν το πράσινου χαρτοφυλάκιο της Motor Oil, καθώς τα έργα διαθέτουν εξασφαλισμένους όρους σύνδεσης με το δίκτυο.
Ο συνολικός προϋπολογισμός των έργων υπολογίζεται σε 500 εκατ. ευρώ. Εξάλλου έτοιμα να ηλεκτριστούν είναι τρία πάρκα μπαταριών σε διαφορετικές περιοχές της Ελλάδας ισχύος 72 MW ενώ συνολικά τα έργα ΑΠΕ που θα τεθούν σε λειτουργία σε Ελλάδα και Ρουμανία, μαζί με τις μπαταρίες υπολογίζονται σε 100 MW.
Παράλληλα, η διοίκηση ανέφερε ότι έτοιμα να ηλεκτριστούν είναι τρία πάρκα μπαταριών σε διαφορετικές περιοχές της Ελλάδας ισχύος 72 MW ενώ συνολικά τα έργα ΑΠΕ που θα τεθούν σε λειτουργία σε Ελλάδα και Ρουμανία, μαζί με τις μπαταρίες υπολογίζονται σε 100 MW.
Οι επιδόσεις του 2025
Το 2025, ο όγκος πωλήσεων προϊόντων του διυλιστηρίου διαμορφώθηκε σε ΜT 12.953 χιλ. το 2025 έναντι ΜΤ 12.197 χιλ. το 2024. Το μεγαλύτερο μέρος των πωλήσεων αφορούσε πωλήσεις εξωτερικού και ναυτιλίας (75,50% του συνολικού όγκου πωλήσεων έναντι 83,41% το 2024), επιβεβαιώνοντας τον εξαγωγικό προσανατολισμό της εταιρείας.
Η πτώση του κύκλου εργασιών (κατά 8,50%) τη χρήση 2025 έναντι της χρήσης 2024 οφείλεται στη μείωση του μέσου όρου των τιμών των προϊόντων πετρελαίου (σε δολάρια Η.Π.Α.) κατά 10,84% σε συνδυασμό με την αποδυνάμωση του δολαρίου Η.Π.Α. έναντι του ευρώ κατά 4,40%. Σημαντικό μέρος της μείωσης του κύκλου εργασιών της Motor Oil αντισταθμίστηκε από την αύξηση του όγκου πωλήσεων των προϊόντων κατά 6,20%.
Προτεραιότητες για τη χρήση 2026
Τον Μάρτιο 2026, η Manetial Limited, επίσης θυγατρική της Motor Oil απέκτησε το υπόλοιπο 5,56% της Ηλέκτωρ Α.Ε. έναντι συνολικού τιμήματος 10,2 εκατ. ευρώ, οπότε πλέον ελέγχει το 100% της εταιρείας.
Βασική προτεραιότητα της Motor Oil για τη χρήση 2026 αποτελεί η διασφάλιση της αδιάκοπης τροφοδοσίας του διυλιστηρίου της, το οποίο διαθέτει την κατάλληλη τεχνολογική ευελιξία ώστε να επεξεργάζεται ποικίλους τύπους αργού πετρελαίου και να παράγει προϊόντα υψηλής προστιθέμενης αξίας, επιτυγχάνοντας υγιή περιθώρια διύλισης στο ανώτερο εύρος του κλάδου.
Αναφορικά με τις γεωπολιτικές εντάσεις στην εν λόγω περιοχή, και την επακόλουθη αβεβαιότητα που ήδη επηρεάζει τις αγορές ενέργειας διεθνώς, εξαιτίας των δυσχερειών στην εφοδιαστική αλυσίδα των διυλιστηρίων, η εισηγμένη δεν αναμένει σημαντική επίδραση σε λειτουργικό επίπεδο κυρίως λόγω της δυνατότητας ευελιξίας προσαρμογής και βελτιστοποίησης του μείγματος αργού που διαθέτει το τεχνολογικά προηγμένο Διυλιστήριό της μέσω αξιοποίησης διαφοροποιημένου δικτύου προμηθευτών πρώτης ύλης.
Η γενναία πολιτική μερίσματος
Συνεχίζοντας τη γενναία μερισματική πολιτική την οποία εφαρμόζει εδώ και 25 χρόνια που έχει εισάγει τις μετοχές της στο χρηματιστήριο Αθηνών, η Motor Oil θα προτείνει στην προσεχή ετήσια τακτική γενική συνέλευση τη διανομή ποσού 1,75 ευρώ ανά μετοχή ως μέρισμα για τη χρήση 2025. Πρόκειται για το δεύτερο υψηλότερο ποσό που έχει διανεμηθεί από την εισαγωγή της στο Χ.Α..
Στις 5 Ιανουαρίου 2026 καταβλήθηκε ποσό 0,35 ευρώ ανά μετοχή, το οποίο αναγνωρίστηκε ως προμέρισμα για τη χρήση 2025, ενώ το υπόλοιπο μέρισμα, ύψους 1,40 ευρώ ανά μετοχή, θα αναγνωριστεί στη χρήση 2026. Το προτεινόμενο συνολικό ποσό μερίσματος ανά μετοχή για τη χρήση 2025 αντιστοιχεί σε μερισματική απόδοση 5,57% με βάση την τιμή κλεισίματος της μετοχής στο τέλος του 2025 (31,40 ευρώ) και σε 7,20% με βάση τη μέση τιμή της μετοχής σταθμισμένη με τον ημερήσιο όγκο συναλλαγών (Volume Weighted Average Price) για τη χρήση 2025.
Η πορεία της μετοχής
Αναφορικά με την πορεία της μετοχής έκλεισε χθες στα 37,94 ευρώ με άνοδο 0,64%, αποτελώντας μια από τις μόλις έξι μετοχές που έκλεισαν ανοδικά στον Large Cap. H μετοχή έχει ιστορικό υψηλό στα 39,34 ευρώ σε κλείσιμο από την περασμένη Πέμπτη 19 Μαρτίου, ενώ την επόμενη έφτασε ενδοσυνεδριακά έως τα 39,80 ευρώ. Μετά την έναρξη του πολέμου καταγράφει άνοδο 3,44% τη στιγμή που ο Γ.Δ. υποχωρεί κατά 9,64%, ενώ από την αρχή του χρόνου βρίσκεται στο +20,83%.
Θυμίζουμε πως η Motor Oil εισήλθε στο ταμπλό του Χ.Α. στις 6 Αυγούστου 2001 στην τιμή των 10,30 ευρώ, ενώ αν συμπεριληφθούν και τα (πολύ) γενναία μερίσματα που έχει δώσει αυτά τα 25 χρόνια, η τιμή της είναι πάνω από τα 50 ευρώ. Μάλιστα, η μετοχή έχει ιστορικό χαμηλό στα 3,99 ευρώ (σε κλείσιμο) από τις 12 Ιουνίου 2012, όταν ανάμεσα στις δύο εκλογικές αναμετρήσεις, η χώρα φλέρταρε με το Grexit, ενώ εκείνη την ημέρα είδε ενδοσυνεδριακά και τα 3,92 ευρώ, επίπεδα που αποτελούν το απόλυτο ναδίρ της μετοχής. Το 2025 η μετοχή είχε ενισχυθεί κατά 52,10%.
