Νέο ανοδικό σήμα εκπέμπουν οι διεθνείς ενεργειακές αγορές, καθώς στην εκκίνηση της εβδομάδας η τιμή του Brent καταγράφει άνοδο 4,2%, επανερχόμενη πάνω από τα 97 δολάρια το βαρέλι. Η αναζωπύρωση των γεωπολιτικών εντάσεων στη Μέση Ανατολή επαναφέρει στο προσκήνιο τις ανησυχίες για την ασφάλεια του ενεργειακού εφοδιασμού και το ενδεχόμενο νέου κύκλου πληθωριστικών πιέσεων σε ολόκληρη την Ευρώπη.
Η άνοδος του πετρελαίου έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία το ενεργειακό κόστος παραμένει ο βασικός παράγοντας που επηρεάζει τις τιμές σε όλο το φάσμα της οικονομίας. Από τη βιομηχανική παραγωγή και τις μεταφορές έως τα τρόφιμα και τις υπηρεσίες, η αύξηση του κόστους ενέργειας μεταφέρεται σταδιακά στην τελική κατανάλωση, διαμορφώνοντας ένα νέο περιβάλλον πιέσεων για νοικοκυριά και επιχειρήσεις.
Τα τελευταία στοιχεία της Eurostat επιβεβαιώνουν αυτή την τάση, καθώς ο πληθωρισμός στην Ελλάδα επιταχύνθηκε στο 5% τον Μάιο από 4,6% τον Απρίλιο, με την ενέργεια να αποτελεί τον σημαντικότερο μοχλό ανόδου των τιμών.
Ενεργειακό κόστος και εταιρικές επιδόσεις
Παρά, όμως, τις αναταράξεις στις διεθνείς αγορές, οι μεγάλες ελληνικές επιχειρήσεις εισήλθαν στη νέα περίοδο αβεβαιότητας από θέση ισχύος. Το 2025 αποτέλεσε χρονιά-ρεκόρ για τις εισηγμένες εταιρείες, οι οποίες κατέγραψαν ιστορικά υψηλά επίπεδα κερδοφορίας και μερισματικών αποδόσεων.
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει η συμβολή κλάδων που συνδέονται άμεσα ή έμμεσα με την ενεργειακή αλυσίδα, όπως οι κατασκευές, οι μεταλλουργίες και κυρίως τα διυλιστήρια, τα οποία ευνοήθηκαν από τις συνθήκες που επικράτησαν στις διεθνείς αγορές καυσίμων.
Επίσης με βάση τα στοιχεία της Nielsen, στην διάρκεια του περασμένου Μαΐου, οι πωλήσεις του οργανωμένου λιανεμπορίου αυξήθηκαν κατά 7,1%! Ενώ ο όγκος των πωλήσεων αυξήθηκε κατά 4,7%. Ουσιαστικά στα σούπερ μάρκετ συγκεντρώνεται ένα μεγάλο κομμάτι πωλήσεων.
Οι αγορές παρακολουθούν το Ορμούζ
Το ενδιαφέρον των αγορών, πάντως, παραμένει στραμμένο στη Μέση Ανατολή και ειδικότερα στις εξελίξεις γύρω από το Στενό του Ορμούζ, από όπου διέρχεται περίπου το ένα πέμπτο της παγκόσμιας διακίνησης πετρελαίου. Κάθε ένδειξη κλιμάκωσης της κρίσης μεταφράζεται άμεσα σε υψηλότερο γεωπολιτικό ασφάλιστρο στις τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου.
Για την Ευρώπη, η οποία εξακολουθεί να αναζητά νέα ενεργειακή ισορροπία μετά τις ανακατατάξεις των τελευταίων ετών, μια παρατεταμένη περίοδος υψηλών τιμών ενέργειας θα μπορούσε να αναζωπυρώσει περαιτέρω τις πληθωριστικές πιέσεις και να επιβραδύνει την αναπτυξιακή δυναμική των οικονομιών. Σε αυτό το περιβάλλον, η πορεία του Brent και των διεθνών ενεργειακών δεικτών αναμένεται να αποτελέσει βασικό βαρόμετρο για τις τιμές, την κατανάλωση και τις επενδύσεις τους επόμενους μήνες.
Επιτόκια
Στο μεταξύ η ΕΚΤ αναμένεται να αυξήσει την ερχόμενη Πέμπτη το βασικό της επιτόκιο (αποδοχής καταθέσεων) κατά 25 μονάδες βάσης στο 2,25%, για πρώτη φορά μετά από δυόμισι και πλέον χρόνια. Η τελευταία αύξηση είχε γίνει τον Σεπτέμβριο του 2023, όταν το επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ κορυφώθηκε στο 4% για να μειωθεί στη συνέχεια κατά δύο ποσοστιαίες μονάδες από τον Ιούνιο του 2024 έως τον Ιούνιο του 2025. Το μήνυμα αλλαγής πολιτικής έστειλε η Ίζαμπελ Σνάμπελ, μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, η οποία δήλωσε ότι τα επιτόκια πρέπει να αυξηθούν καθώς ο πόλεμος έχει κρατήσει πολύ περισσότερο από ό,τι προβλεπόταν και οι υψηλές τιμές ενέργειας διαχέονται πλέον ευρύτερα στην οικονομία. Πρόσθεσε, μάλιστα, ότι η αύξηση θα ήταν αναγκαία και στην περίπτωση επίτευξης μίας συμφωνίας ΗΠΑ-Ιράν για τερματισμό του πολέμου, επειδή έχουν πληγεί ενεργειακές υποδομές στη Μέση Ανατολή, υπονοώντας ότι θα καθυστερήσει η επαναφορά των τιμών ορυκτών καυσίμων στα προ της κρίσης επίπεδα. Μία συμφωνία ειρήνευσης έχει προαναγγελθεί αρκετές φορές τον τελευταίο μήνα ως θέμα ημερών, χωρίς ωστόσο να έχει υπάρξει αντίκρισμα έως τώρα.
