Στο συνέδριο Gastech στην Ταϊλάνδη συμμετείχε η Goldman Sachs όπου και συνομίλησε με πολλούς πελάτες της - από παραγωγούς φυσικού αερίου και εξαγωγείς LNG έως εισαγωγείς, διανομείς αερίου και τελικούς χρήστες. Η συντριπτική πλειονότητα αναμένει τη διατήρηση του υφιστάμενου καθεστώτος και προβλέπει άνοδο των τιμών TTF και LNG για τη χειμερινή περίοδο σε επίπεδα άνω των 100 ευρώ/MWh και 35 δολ./mmBtu αντίστοιχα, εν μέσω αβεβαιότητας σχετικά με το πού και πώς θα εκδηλωθεί η κάμψη της ζήτησης.
Αυτή η προοπτική ανόδου των τιμών συνάδει με την εκτίμηση της Goldman ότι, ελλείψει ουσιαστικής βελτίωσης στις εξαγωγές LNG από τον Περσικό Κόλπο αυτόν τον χειμώνα, οι τιμές του ευρωπαϊκού φυσικού αερίου TTF και του ασιατικού JKM είναι πιθανό να φτάσουν τα 105 EUR/MWh και τα 35 δολ./mmBtu έως το τέλος του έτους - υποθέτοντας μέσες χειμερινές καιρικές συνθήκες -, επίπεδα σημαντικά υψηλότερα από το βασικό της σενάριο (70 ευρώ/MWh και 24,85 δολ./mmBtu) που βασίζεται στην υπόθεση σταδιακής βελτίωσης της ροής LNG μέσω των Στενών του Ορμούζ.
Βραχυπρόθεσμες προβλέψεις
Ειδικότερα, όσον αφορά τις προβλέψεις των πελατών της Goldman για το βραχυπρόθεσμο διάστημα, αυτές είναι οι εξής:
Πρώτον, εκτιμούν πως η Ευρώπη θα κερδίσει φορτία LNG έναντι της Ασίας, προς το παρόν. Οι προμηθευτές από τις ΗΠΑ επιβεβαίωσαν ότι, αυτή τη στιγμή, κατευθύνουν το μεγαλύτερο μέρος των ευέλικτων φορτίων τους προς την Ευρώπη αντί για την Ασία, αν και οι πωλητές LNG στην Ασία επεσήμαναν ότι ορισμένοι αγοραστές της περιοχής επιστρέφουν στην αγορά, αφού είχαν αναβάλει τη ζήτηση για εισαγωγές LNG κατά τη διάρκεια της ανόδου των τιμών TTF και JKM τον Αύγουστο.
Δεύτερον, δεν είναι αισιόδοξοι για την προσφορά κατά τη χειμερινή περίοδο, με τις τιμές TTF και JKM να κινούνται σε ανοδική πορεία. Η συντριπτική πλειονότητα των συμμετεχόντων στην αγορά δεν αναμένει μεταβολή στο υφιστάμενο καθεστώς των εξαγωγών LNG από τον Περσικό Κόλπο και εκτιμά ότι αυτό θα ωθήσει τις τιμές TTF και JKM του χειμώνα σε υψηλότερα επίπεδα, πλησιάζοντας το σενάριο υψηλών τιμών που προβλέπει η Goldman (105 ευρώ/MWh για το TTF και 35 δολ./mmBtu για το JKM).
Τρίτον, οι μεγάλες εταιρείες της αγοράς επισημαίνουν πως η μείωση της ζήτησης για LNG αναμένεται κυρίως στην Ασία, ωστόσο επικρατεί μεγάλη αβεβαιότητα. Οι περισσότεροι συμμετέχοντες στην αγορά συμφωνούν με την εκτίμηση της Goldman ότι, εάν απαιτηθεί περαιτέρω μείωση της ζήτησης για LNG αυτόν τον χειμώνα, είναι πιθανό να συμβεί στην Ασία και όχι στην Ευρώπη. Ορισμένοι αγοραστές και πωλητές LNG θεωρούν το εύρος τιμών των 28-30 δολ./mmBtu (85-90 ευρώ/MWh) ως σημαντικό όριο τιμής JKM για τη μείωση της βιομηχανικής ζήτησης, ειδικά στην Ινδία, όπου η ζήτηση για LNG παρουσίασε εκπληκτική ανθεκτικότητα το φετινό καλοκαίρι.
Παράλληλα, η αγορά εκφράζει την ανησυχία ότι αυτή η διαδικασία μείωσης της ζήτησης λόγω τιμών ενδέχεται να εξελιχθεί με πολύ αργούς ρυθμούς, ιδίως εάν οι κυβερνήσεις στην Ασία παρέμβουν για να επιδοτήσουν τη ζήτηση φυσικού αερίου, γεγονός που θα μπορούσε να ωθήσει τις παγκόσμιες τιμές του LNG σε ακόμη υψηλότερα επίπεδα. Αρκετοί πελάτες της Goldman επεσήμαναν επίσης την πιθανότητα μείωσης της ζήτησης φυσικού αερίου λόγω της στροφής προς τη χρήση πετρελαϊκών προϊόντων.
Τέλος, οι απόψεις σχετικά με τις ανησυχίες για ελλείψεις στην Ευρώπη είναι μικτές. Αν και οι περισσότεροι πελάτες με τους οποίους συνομίλησε η Goldman εξέφρασαν την πεποίθηση ότι είναι απίθανο η Ευρώπη να αντιμετωπίσει φυσικές ελλείψεις αυτόν τον χειμώνα —καθώς εκτιμούν ότι οι υψηλές τιμές TTF θα προσελκύσουν επαρκείς ποσότητες LNG στην Ευρώπη— ορισμένοι εξέφρασαν ανησυχία για το ενδεχόμενο να επικρατήσουν χειμερινές συνθήκες με θερμοκρασίες χαμηλότερες του μέσου όρου. Διατυπώθηκαν ερωτήματα —χωρίς ωστόσο να αναμένεται κάτι τέτοιο— σχετικά με το ενδεχόμενο κρατικής παρέμβασης για την επιβολή της πλήρωσης της αποθήκευσης στη Βορειοδυτική Ευρώπη.
Μακροπρόθεσμές προοπτικές
Αν και επικρατεί αβεβαιότητα σχετικά με το πότε θα τερματιστεί η τρέχουσα διαταραχή του εφοδιασμού από τη Μέση Ανατολή, οι πελάτες της Goldman εξακολουθούν να αναμένουν ότι αυτό τελικά θα συμβεί και ότι θα ακολουθήσει σαφής πλεονάζουσα προσφορά στις παγκόσμιες αγορές LNG. Υπό αυτό το πρίσμα, αρκετοί Ευρωπαίοι εισαγωγείς LNG —οι οποίοι πωλούν το εισαγόμενο αέριο στην Ευρώπη σε τιμές συνδεδεμένες με το TTF— έχουν εκδηλώσει ενδιαφέρον για την επέκταση των αντισταθμιστικών τους κινήσεων (μέσω της πώλησης συμβολαίων προθεσμιακής παράδοσης TTF) από την περίοδο 2027-2028 έως το 2030.
Επίσης, αν και οι αγοραστές LNG δεν έχουν αποκλείσει το Κατάρ ως προμηθευτή μακροπρόθεσμα, παρατηρείται αυξανόμενο ενδιαφέρον για τη διαφοροποίηση των πηγών εφοδιασμού, με τις ΗΠΑ να αναδεικνύονται πιθανότατα ως οι κερδισμένες όσον αφορά τις μακροπρόθεσμες συμβάσεις. Οι συζητήσεις που είχε η αμερικάνικη τράπεζα με πελάτες της υποδεικνύουν ότι αυτή η τάση διαφοροποίησης δεν έχει ακόμη ολοκληρωθεί πλήρως, καθώς αναμένεται να υπάρξουν ανακοινώσεις για πρόσθετες συμβάσεις στο μέλλον.
