Το χρήμα του Stoxx 600 δεν έχει ακόμη φτάσει στην Αθήνα, αλλά η αγορά ήδη το προεξοφλεί. Η χθεσινή συνεδρίαση έδωσε το πρώτο καθαρό σήμα καθώς οι εννέα ελληνικές μετοχές που περνούν στον ευρωπαϊκό δείκτη βρέθηκαν στις δέκα πρώτες θέσεις των συναλλαγών, με τις ενεργειακές να κλέβουν την παράσταση. Με τη 18η Σεπτεμβρίου να πλησιάζει και τις εκτιμώμενες εισροές να ξεπερνούν τα 1,3 δισ. δολάρια, το παιχνίδι των τοποθετήσεων έχει ήδη ανοίξει.
Είναι χαρακτηριστικό ότι χθες και οι εννέα μετοχές που θα ενταχθούν στον Stoxx Europe 600 βρέθηκαν στις δέκα πρώτες θέσεις των συναλλαγών. Πέρα από τις τέσσερις συστημικές τράπεζες, ιδιαίτερα έντονη ήταν η δραστηριότητα στις ενεργειακές και βιομηχανικές μετοχές.
Στην κορυφή βρέθηκε η Πειραιώς (+1,95%) με 49,3 εκατ. ευρώ, ακολούθησε η Eurobank (+1,90%) με 40,8 εκατ., η Εθνική (+2,39%) με 36,4 εκατ. ευρώ, η ΔΕΗ (+1,68%) με 32,8 εκατ., η Alpha Bank (+2,72%) με 25,9 εκατ., η Motor Oil (+2,95%) με 16 εκατ., η Jumbo (+4,15%) με 12,57 εκατ. ευρώ, η ΓΕΚ Τέρνα (+0,68%) με 10,6 εκατ. ευρώ και η Metlen (+1,81%) με 7,58 εκατ. ευρώ. Την πρώτη δεκάδα συμπλήρωσε η Allwyn με τζίρο 7,99 εκατ. ευρώ.
Για την ενέργεια, ωστόσο, η εικόνα δεν περιορίζεται στους τέσσερις τίτλους που θα ενταχθούν στον Stoxx. Σημαντικές συναλλαγές καταγράφηκαν επίσης σε HelleniQ Energy, Cenergy Holdings, Aktor, Τιτάν, Viohalco και ElvalHalcor, επιβεβαιώνοντας ότι το ενδιαφέρον έχει αρχίσει να απλώνεται ευρύτερα στον κλάδο ενέργειας – βιομηχανίας.
Και αυτό έχει τη σημασία του. Η ενεργειακή και βιομηχανική «καρδιά» του Χ.Α. συγκεντρώνει πλέον εταιρείες με μέγεθος, εξωστρέφεια, επενδυτικά σχέδια και διεθνή παρουσία, στοιχεία που μπορούν να λειτουργήσουν ως πόλος έλξης για τα ξένα χαρτοφυλάκια σε μια αγορά που ετοιμάζεται να αλλάξει κατηγορία.
Το μεγάλο στοίχημα των εισροών
Το story αποκτά ακόμη μεγαλύτερο ενδιαφέρον από τη στιγμή που οι εκτιμήσεις για τις αναμενόμενες εισροές είναι ιδιαίτερα υψηλές.
Η JP Morgan υπολογίζει ότι οι ροές προς τις εννέα ελληνικές μετοχές που θα εισέλθουν στον Stoxx Europe 600 θα ξεπεράσουν τα 1,3 δισ. δολάρια. Από αυτά, περίπου 36,7 εκατ. δολάρια αφορούν τη Metlen, 31,6 εκατ. τη ΔΕΗ, 30,3 εκατ. τη Motor Oil και 24,8 εκατ. τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ενώ για τη Jumbo εκτιμώνται εισροές 21,5 εκατ. δολαρίων.
Σε επίπεδο μετοχών, οι εκτιμώμενες αγορές ανέρχονται σε περίπου 650 χιλ. μετοχές της Metlen, 1,16 εκατ. της ΔΕΗ, 420 χιλ. της Motor Oil, 470 χιλ. της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και 730 χιλ. της Jumbo.
Οι αριθμοί αυτοί εξηγούν σε σημαντικό βαθμό γιατί η αγορά αρχίζει να κινείται από τώρα. Τα funds που θα πρέπει να ακολουθήσουν τους δείκτες δεν περιμένουν απαραίτητα την τελευταία συνεδρίαση. Η προεξόφληση των flows αποτελεί μέρος του παιχνιδιού και όσο πλησιάζει το rebalancing της 18ης Σεπτεμβρίου, τόσο είναι πιθανό να αυξάνεται η συναλλακτική δραστηριότητα στους σχετικούς τίτλους.
Η εμπειρία, άλλωστε, από πρόσφατα rebalancings δείχνει ότι ο τζίρος μπορεί να εκτοξευθεί όταν οι υποχρεωτικές τοποθετήσεις συμπέσουν στο ίδιο χρονικό σημείο. Η πρόσφατη προσθήκη της Motor Oil στον MSCI Greece Standard έφερε συναλλαγές περίπου 800 εκατ. ευρώ στη συνεδρίαση του rebalancing, με το 43% αυτού, ήτοι 344,1 εκατ. ευρώ, να πηγαίνει στη συγκεκριμένη μετοχή.
Το focus στις ενεργειακές μετοχές
Το ενδιαφέρον είναι ότι όλα αυτά συμβαίνουν σε μια αγορά που έχει ήδη διανύσει μεγάλη απόσταση. Μετά το +44,3% του 2025 και το περίπου +26% από τις αρχές του 2026, το Χ.Α. εξακολουθεί να εμφανίζει δυναμική. Η επικείμενη είσοδος στις ανεπτυγμένες αγορές και οι αλλαγές στους διεθνείς δείκτες δημιουργούν ένα ακόμη καταλύτη, με την ελληνική αγορά να αποκτά σταδιακά μεγαλύτερη ορατότητα στα διεθνή χαρτοφυλάκια.
Για τις ενεργειακές μετοχές, το ενδιαφέρον είναι ακόμη μεγαλύτερο. Δεν πρόκειται μόνο για τις αναμενόμενες παθητικές εισροές. Πρόκειται για έναν κλάδο που συγκεντρώνει εταιρείες οι οποίες βρίσκονται στην καρδιά των επενδύσεων σε ενέργεια, δίκτυα, υποδομές, βιομηχανία και πράσινη μετάβαση.
Το επόμενο διάστημα, επομένως, δεν θα μετρά μόνο η πορεία των τιμών. Θα μετρά και ο τζίρος, καθώς αυτός είναι που θα αποκαλύπτει πού κατευθύνεται το χρήμα πριν ακόμη εμφανιστούν λογιστικά οι μεγάλες εισροές. Και η χθεσινή συνεδρίαση έστειλε ένα πρώτο, αρκετά καθαρό μήνυμα πως τα πονταρίσματα στον Stoxx 600 έχουν ήδη ξεκινήσει και η ενέργεια βρίσκεται ανάμεσα στους βασικούς αποδέκτες τους.
