Η δημόσια εγγραφή του διυλιστηρίου Dangote στη Νιγηρία, ύψους 1,6 δισ. δολαρίων, ανέδειξε τις δυσκολίες που εξακολουθούν να περιορίζουν τις διασυνοριακές επενδύσεις στην Αφρική, παρά τις προσπάθειες για την οικονομική ενοποίηση της ηπείρου.
Η έκδοση μετοχών του μεγαλύτερου διυλιστηριακού συγκροτήματος της Αφρικής παρουσιάστηκε ως ευκαιρία για επενδυτές από διαφορετικές χώρες να συμμετάσχουν στη χρηματοδότηση ενός μεγάλου βιομηχανικού έργου. Ωστόσο, η προσφορά δεν είχε καταχωριστεί ως δημόσια έκδοση εκτός Νιγηρίας, σύμφωνα με το ενημερωτικό δελτίο, με αποτέλεσμα πολλοί ενδιαφερόμενοι να αντιμετωπίσουν κανονιστικά εμπόδια και περιορισμένη πρόσβαση.
Η συναλλαγή εγκρίθηκε από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς της Νιγηρίας, η αρμοδιότητα της οποίας δεν εκτείνεται πέρα από τα σύνορα της χώρας. Έτσι, οι επενδυτές σε άλλες αφρικανικές αγορές χρειάστηκε να βασιστούν στους εθνικούς κανονισμούς τους ή να αναζητήσουν εναλλακτικούς τρόπους συμμετοχής μέσω εξειδικευμένων χρηματοοικονομικών πλατφορμών.
Ο Αλίκο Ντανγκότε, ιδιοκτήτης του διυλιστηρίου και πλουσιότερος άνθρωπος της Αφρικής, αναγνώρισε ότι η συμμόρφωση με διαφορετικά ρυθμιστικά πλαίσια αποτελεί πρόβλημα που πρέπει να αντιμετωπιστεί. Όπως δήλωσε στο Reuters, στόχος είναι οι αφρικανικές κεφαλαιαγορές να συνεργάζονται στενότερα, ώστε να διευκολυνθούν οι μελλοντικές διασυνοριακές επενδύσεις.
Περιορισμένη πρόσβαση για τους επενδυτές
Οι ενδιαφερόμενοι εκτός Νιγηρίας, μεταξύ των οποίων επενδυτές στην Κένυα, χρειάστηκε να περιμένουν εβδομάδες για την εξασφάλιση των απαραίτητων εγκρίσεων. Η Κένυα ενέκρινε την προσφορά αποθετηρίων τίτλων που συνδέονται με την έκδοση μόλις οκτώ ημέρες πριν από τη λήξη της περιόδου εγγραφών.
«Οι άνθρωποι ήταν εξαιρετικά απογοητευμένοι», δήλωσε ο Κενυάτης χρηματοοικονομικός ερευνητής Σουλτάν Μουάνγκι, ο οποίος είχε προγραμματίσει να επενδύσει 5.000 δολάρια.
Οι δυσκολίες αποτυπώνουν τον κατακερματισμό των αφρικανικών κεφαλαιαγορών, όπου οι διαφορετικοί εθνικοί κανόνες και οι περιορισμένες διασυνδέσεις μεταξύ των χρηματοπιστωτικών υποδομών δυσχεραίνουν την κινητοποίηση κεφαλαίων από ολόκληρη την ήπειρο. Στη Ρουάντα, για παράδειγμα, οι επενδυτές έπρεπε να εγγραφούν στην αρμόδια εποπτική αρχή προτού υποβάλουν αίτηση για μετοχές.
Παρά τα εμπόδια, η δημόσια εγγραφή θεωρείται σημαντική για τη χρηματοδότηση της βιομηχανικής ανάπτυξης από εγχώριους επενδυτές. Σε αντίθεση με προηγούμενες μεγάλες εκδόσεις που αφορούσαν κυρίως τράπεζες και τηλεπικοινωνιακές εταιρείες, η συγκεκριμένη συναλλαγή κατευθύνει κεφάλαια σε ένα μεγάλο βιομηχανικό περιουσιακό στοιχείο.
Η Αφρικανική Τράπεζα Ανάπτυξης προωθεί, παράλληλα, ένα νέο χρηματοδοτικό πλαίσιο για την κινητοποίηση εγχώριων αποταμιεύσεων, σε μια περίοδο κατά την οποία η διεθνής αναπτυξιακή βοήθεια περιορίζεται.
Ρόλος για τις ψηφιακές πλατφόρμες
Στο ενημερωτικό δελτίο αναφέρονταν μόνο δύο χρηματιστηριακές εταιρείες ως δίαυλοι συμμετοχής για επενδυτές από την υπόλοιπη Αφρική: η Ecobank και η SBG Securities της Standard Bank. Αντίθετα, οι Νιγηριανοί είχαν στη διάθεσή τους 53 επιλογές, μεταξύ των οποίων τράπεζες, χρηματιστηριακές εταιρείες και εφαρμογές συναλλαγών.
Οι εταιρείες χρηματοοικονομικής τεχνολογίας εκτιμούν ότι μπορούν να περιορίσουν αυτούς τους γεωγραφικούς περιορισμούς, προσφέροντας πρόσβαση σε επενδύσεις μέσω ψηφιακών πλατφορμών.
Ο Ντανγκότε έχει θέσει ως στόχο να φτάσει το διυλιστήριο τους 10 εκατομμύρια μετόχους. Οι επενδυτές μπορούν να αγοράσουν τουλάχιστον 10 μετοχές έναντι 5.250 νάιρα, περίπου 3,96 δολαρίων.
Ωστόσο, η αποτίμηση του διυλιστηρίου σε σχεδόν 50 δισ. δολάρια προκαλεί επιφυλάξεις σε μερίδα επενδυτών. Η επιτυχία του εγχειρήματος θα εξαρτηθεί τόσο από τις προοπτικές ανάπτυξης των δραστηριοτήτων διύλισης και πετροχημικών όσο και από την ικανότητα των αφρικανικών αγορών να δημιουργήσουν κοινότερους κανόνες για την προσέλκυση κεφαλαίων.
Πηγή: Reuters
