Όλα τα φώτα στη μετοχή της Metlen θα πέσουν (και) σήμερα στο ελληνικό χρηματιστήριο, ειδικά μετά τα όσα έγιναν την Παρασκευή, με την ανακοίνωση της εταιρείας για 25% χαμηλότερα EBITDA στη χρήση του 2025 και την τεράστια πτώση της μετοχής που ακολούθησε σε Αθήνα και Λονδίνο.
Τόσο η ανακοίνωση της αστοχίας στις οικονομικές επιδόσεις, όσο και η πολύ μεγάλη πτώση της μετοχής, είναι ένα μεγάλο σοκ για την αγορά, σε Αθήνα και Λονδίνο. Και τούτο διότι ο όμιλος είχε «παίξει» πολύ δυνατά την προοπτική του 1 δισ. ευρώ EBITDA, οπότε όταν υπάρχει απόκλιση κατά το 1/4, δεν είναι κάτι που μπορεί να περάσει… αναίμακτα.
Η αγορά εύλογα αιφνιδιάστηκε μετά από αυτές τις εξελίξεις, καθώς μιλάμε για την πιο προβεβλημένη και (υπερ)δραστήρια εταιρεία του ελληνικού χρηματιστηρίου τα τελευταία χρόνια, με αλλεπάλληλα deals, κομβικές συμφωνίες σε Ελλάδα και εξωτερικό και παγκόσμια επέκταση.
Πολλώ δε μάλλον που μιλάμε για τη μετοχή ενός ομίλου που κατάφερε και εισήχθη στο χρηματιστήριο του Λονδίνου, στη Μέκκα των ευρωπαϊκών επενδυτικών κεφαλαίων και όχι μόνο, ενώ σε λιγότερο από ένα μήνα, εισήχθη και στο δείκτη FTSE 100, με τις 100 ισχυρότερες εταιρείες της μεγάλης αυτής αγοράς.
Όπως έχουμε κατ’ επανάληψη υπογραμμίζει στο EnergyMag.gr με αλλεπάλληλα κείμενα, αυτό που έχει επιτύχει η Metlen Energy & Metals τα τελευταία χρόνια και ειδικά μετά το 2017 που συγχώνευσε τη ΜΕΤΚΑ, δεν έχει ξαναγίνει στην εγχώρια επιχειρηματική αγορά. Ποτέ άλλοτε στην εγχώρια επιχειρηματικότητα δεν καταγράφηκε παρόμοιο παράδειγμα τέτοιας ιλιγγιώδους ανάπτυξης, σε τέτοια μεγέθη και τέτοιες πολυσχιδείς και πολυμέτωπες δραστηριότητες.
Η πρώην Μυτιληναίος νυν Metlen είχε… καλπάσει υπέρμετρα τα προηγούμενα χρόνια, κάτι που ήταν αδύνατον να μην προκαλέσει αρρυθμίες, αστοχίες, κενά… αέρος και συνέπειας, σε τέτοια μεγέθη. Η ανάπτυξη των τελευταίων χρόνων, ήταν σχεδόν αφύσικη και έξω από κάθε χρηματιστηριακή και οικονομική «σχολή», οπότε δεν θα μπορούσε να μην αφήσει μικρά ή μεγαλύτερα απόνερα. Η αστοχία λοιπόν και οι δυσμενείς εξελίξεις με την M Power Projects, ήρθαν ως φυσικό επακόλουθο της ιλιγγιώδους ανάπτυξης.
Σε αυτή τη διαδρομή των τελευταίων ετών αλλά κυρίως των τελευταίων μηνών, ασφαλώς υπήρξαν υπερβολές. Σχεδόν το αυτό παραδέχτηκε και ο κ. Ευάγγελος Μυτιληναίος στην τελευταία επίσημη συνέντευξη Τύπου στις αρχές Νοεμβρίου 2025, κατά την παρουσίαση του 3ου μετασχηματισμού, όταν είπε ότι η εισαγωγή στο Λονδίνο έδωσε ένα… αβαντάζ κάποιων επιπλέον ευρώ στη μετοχή. Μέσα στο πρόγραμμα είναι λοιπόν αυτές οι αστοχίες, μολονότι ασφαλώς χαλάνε μερικώς το αφήγημα του εκπληκτικού success story…
Δεν πρέπει να ξεχνάμε όμως ότι έχει συνδέσει τη δική του αμοιβή με την πορεία κεφαλαιοποίησης του ομίλου την επόμενη τριετία. Βεβαίως, όσοι ξέρουν τον κ. Μυτιληναίο, καταλαβαίνουν ότι η κινητήριος δύναμη δεν είναι η δική του (προσωρινή) αμοιβή, αλλά η ανεπανάληπτη προσήλωσή του στους υψηλούς στόχους του ομίλου.
Μένει λοιπόν να δούμε ποια θα είναι η αντίδρασή του, ευρύτερα. Θυμίζουμε ότι το τελευταίο τρίμηνο του 2025 προέβη σε σταθερές κινήσεις αγοράς μετοχών της Metlen, διαθέτοντας πολλά εκατομμύρια ευρώ, σε τιμές μάλιστα άνω των 41, 42 και 43 ευρώ. Τώρα, η μετοχή έχει κατέλθει στα 38,50 ευρώ, που είναι ιστορικά χαμηλά ως Metlen, αλλά και χαμηλά περίπου δέκα μηνών ως ΜΥΤΙΛ.
Τι έγινε με τη μετοχή
Η συνεδρίαση της Παρασκευής στο ελληνικό χρηματιστήριο άλλαξε εντελώς ρότα μετά τις ανακοινώσεις του ομίλου Metlen, λίγο μετά τις 12:30 μ.μ. Η αγορά βούτηξε στα χαμηλά με ταχύτατους ρυθμούς, όμως στο φινάλε έγινε και τρομερό μάζεμα, κάτι που εκτόξευσε την αξία συναλλαγών στα 467,18 εκατ. ευρώ. Από αυτά, το 27%, ήτοι 126 εκατ. ευρώ έγιναν από τη Metlen, η οποία υποχώρησε κατά 13,25% στα 38,5 ευρώ, ενώ έφτασε να χάνει έως και 15,28% στα χαμηλά ημέρας.
Στη μετοχή διακινήθηκε όγκος 3,22 εκατ. τεμαχίων, ενώ έγιναν 23.382 πράξεις, επιδόσεις που αποτελούν ρεκόρ όλων των εποχών για το συγκεκριμένο τίτλο. Ασφαλώς, αρνητικές εξελίξεις για μια μετοχή με τέτοια προβολή και «διαφήμιση» όλους τους προηγούμενους μήνες, πριν και μετά την εισαγωγή της στο χρηματιστήριο του Λονδίνου.
Μάλιστα, στο LSE του Λονδίνου ο τίτλος δέχτηκε ακόμη μεγαλύτερες πιέσεις, χάνοντας 20% κατερχόμενη στα 35,80 ευρώ. Άρα, Αθήνα και Λονδίνο έχουν σημαντική απόκλιση, οπότε μένει να δούμε αν θα γίνει arbitrage και γενικώς αν θα υπάρξουν κινήσεις εξισορρόπησης και επανόδου. Γιατί, το –13,25%, με τέτοιους όγκους και τέτοιους τζίρους, ασφαλώς και είναι μια… κατεδαφιστική και ισοπεδωτική πτώση, που δεν αρμόζει σε μετοχή του FTSE 25 της Αθήνας ή του FTSE 100 του Λονδίνου.
Το αν είναι… δίκαιη αυτή η πτώση, μένει να αποδειχτεί στο άμεσο μέλλον, ενώ και η σημερινή συνεδρίαση αναμένεται με ιδιαίτερο ενδιαφέρον.
Πάντως, ο οίκος Morgan Stanley, σε report το μεσημέρι της Παρασκευής, ήτοι μετά τις ανακοινώσεις της Metlen, διατήρησε την τιμή στόχο στα 64 ευρώ, ενώ η Citi σε αντίστοιχο report άφησε αμετάβλητη την τιμή στόχο στα 52 ευρώ, εκτιμώντας ότι η υποχώρηση των προβλέψεων για το 2025 αποτελεί κυρίως μεταβατικό γεγονός και όχι αλλαγή της επενδυτικής περίπτωσης.
