Σύσταση αγοράς για τη Metlen Energy & Metals διατηρεί η Bank of America, θέτοντας τιμή στόχο τα 64 ευρώ και εκτιμώντας περιθώριο ανόδου της τάξης του 44%, καθώς — όπως επισημαίνει — η επενδυτική ιστορία του ομίλου συνεχίζει να ενισχύεται από νέες στρατηγικές κινήσεις σε Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας και μεταλλουργία.
Σύμφωνα με την ομάδα αναλυτών, μετά από μια σχετικά ήρεμη περίοδο, η ροή ειδήσεων γύρω από την εταιρεία επιταχύνεται εκ νέου, σε συνέχεια και της ολοκλήρωσης της μεταφοράς έδρας στο Ηνωμένο Βασίλειο και της ένταξης στον δείκτη FTSE100, εξελίξεις που βελτιώνουν την επενδυτική ορατότητα της μετοχής.
Πώληση χαρτοφυλακίου Φ/Β στο Ηνωμένο Βασίλειο
Στο επίκεντρο βρίσκεται η ανακοίνωση της Metlen για την πώληση χαρτοφυλακίου επτά φωτοβολταϊκών έργων στο Ηνωμένο Βασίλειο, συνολικής ισχύος 283 MW, στη Schroders Greencoat. Η συναλλαγή εντάσσεται στο μοντέλο «asset turn» που εφαρμόζει ο όμιλος, δηλαδή την ανάπτυξη έργων ΑΠΕ και τη μετέπειτα ρευστοποίησή τους, με στόχο την ανακύκλωση κεφαλαίων και τη χρηματοδότηση νέων επενδύσεων.
Αν και το τίμημα δεν έχει δημοσιοποιηθεί, η Bank of America, βάσει συγκρίσιμων συναλλαγών, εκτιμά ότι μπορεί να διαμορφωθεί μεταξύ 200 και 250 εκατ. ευρώ. Υπενθυμίζει δε ότι τον Δεκέμβριο η Metlen ολοκλήρωσε την πώληση χαρτοφυλακίου ΑΠΕ στη Χιλή, ισχύος 588 MW μαζί με αποθήκευση ενέργειας 1.610 MWh, έναντι 865 εκατ. δολαρίων — συναλλαγή που λειτούργησε ως σημείο αναφοράς για την αποτίμηση αντίστοιχων assets.
Πιθανός μετασχηματιστικός καταλύτης το εργοστάσιο της Dunkerque
Παράλληλα, η αμερικανική τράπεζα χαρακτηρίζει δυνητικά καταλυτική την πιθανή εμπλοκή της Metlen στην εξαγορά του χυτηρίου αλουμινίου Dunkerque στη Γαλλία, δυναμικότητας περίπου 285 χιλ. τόνων ετησίως. Σύμφωνα με δημοσιεύματα του γαλλικού Τύπου, ο όμιλος περιλαμβάνεται στους έξι ενδιαφερόμενους επενδυτές και φέρεται να είναι ο μοναδικός ευρωπαϊκός υποψήφιος.
Όπως σημειώνει η Bank of America, εφόσον επιβεβαιωθεί το ενδιαφέρον και η Metlen αναδειχθεί προτιμητέος επενδυτής, η συναλλαγή θα μπορούσε να αποδειχθεί μετασχηματιστική, ενδεχομένως υπερδιπλασιάζοντας την παραγωγή αλουμινίου του ομίλου και ενισχύοντας σημαντικά το αποτύπωμά του στον τομέα των μετάλλων.
Με βάση εκτιμήσεις κόστους της Wood Mackenzie, το συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο θα μπορούσε να συνεισφέρει ετήσιο EBITDA της τάξης των 200–300 εκατ. δολαρίων. Παρότι δεν υπάρχει ακόμη βεβαιότητα για την έκβαση της διαδικασίας, η τράπεζα αξιολογεί θετικά μια τέτοια ενδεχόμενη κίνηση, καθώς θα σηματοδοτούσε περαιτέρω στρατηγική στροφή της Metlen προς τη μεταλλουργία.
Αποτίμηση και προοπτικές
Σε επίπεδο αποτίμησης, η μετοχή της Metlen διαπραγματεύεται περίπου στις 7,3 φορές τα εκτιμώμενα EBITDA του 2026 και στις 7 φορές του 2027. Σύμφωνα με την Bank of America, τα επίπεδα αυτά θεωρούνται ελκυστικά σε σχέση με τις προοπτικές ανάπτυξης του ομίλου και αφήνουν περιθώριο για περαιτέρω άνοδο, καθώς ωριμάζουν τα ενεργειακά έργα και ενισχύεται η μεταλλουργική δραστηριότητα.
