Σε ένα εντυπωσιακό μπαράζ αναβαθμίσεων για τη μετοχή της ΓΕΚ Τέρνα επιδίδονται τελευταία εγχώριοι και διεθνείς οίκοι, οδηγώντας τη μετοχή σε ένα εξαιρετικά μεγάλο ράλι, που χθες την έφερε για πρώτη φορά στα χρονικά σε κλείσιμο πάνω από τα 34 ευρώ, ξεπερνώντας ακόμη και τις… υπερβολές του 1999, όταν, υπό το brand… Ερμής, είχε κάνει «τρελά» πράγματα.
Μέσα σε μόλις δύο εβδομάδες, έχουν δημοσιευτεί τέσσερις εκθέσεις – αναλύσεις, οι οποίες όχι μόνο σπάνε… ταμπού και δεδομένα που ίσχυαν έως πριν λίγους μήνες, αλλά πλέον αλλάζουν όλο το focus προς τη μετοχή, τοποθετώντας τη πλέον εκ των πραγμάτων μέσα στις πλέον δημοφιλείς του ελληνικού χρηματιστηρίου.
Γιατί η αλήθεια είναι πως έως πρότινος, η ΓΕΚ Τέρνα, κάθε άλλο παρά στην πρώτη γραμμή της δημοφιλίας ήταν, αποτελούσε μια συντηρητική γενικά μετοχή, χωρίς εξάρσεις, χωρίς ανάλογους με το εκτόπισμα του ομίλου όγκους και γενικότερα χωρίς να βρίσκεται στην αιχμή των προτεραιοτήτων.
Την αλλαγή στο status quo και στην προσέγγιση εγχώριων και διεθνών οίκων, έφερε ασφαλώς η έκθεση του ισπανικού κολοσσού Santander που δημοσιεύτηκε την Τετάρτη 14 Ιανουαρίου, φέρνοντας φρενίτιδα στη μετοχή, που εκείνη την ημέρα έκλεισε με ράλι +8%. Στις 15 συνεδριάσεις που έχουν γίνει έκτοτε, η μετοχή έχει δώδεκα έντονα ανοδικές, με συνολικό ράλι +34,12% με όγκους και τζίρους που μαρτυρούν δραστηριοποίηση μεγάλων «παικτών». Έτσι, από την αρχή του 2026 η μετοχή καταγράφει ράλι +34,54% που τη φέρνει στην πρώτη θέση όλου του Χ.Α., την ώρα που πέρυσι, σε δώδεκα μήνες, είχε δώσει απόδοση +37,60%.
Θηριώδεις συναλλαγές και ρεκόρ
Σε αυτό το διάστημα έχουν διακινηθεί 8.727.400 μετοχές, ήτοι περίπου το 8% του μετοχικού κεφαλαίου της εισηγμένης, έναντι τζίρου 268 εκατ. ευρώ. Τεράστιες συναλλαγές, με τη μετοχή να μπαίνει σε καθημερινή βάση μέσα στα πρώτα μη τραπεζικά blue chips από πλευράς τζίρου.
Χθες έκλεισε με άνοδο 3,14% στα 34,20 ευρώ, που είναι το υψηλότερο κλείσιμο από καταβολής της συμμετοχής της στο Χ.Α. Θυμίζουμε πως το προηγούμενο ιστορικό ρεκόρ ήταν στις 12 Νοεμβρίου ’99 όταν είχε κλείσει στα 33,67 ευρώ, ενώ την επόμενη βρέθηκε ενδοσυνεδριακά ακόμη και στα 36,35 ευρώ, επίπεδα που όμως δεν κράτησε αλλά αποτελούν έως σήμερα το απόλυτο ρεκόρ της μετοχής.
Η έκθεση της Santander και η ακολουθία έκτοτε
Θυμίζουμε πως η έκθεση του ισπανικού οίκου Santander ανέβασε την τιμή – στόχο για τη μετοχή στα 49 ευρώ έως το τέλος του 2026, δίνοντας περιθώριο ανόδου περί το 90% από τα τρέχοντα (25,50 ευρώ) επίπεδα. Η 90 σελίδων έκθεση, έκανε μεγάλη αίσθηση στην αγορά, αφενός για το γεγονός ότι είναι η μοναδική μετοχή του Χ.Α. που ασχολήθηκε εδώ και πολύ καιρό, ενώ είναι η πρώτη φορά στα χρονικά όπου εγχώριος ή ξένος οίκος προχωρά σε τόσο αναλυτικό «ζύγισμα» και αποτίμηση των assets του ομίλου ΓΕΚ Τέρνα. Το πόσο καταλυτική επίδραση είχε σε όλη την αγορά η έκθεση του ισπανικού οίκου, φαίνεται τόσο από τη συμπεριφορά της μετοχής έκτοτε, αλλά και από την… ακολουθία νέων ισχυρών αναβαθμίσεων που ήρθε αμέσως μετά.
Στις 21 Ιανουαρίου, ήτοι ακριβώς μια εβδομάδα μετά τη Santander ήρθε η ελληνική Piraeus Securities να ανεβάσει την τιμή – στόχο στα 40 ευρώ από 31 ευρώ, χαρακτηρίζοντας τη ΓΕΚ Τέρνα ένα από τα πλέον ελκυστικά επενδυτικά stories στον ευρωπαϊκό κλάδο υποδομών, με υψηλή ορατότητα εσόδων, ώριμες παραχωρήσεις, ισχυρό ανεκτέλεστο και στρατηγικές συμμαχίες που δικαιολογούν την ισχυρή αναβάθμιση.
Έξι ημέρες αργότερα, στις 27 Ιανουαρίου ήρθε η σειρά της Axia Ventures Group να ανεβάσει κατακόρυφα την τιμή – στόχο για τη ΓΕΚ Τέρνα στα 44,2 ευρώ από 27,4 ευρώ προηγουμένως (!!), δίνοντας περιθώριο ανόδου περίπου 38% από τα επίπεδα που είχε κλείσει την προηγούμενη ημέρα (31,96 ευρώ). Οι αναλυτές της Axia σημείωναν πως ο κλάδος Παραχωρήσεων του ομίλου βρίσκεται ακόμη στο αρχικό στάδιο του κύκλου ωρίμανσής του, τονίζοντας πως η τρέχουσα αποτίμηση αποτυπώνει κυρίως τα λειτουργούντα assets και όχι τις παραχωρήσεις και τα έργα που ήδη υλοποιούνται ή έχουν συμφωνηθεί και θα αρχίσουν να δημιουργούν ροές στο προσεχές διάστημα, συμπεριλαμβανομένης της Εγνατίας Οδού.
Η σειρά της Mediobanca να ανεβάσει το στόχο στα 45,7 ευρώ
Χθες λοιπόν ήρθε η σειρά της Mediobanca να προχωρήσει σε λίαν γενναιόδωρη αναβάθμιση της τιμής στόχου, ανεβάζοντάς τη στα 45,7 ευρώ από 30 ευρώ προηγουμένως! Πρόκειται για τη 2η υψηλότερη τιμή στόχο που έχει τεθεί για τη μετοχή στα χρονικά, ύστερα από αυτήν της Santander.
H Mediobanca αναφέρεται στο ισχυρό καθετοποιημένο μοντέλο παραχωρήσεων/κατασκευής, καθώς και στο επιτυχημένο track record που έχει επιδείξει η εταιρεία. Επίσης αναφέρεται στην ισχυρή θέση στον κλάδο και στις καλές σχέσεις με προμηθευτές και το τραπεζικό σύστημα, στη μεγάλη υπολειπόμενη διάρκεια ζωής του χαρτοφυλακίου παραχωρήσεων, στην «εξασφαλισμένη» αύξηση του EBITDA από 400 εκατ. το 2024 σε πάνω από 700 εκατ. το 2028 και στο ιστορικά υψηλό ανεκτέλεστο του κατασκευαστικού τομέα, που καλύπτει πάνω από έξι χρόνια εργασιών.
Η Mediobanca σημειώνει ότι με την έναρξη λειτουργίας της Εγνατίας Οδού και την απόκτηση ενός επιπλέον 15%, η ΓΕΚ Τέρνα ξεκλειδώνει σημαντική αξία. Πλέον, η Εγνατία, με επιχειρηματική αξία (EV) 2,4 δισ., είναι το δεύτερο πιο πολύτιμο asset μετά την Αττική Οδό (EV 3,6 δισ.), με τους δύο αυτοκινητοδρόμους πλέον να συνεισφέρουν το 51% της αξίας στο σύνολο του Ομίλου.
