Το μεγαλύτερο deal πώλησης ενεργειακού έργου από ελληνική εταιρεία στο εξωτερικό από καταβολής της εγχώριας επιχειρηματικότητας αποτελεί η συναλλαγή ρευστοποίησης φωτοβολταϊκών πάρκων στη Χιλή που ανακοίνωσε χθες ο όμιλος Metlen Energy & Metals, έναντι 865 εκατ. δολαρίων, ήτοι περίπου 800 εκατ. ευρώ.
Συνάμα, πρόκειται για ένα από τα μεγαλύτερα ενεργειακά deal διεθνώς για όλο το 2025 και μια συναλλαγή που αποτελεί επίδειξη δύναμης και ισχύος για τον ελληνικό όμιλο, που – μέσω της Μεταλλικές Κατασκευές (ΜΕΤΚΑ) – έχει καταστεί τα τελευταία χρόνια ένας από τους μεγαλύτερους κατασκευαστές ενεργειακών έργων παγκοσμίως.
Παράλληλα, ανεβάζει τα ταμιακά διαθέσιμα του ομίλου στα 3,5 δισ. ευρώ, κάτι που αποτελεί δύναμη πυρός για την υλοποίηση νέων μεγάλων deals, ενώ καθ’ ότι «κλείδωσε» μέσα στη χρήση του 2025, θα ενισχύσει σημαντικά τις επιδόσεις οι οποίες αναμένονται με ενδιαφέρον σε περίπου έναν μήνα από σήμερα. Επίσης, βοηθάει στην απομόχλευση του ισολογισμού.
Ο όμιλος Metlen, μέσω της «προίκας» που κληρονόμησε από τη συγχώνευση με απορρόφηση της ΜΕΚΤΑ το 2017, πλέον έχει καταστεί εκ των δέκα κορυφαίων κατασκευαστών ενεργειακών έργων παγκόσμια, με δραστηριότητα σε 45 χώρες και στις πέντε ηπείρους. Μέσω της θυγατρικής της ΜΕΤΚΑ EGN και άλλων οχημάτων, αναπτύσσει και κατασκευάζει μεγάλης κλίμακας έργα ΑΠΕ (φωτοβολταϊκά, αιολικά, υβριδικά) σε Ευρώπη, Μέση Ανατολή, Αφρική, Λατινική Αμερική και Ασία.
Διεκπεραιώνει έργα ενεργειακής μετάβασης σε χώρες όπως η Βρετανία, η Ισπανία, η Χιλή, τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, η Ουγκάντα και η Αυστραλία, ενώ αναπτύσσει υποδομές αποθήκευσης ενέργειας και υβριδικών συστημάτων σε απομακρυσμένες περιοχές, με στόχο την απεξάρτηση από το ντίζελ και τα ορυκτά καύσιμα.
Αυτό το deal λοιπόν, έρχεται να επιβεβαιώσει για ακόμη μια φορά το άκρως επιτυχημένο μοντέλο που έχει εφαρμόσει ο όμιλος τα τελευταία χρόνια, με την υλοποίηση μεγάλων ενεργειακών έργων στο εξωτερικό και κατόπιν την απόκτηση των υπεραξιών μέσω της πώλησής τους.
Υβριδοποίηση
Η Metlen έχει «χτίσει» δεκάδες φωτοβολταϊκά πάρκα ανά τον κόσμο σε όλες τις ηπείρους, ενώ πλέον, αρχής γενομένης από την αγορά της Χιλής, προχωρά στο «πάντρεμα» περισσότερων τεχνολογιών, εν προκειμένω συνδυάζοντας τα φωτοβολταϊκά με συστήματα αποθήκευσης ενέργειας (μπαταρίες – BESS).
Έτσι, η περίσσεια ενέργεια που παράγει το φωτοβολταϊκό όταν έχει ήλιο αποθηκεύεται σε μπαταρίες και αποδίδεται στο δίκτυο αργότερα (π.χ. βράδυ ή ώρες αιχμής). Έτσι, γίνεται… rebalancing και σταθεροποίηση παραγωγής, μείωση περικοπών (curtailment), επιτυγχάνονται καλύτερες τιμές πώλησης (time shifting) και δυνατότητα συμμετοχής σε αγορές ευελιξίας. Η Χιλή, είναι πρωτοπόρα σε τέτοια έργα.
Το deal
To deal αφορά τέσσερα φωτοβολταϊκά έργα συνολικής ισχύος 588 MW, τα οποία υποστηρίζονται από κατασκευασμένα συστήματα αποθήκευσης ενέργειας με μπαταρίες («BESS») συνολικής χωρητικότητας 1.610 MWh.
Αυτή η συμφωνία επιβεβαιώνει την επιτυχή υλοποίηση του Asset Rotation Plan του ομίλου, ενώ αντανακλά περαιτέρω τις ευκαιρίες δημιουργίας αξίας που αναδύονται στην αγορά της Χιλής, καθώς και τον καθοριστικό ρόλο της Metlen στη λειτουργία υβριδικών έργων (φωτοβολταϊκά και συστήματα BESS).
Ο κ. Ευάγγελος Μυτιληναίος, Chairman της Metlen, με την ευκαιρία της ολοκλήρωσης αυτής της συναλλαγής, επεσήμανε ότι τα συνεγκατεστημένα έργα φωτοβολταϊκών και BESS θα διαμορφώσουν τον δρόμο για το μέλλον του παγκόσμιου Asset Rotation Plan της εταιρείας. Με την ανάπτυξη νέων υβριδικών έργων, αλλά και μέσω της υβριδοποίησης υφιστάμενων φωτοβολταϊκών έργων, ο Τομέας Renewables & Energy Transition Platform της Metlen βρίσκεται σε μοναδική θέση για να αξιοποιήσει αυτές τις νέες και ταχέως αναπτυσσόμενες ευκαιρίες.
Από την πλευρά του, ο κ. Νίκος Παπαπέτρου, Chief Executive Director, Renewables & Energy Transition Platform της Metlen επισήμανε πως «η ολοκλήρωση αυτής της εμβληματικής συναλλαγής αναδεικνύει τις δυνατότητές μας στην υλοποίηση έργων στη Λατινική Αμερική, καθώς και τη μοναδική ικανότητα της Metlen να προσφέρει μια ολοκληρωμένη πρόταση αξίας στην επενδυτική κοινότητα μέσω του Asset Rotation Plan. Με τη Χιλή να πρωτοπορεί στα μακράς διάρκειας συστήματα αποθήκευσης ενέργειας (BESS), αξιοποιούμε τη γνώση μας σε ανάπτυξη, σχεδιασμό και κατασκευή, για να δημιουργήσουμε μακροπρόθεσμη αξία στο ταχέως μεταβαλλόμενο παγκόσμιο τοπίο των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας».
To +2,54% της μετοχής χθες και η ανάλυση της Morgan Stanley
Δεν είναι τυχαίο ότι η μετοχή της Metlen ξεχώρισε μετά από καιρό χθες καθώς με κέρδη 2,54% είχε τη μεγαλύτερη άνοδο στον Large Cap με κλείσιμο στα 42,80 ευρώ, μετριάζοντας λίγο τις μεγάλες απώλειες που καταγράφει το τελευταίο διάστημα.
Με φόντο αυτό το deals, ο αμερικανικός οίκος Morgan Stanley σημείωσε πως η τιμή που έγινε η συναλλαγή στη Χιλή είναι υψηλότερη από τις εκτιμήσεις που έκαναν λόγω για τίμημα 815 εκατ. δολάρια. Μετά από αυτό, ο οίκος διατηρεί τη σύσταση “overweight” με τιμή - στόχο τα 64 ευρώ για τη μετοχή, διακρίνοντας περιθώριο ανόδου περί το 55% από τα τρέχοντα επίπεδα.
Η Morgan Stanley υπολογίζει ότι η αποτίμηση αντιστοιχεί σε περίπου 1,26 εκατ. ευρώ ανά MWh ηλιακής ισχύος, επίπεδο που χαρακτηρίζεται ιδιαίτερα ελκυστικό, ενώ τα κεφάλαια, κάποια εκ των οποίων θα καταβληθούν το 2026, θα ενισχύσουν την προσπάθεια μείωσης του δανεισμού.
Παράλληλα, θεωρεί τη συμφωνία ως ένα από τα κομβικά βήματα της στρατηγικής «asset rotation» που ακολουθεί ο όμιλος, περιορίζοντας τους κινδύνους χρηματοδότησης και βελτιώνοντας το επενδυτικό προφίλ της εταιρείας
Η Morgan Stanley εμφανίζεται αισιόδοξη για την προοπτική περαιτέρω αποεπενδύσεων, επισημαίνοντας ότι βρίσκονται κοντά στην ολοκλήρωση οι πωλήσεις χαρτοφυλακίων ΑΠΕ στην Αυστραλία (530 MW) και στο Ηνωμένο Βασίλειο (200–300 MW). Εφόσον προχωρήσουν, οι συναλλαγές αυτές εκτιμάται ότι θα ενισχύσουν περαιτέρω τη ρευστότητα και θα επιταχύνουν την απομόχλευση του ισολογισμού.
Ο οίκος επισημαίνει ότι οι βασικοί καταλύτες για περαιτέρω άνοδο της μετοχής σχετίζονται με την επιτάχυνση της παγκόσμιας ανάπτυξης των ΑΠΕ, τη διατήρηση ισχυρής ζήτησης για ώριμα ενεργειακά assets και την περαιτέρω ανάπτυξη δραστηριοτήτων όπως τα κυκλικά μέταλλα και η άμυνα. Αντίθετα, στους καθοδικούς κινδύνους συγκαταλέγονται η άνοδος των επιτοκίων, οι πιέσεις στις τιμές ενέργειας και η πιθανή υπερπροσφορά στην αγορά αλουμινίου.
