Ισχυρή κερδοφορία παρουσίασε στο 9μηνο του 2025 η Motor Oil ενώ και η μετοχή έκλεισε χθες σε νέα ιστορικά υψηλά φτάνοντας στα 28,60 ευρώ, με τον όμιλο να πιστοποιεί συνολικά ότι βρίσκεται σε τροχιά ολικής επαναφοράς μετά τις δυσμενείς εξελίξεις του 2024 που κόστισαν τόσο σε επίπεδο αποτελεσμάτων, όσο και σε επίπεδο μετοχής που πέρυσι είχε υποχωρήσει κατά 13,1%.
Βεβαίως, η ενίσχυση της φετινής κερδοφορίας οφείλεται κυρίως στην αποζημίωση 218,2 εκατ. ευρώ που έλαβε ο όμιλος λόγω της περυσινής πυρκαγιάς στο διυλιστήριο. Όπως ανακοίνωσε η εισηγμένη μετά το πέρας της χθεσινής συνεδρίασης, τα καθαρά κέρδη στο εννεάμηνο διπλασιάστηκαν συγκριτικά με πέρυσι, φτάνοντας στα 453,2 εκατ. ευρώ έναντι 224 εκατ. ευρώ του 2024.
Όμως, ο κύκλος εργασιών του ομίλου κινήθηκε πτωτικά, κατερχόμενος στα 8,48 δισ. ευρώ, έναντι 9,37 δισ. την αντίστοιχη περίοδο του 2024, παρουσιάζοντας μείωση κατά 9,5%.
To 3ο τρίμηνο
Τη διαφορά στο φετινό εννεάμηνο την έκανε το 3ο τρίμηνο όπου ο όμιλος παρουσίασε καθαρά κέρδη ύψους 289,8 εκατ. ευρώ (λόγω της αποζημίωσης των 218,2 ευρώ) από ζημιές ύψους 137,9 εκατ. ευρώ κατά την αντίστοιχη περυσινή περίοδο, όπου ήταν και η περίοδος της έκτακτης εισφοράς αλληλεγγύης ύψους 199 εκατ. ευρώ. Τα έσοδα του 3ου τριμήνου διαμορφώθηκαν στα 3,21 δισ. ευρώ έναντι 3,13 δισ. ευρώ το αντίστοιχο διάστημα του 2024.
Τα ίδια κεφάλαια του ομίλου ενισχύθηκαν στα 3,15 δισ. ευρώ από 2,72 δισ. ευρώ στο τέλος του 2024, χάρη στην αύξηση των κερδών και τη διατήρηση ισχυρού ταμείου.
Αντίστοιχα, τα κέρδη εκμεταλλεύσεως διαμορφώθηκαν στα 552,9 εκατ. ευρώ, διατηρώντας την περσινή επίδοση των 575,9 εκατ. ευρώ, την ώρα που τα χρηματοοικονομικά έσοδα παρέμειναν σε υψηλά επίπεδα, στα 110,6 εκατ. ευρώ.
Τα ίδια κεφάλαια ενισχύθηκαν σημαντικά φτάνοντας στα 3,15 δισ. ευρώ από 2,72 δισ. ευρώ στο τέλος του 2024, χάρη στην αύξηση των κερδών και τη διατήρηση ισχυρού ταμείου. Τα ταμειακά διαθέσιμα ανήλθαν σε 1,11 δισ. ευρώ, ενώ ο καθαρός δανεισμός ακολουθεί πτωτική πορεία, αποτυπώνοντας βελτίωση στο ισοζύγιο δανειακών υποχρεώσεων και χρηματοοικονομικών διαθεσίμων.
Οι πωλήσεις σε 75 χώρες και το προμέρισμα
Η Motor Oil εξακολουθεί να στηρίζει τη στρατηγική της σε πολλαπλές πηγές εσόδων, με ενέργεια, φυσικό αέριο και προϊόντα διύλισης να παραμένουν ο κορμός των πωλήσεων. Η διοίκηση επισημαίνει ότι δεν παρατηρείται έντονη εποχικότητα στις πωλήσεις, ενώ η παρουσία σε πάνω από 75 χώρες διατηρεί το εξαγωγικό προφίλ του ομίλου ισχυρό.
Η Motor Oil θα διανείμει προμέρισμα 0,35 ευρώ μεικτό για τη χρήση του 2025, ενώ δικαιούχοι θα είναι όσοι θα κατέχουν μετοχές και τη Δευτέρα 29 Δεκεμβρίου. Η αποκοπή του δικαιώματος προσωρινού μερίσματος χρήσης 2025 είναι η Τρίτη, 23 Δεκεμβρίου.
Σε ιστορικά υψηλά η μετοχή
Με εντελώς αθόρυβο τρόπο και χωρίς μεγάλες εξάρσεις η μετοχή της Motor Oil αναρριχήθηκε χθες σε νέα ιστορικά υψηλά, καθώς με τη νέα άνοδο 2,51% έκλεισε στα 28,60 ευρώ, επίπεδα που ουδέποτε έχει ξαναδεί στα 24 χρόνια που βρίσκεται στο ταμπλό του ελληνικού χρηματιστηρίου.
Θυμίζουμε πως η Motor Oil έκανε την εισαγωγή της στο Χ.Α. στις 6 Αυγούστου του 2001, με τιμή εκκίνησης τα 10,30 ευρώ, όταν ο Γενικός Δείκτης ευρίσκονταν στις 2.791 μονάδες, συνεχίζοντας την πτωτική διόρθωσή του από τις υπερβολές της εποχής της περιόδου 1999 – 2000.
Πλέον ο όμιλος Motor Oil έχει κεφαλαιοποίηση 3,16 δισ. ευρώ, που τον φέρνει στη 13η θέση στον FTSE 25 του Χ.Α., έχοντας υποσκελίσει ομίλους όπως Cenergy Holdings, ΔΑΑ, Viohalco, Helleniq Energy, ΓΕΚ Τέρνα κ.λπ.
Στις εννέα τελευταίες συνεδριάσεις η Motor Oil κλείνει ανοδικά στις οκτώ, ενώ το μήνα Νοέμβριο καταγράφει άνοδο 9,92%. Συνολικά το τρέχον έτος η μετοχή έχει απόδοση ίση με το Γενικό Δείκτη, καθώς ενισχύεται κατά 38,57%, έναντι +38,51% του Γ.Δ.
Βεβαίως, από το κλείσιμο της 7ης Απριλίου στα 19,08 ευρώ, κερδίζει 49,90%, ενώ από τα 18,26 ευρώ που ήταν το ενδοσυνεδριακό χαμηλό εκείνης της ημέρας, η μετοχή καταγράφει άνοδο +56,88%. Συνολικά το φετινό 11μηνο η Motor Oil κερδίζει περίπου 10 ευρώ ανά μετοχή, καθώς ξεκίνησε το έτος από τα 20,64 ευρώ.
Πλέον, δεν υπάρχουν τεχνικές αντιστάσεις για τη μετοχή, που είναι «καθαρή» από την πάνω πλευρά, οπότε δύναται να κινηθεί ακόμη περισσότερο ανοδικά.
Με δεδομένο ότι το τελευταίο τρίμηνο του έτους είναι συνήθως ισχυρό για τα περιθώρια διύλισης, η Motor Oil μπαίνει στο τελικό στάδιο του 2025 με ισχυρά θεμέλια και ελεγχόμενη χρηματοοικονομική βάση. Τα υψηλά καθαρά κέρδη, η συστηματική επέκταση στις ΑΠΕ και το νέο προσωρινό μέρισμα δημιουργούν προσδοκίες για μία ακόμη χρονιά αυξημένης απόδοσης προς τους μετόχους.
Τι έγινε το 2024
Θυμίζουμε πως το 2024 ήταν ένα έτος με μπαράζ αρνητικών εξελίξεων για τον όμιλο, όπως η έκτακτη εισφορά (Ιούλιος ‘24), η διαγραφή από τον MSCI Standard Greece (Αύγουστος ‘24), η πυρκαγιά στο διυλιστήριο (Σεπτέμβριος), αλλά και το πρόστιμο από την Επιτροπή Ανταγωνισμού. Πλέον όμως οι ζημιές στο διυλιστήριο έχουν αποκατασταθεί πλήρως, νέα έκτακτη εισφορά δεν θα υπάρξει, ενώ αν η μετοχή συνεχίσει με αυτή τη δυναμική, τότε νομοτελειακά θα έρθει και η επαναφορά της μετοχής στον MSCI Greece.
Μεγάλη αύξηση τιμής στόχου στα 36,3 ευρώ από Euroxx
Ρόλο στο +2,51% και στα νέα ιστορικά υψηλά της μετοχής χθες ασφαλώς έπαιξε η θετική έκθεση της Euroxx Χρηματιστηριακή, που ξεκίνησε κάλυψη με σύσταση overweight και τιμή – στόχο τα 36,3 ευρώ, διακρίνοντας περιθώριο ανόδου κοντά στο 30%. Οι αναλυτές της ΑΧΕ σημειώνουν πως η Motor Oil είναι σε καλή θέση για να επωφεληθεί από το λειτουργικό περιβάλλον διύλισης στο δεύτερο εξάμηνο.
Οι εκτιμήσεις της Euroxx βασίζονται και στην ισχυρή ανάκαμψη για τις δυνατότητες διύλισης της εταιρείας, μετά την πλήρη αποκατάσταση της μονάδας στην Κόρινθο από τον Αύγουστο. Η Euroxx εκτιμά ότι το περιθώριο διύλισης θα διαμορφωθεί στα 12 δολάρια το βαρέλι εφέτος, προτού ομαλοποιηθεί μεσοπρόθεσμα.
Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι τα καθαρά κέρδη της εταιρείας θα ανέλθουν στα 571 εκατ. ευρώ φέτος, από 287 εκατ. ευρώ το 2024, για να περιοριστούν στα 425 εκατ. ευρώ το 2026. Η μερισματική απόδοση εκτιμάται στο 5,2% φέτος (αναμένεται να μοιράσει μέρισμα 1,45 ευρώ) και στο 5,4% ως το 2028 (ετήσιο μέρισμα περί το 1,5 ευρώ).
