Οι τιμές του πετρελαίου θα αυξηθούν περαιτέρω εάν η ο δρόμος προς τη συμφωνία ΗΠΑ-Ιράν παραμείνει ακανθώδης, προειδοποιεί η Citigroup.
«Γιατί το πετρέλαιο δεν κινείται υψηλότερα και γιατί οι χρηματιστηριακές αγορές γενικότερα δεν επηρεάζονται περισσότερο από τη συνεχή αναστάτωση στα Στενά του Ορμούζ;», επισημαίνει η Citi. Το πετρέλαιο πραγματοποίησε sell-off την περασμένη εβδομάδα και κινείται στα μόλις 100 δολάρια, και αυτό, κατά την Citigroup είναι περίεργο.
Ενώ το βασικό της σενάριο είναι ότι η αναστάτωση στα Στενά θα αρθεί στα τέλη Μαΐου, είναι ολοένα και πιο πιθανό ότι η δυσκολία σύναψης μιας οριστικής συμφωνίας θα διατηρήσει μια ανοδική τάση στις τιμές του πετρελαίου βραχυπρόθεσμα. Σε αυτό το πλαίσιο, διατηρεί την πρόβλεψή της για την τιμή του Brent στα 120 δολάρια μέσα στους επόμενους τρεις μήνες.
Ειδικότερα, όπως σημειώνει η Citi, η τιμή του αργού πετρελαίου Brent έφτασε τα 125-126 δολάρια τις τελευταίες ημέρες, αλλά έπεσε γρήγορα προς τα επίπεδα των 100-114 δολ., ανάλογα και με τον μήνα του συμβολαίου του Brent.
Οι λόγοι του εφησυχασμού της αγοράς και του γιατί ο μαύρος χρυσός δεν έχει κινηθεί σε ακόμα υψηλότερα επίπεδα είναι πολλοί, όπως επισημαίνει, και πλέον γίνονται επικίνδυνοι.
Όταν ξέσπασε ο πόλεμος τα αποθέματα πετρελαίου ήταν υψηλά, ενώ η παγκόσμια οικονομία συνέχισε να μειώνει την ευαισθησίας της στις τιμές του πετρελαίου με την πάροδο του χρόνου, και οι αγορές γενικά εξακολουθούν να αναμένουν μια στρατιωτική ή διπλωματική επίλυση μεταξύ ΗΠΑ/Ιράν.
Το sell-off ύψους 14 δολαρίων την περασμένη εβδομάδα αντανακλούσε διάφορους σταθεροποιητικούς παράγοντες, όπως οι απελευθερώσεις στρατηγικών αποθεμάτων πετρελαίου, τα υψηλά παγκόσμια αποθέματα και η ασθενέστερη κατανάλωση πετρελαίου στις αναπτυσσόμενες οικονομίες.
Η Citi επισημαίνει επίσης την απότομη μείωση των εισαγωγών αργού πετρελαίου από την Κίνα, οι οποίες εκτιμώνται σε περίπου 2,4 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα τον Απρίλιο και τον Μάιο από τον μέσο όρο των 11,6 εκατομμυρίων βαρελιών την ημέρα το 2025, η οποία, όπως αναφέρει, μείωσε την πίεση στις παγκόσμιες προμήθειες.
Σύμφωνα με την Citi, η Κίνα διαχειρίστηκε την πτώση εν μέρει μέσω της μείωσης των αποθεμάτων και των μειωμένων εξαγωγών εξευγενισμένων προϊόντων.
Εκτός των αποθεμάτων και του παράγοντα Κίνα, σημαντικός λόγος πίσω από την συγκράτηση των τιμών ήταν και η ροή ειδήσεων οι οποία και επηρεάζει το κλίμα. Ειδικότερα, περιστασιακές ειδήσεις σχετικά με την πιθανότητα αποκλιμάκωσης περιόρισαν την αύξηση των τιμών. Από την άλλη πλευρά, και οι ευρύτερες χρηματοπιστωτικές αγορές έχουν αντέξει καλά, ενώ το ίδιο έχει κάνει και η οικονομία γενικότερα, με τις κυβερνητικές πολιτικές να υποστηρίζουν την καταναλωτική ζήτηση και να μετριάζουν προσωρινά τις επιπτώσεις.
«Συνεχίζουμε να πιστεύουμε ότι οι αγορές πετρελαίου υποτιμούν τους κινδύνους», τονίζει ωστόσο η Citi και συστήνει στους πελάτες της να συνεχίσουν να είναι τοποθετημένοι long στο πετρέλαιο ως θέση hedging έναντι της παρατεταμένης διακοπής εφοδιασμού, αλλά και ως μια άμεση άποψη, καθώς είναι πιθανό να συνεχίσει να κινείται ανοδικά λόγω των διατηρήσιμα χαμηλών αποθεμάτων.
Οι κίνδυνοι για τις τιμές του πετρελαίου φαίνονται ανοδικοί, όπως τονίζει η Citi, καθώς πιστεύει ότι το ιρανικό καθεστώς έχει την ικανότητα να επιλέγει πώς και πότε θέλει να συνάψει μια συμφωνία, αν όχι καθόλου, υπό τον περιορισμό μιας μεγάλης υπαρξιακής απειλής για το καθεστώς.
Η αμερικάνικη τράπεζα υποθέτει ότι το καθεστώς θα καταλήξει σε μια συμφωνία που θα ανοίξει ξανά τα Στενά του Ορμούζ γύρω στα τέλη Μαΐου (με το καθεστώς να εξισορροπεί τη νομιμότητα και τα κέρδη της εγχώριας οικονομίας με την αποτροπή, την ανταπόδοση και άλλους στόχους που επιτυγχάνονται μέσω της διατήρησης των Στενών κλειστών), αλλά συνεχίζει να βλέπει κινδύνους αυτό το χρονοδιάγραμμα να μετατίθεται για αργότερα ή/και να υπάρξει μερική επαναλειτουργία των Στενών, πράγμα που σημαίνει διαταραχές για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα (αν και μικρότερες).
Σε κάθε περίπτωση οι πιθανότητες να κινηθεί το πετρέλαιο σε πολύ υψηλότερα επίπεδα το επόμενο διάστημα και από τώρα έως και τον Ιούλιο, είναι πολύ περισσότερες από το να υποχωρήσει, όπως επισημαίνει.
Έτσι, η Citi διατηρεί τη βραχυπρόθεσμη bullish στάση της, διατηρώντας την πρόβλεψή της για το Brent σε 0-3 μήνες στα 120 δολάρια το βαρέλι και εκτιμώντας τις μέσες τιμές Brent στα 110 δολάρια το δεύτερο τρίμηνο, στα 95 δολάρια το τρίτο τρίμηνο και στα 80 δολάρια το τέταρτο. Όπως τονίζει, οι οι αγορές υποτιμούν τον κίνδυνο μιας παρατεταμένης διαταραχής των Στενών εάν οι διαπραγματεύσεις ΗΠΑ-Ιράν παραμείνουν δύσκολες.
