Η Capital Economics επισημαίνει πως τα αποθέματα πετρελαίου εξαντλούνται και πώς ότι και αν συμβεί με τον πόλεμο στο Ιράν και τα Στενά του Ορμούζ, οι υψηλές τιμές της ενέργειας για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα είναι το μόνο σενάριο…
Ειδικότερα, όπως σημειώνει, παρά τις δηλώσεις αξιωματούχων και τις παρατάσεις της εκεχειρίας, η κυκλοφορία μέσω των Στενών του Ορμούζ παραμένει σχεδόν ακίνητη. Σε αυτό το πλαίσιο, η τιμή του αργού πετρελαίου Brent κινήθηκε και πάλι ανοδικά, πλησιάζοντας τα 110 δολάρια το βαρέλι την Παρασκευή, η οποία είναι περισσότερο από 15% υψηλότερη από ό,τι στο σημείο που έκλεισε μία μόλις εβδομάδα νωρίτερα.
Όπως επισημαίνει η Capital Economics, η απώλεια προσφοράς από τη Μέση Ανατολή αρχίζει να φαίνεται στα αποθέματα πετρελαίου. Ενδεικτικά, οι αλλαγές στα αποθέματα παρέχουν στοιχεία για την ισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης πετρελαίου. Δεδομένης της κρίσης στην προσφορά, τα αποθέματα αναμένεται να μειωθούν, και αυτό σημαίνει «αυτομάτως» νέα άνοδο των τιμών του πετρελαίου.
Ομολογουμένως, αναφέρει ο οίκος, τα ευρέως παρακολουθούμενα αποθέματα εμπορικού πετρελαίου του ΟΟΣΑ μειώθηκαν μόνο κατά λιγότερο από 1,5 εκατ. βαρέλια την ημέρα τον Μάρτιο. Για λόγους σύγκρισης, η παγκόσμια προσφορά πετρελαίου μειώθηκε κατά 10 εκατ. βαρέλια την ημέρα τον περασμένο μήνα.
Ωστόσο, όπως τονίζει, τα εβδομαδιαία στοιχεία υψηλής συχνότητας τον Απρίλιο υποδηλώνουν ότι τα αποθέματα μειώνονται απότομα σε περιοχές του ΟΟΣΑ στην Ασία και την Ευρώπη.
Για παράδειγμα, τα αποθέματα διυλισμένων προϊόντων στην Ευρώπη έχουν φτάσει πλέον στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων δέκα ετών, τονίζει η Capital Economics. Και τα εμπορικά αποθέματα αργού πετρελαίου στην Ιαπωνία έχουν μειωθεί σε ιστορικά χαμηλά, παρά το γεγονός ότι τα τοπικά διυλιστήρια μείωσαν τη ζήτηση για πρώτες ύλες.
Το κρίσιμο σημείο είναι, όπως επισημαίνει, ότι η βασική εξαίρεση παραμένει στις ΗΠΑ, οι οποίες αντιπροσωπεύουν πάνω από το 40% των συνολικών εμπορικών αποθεμάτων πετρελαίου στις χώρες του ΟΟΣΑ. Τα εμπορικά αποθέματα αργού πετρελαίου και διυλισμένων προϊόντων είναι ελάχιστα χαμηλότερα από ό,τι στην αρχή της σύγκρουσης στο Ιράν. Ακόμη και οι εκροές από τα Στρατηγικά Αποθέματα Πετρελαίου των ΗΠΑ ήταν αδύναμες, με μέσο όρο μόλις 0,4 εκατ. βαρέλια την ημέρα τις τελευταίες τέσσερις εβδομάδες.
Αυτό αντανακλά την περιορισμένη εξάρτηση των ΗΠΑ από το πετρέλαιο που εισάγεται από τη Μέση Ανατολή, καθώς και από την Ασία, τονίζει η Capital Economics.
Εντωμεταξύ, το γεγονός ότι μπήκαμε σε αυτήν την κρίση με σημαντικές ποσότητες αποθεμάτων πετρελαίου στο νερό βοήθησε στην αντιστάθμιση των επιπτώσεων της χαμηλότερης παγκόσμιας παραγωγής πετρελαίου, όπως αναφέρει ο οίκος. Πράγματι, τα αποθέματα στο νερό έχουν μειωθεί από τα ιστορικά υψηλά επίπεδα που είχαν από την έναρξη της σύγκρουσης, εν μέρει λόγω της εξαίρεσης των ΗΠΑ που επέτρεψε την αγορά ρωσικού πετρελαίου που έχει εγκλωβιστεί στη θάλασσα χωρίς την επιβολή κυρώσεων.
Όσον αφορά τη συνέχεια, τα αποθέματα πετρελαίου είναι πιθανό να μειωθούν περαιτέρω, συμπεριλαμβανομένων αυτών των ΗΠΑ, εκτιμά η Capital Economics. Οι εβδομαδιαίες καθαρές εξαγωγές πετρελαίου των ΗΠΑ έχουν αυξηθεί κατακόρυφα και θα μπορούσαν να αυξηθούν περαιτέρω καθώς περισσότερα supertankers κατευθύνονται προς τις Ηνωμένες Πολιτείες. Αυτό θα ασκούσε μεγαλύτερη πίεση στα αποθέματα πετρελαίου που διατηρούνται στις ΗΠΑ, ειδικά δεδομένων των ευρημάτων της ειδικής έκδοσης της έρευνας της Fed του Ντάλας, τα οποία υποδηλώνουν ότι τα στελέχη του πετρελαϊκού κλάδου δεν αναμένουν μεγάλη ώθηση στην παραγωγή πετρελαίου των ΗΠΑ φέτος.
Γενικότερα, το status quo της περιορισμένης κυκλοφορίας μέσω των Στενών του Ορμούζ, ενώ τα αποθέματα μειώνονται, αυξάνει τον κίνδυνο οι τιμές του πετρελαίου να παραμείνουν υψηλότερες για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, όπως τονίζει η Capital Economics.
Ακόμα κι αν τα Στενά του Ορμούζ άνοιγαν άμεσα, οι καθυστερήσεις που συνεπάγεται η επανεκκίνηση της παραγωγής σημαίνουν ότι οι μειώσεις των εμπορικών αποθεμάτων του ΟΟΣΑ πιθανότατα θα συνεχιστούν για μήνες.
Μέρος αυτής της πίεσης θα μπορούσε να αντισταθμιστεί από μια ακόμη απελευθέρωση στρατηγικών αποθεμάτων από τα μέλη του ΙΕΑ ή από την Κίνα που αξιοποιεί ένα μεγάλο μέρος των εκτιμώμενων 1,4 δισεκατομμυρίων βαρελιών αποθεμάτων πετρελαίου. Αλλά αυτό θα ήταν μόνο ένα προσωρινό μέτρο και όχι μια μόνιμη λύση στην πετρελαϊκή κρίση, καταλήγει ο οίκος.
