Η αυξανόμενη ζήτηση ενέργειας ωθεί τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής διεθνώς να επανεξετάσουν τους συμβιβασμούς μεταξύ ενεργειακής βιωσιμότητας, προσιτής τιμής και ασφάλειας, όπως σημειώνει η BlackRock. Σε αυτό το πλαίσιο, βλέπει όπως επισημαίνει, ευκαιρίες στην πυρηνική ενέργεια, στο φυσικό αέριο των ΗΠΑ και στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας - ειδικά στην ηλιακή ενέργεια και στις μπαταρίες.
Ειδικότερα, όπως σημειώνει σε νέα της ανάλυση η BlackRock, ο μεγαλύτερος asset manager στον κόσμο, οι προτεινόμενες αναθεωρήσεις του Νόμου για τη Μείωση του Πληθωρισμού των ΗΠΑ είναι οι τελευταίες σε ένα κύμα παγκόσμιων αλλαγών πολιτικής, καθώς οι κυβερνήσεις εξισορροπούν την ενεργειακή ασφάλεια, την αξιοπιστία και την προσιτή τιμή με τους περιβαλλοντικούς στόχους. Αυτό το έργο είναι πλέον πιο δύσκολο, καθώς οι mega δυνάμεις - όπως η ενεργοβόρα Τεχνητή Νοημοσύνη και ο γεωπολιτικός κατακερματισμός - και o εξηλεκτρισμός σε ορισμένες αγορές, αυξάνουν τη ζήτηση ενέργειας. «Βλέπουμε πρόσφατες πολιτικές στροφές να προκαλούν αστάθεια και να απελευθερώνουν περιφερειακές ευκαιρίες, απαιτώντας από τους επενδυτές να παραμείνουν ευέλικτοι», τονίζει η BlackRock.
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής στις ΗΠΑ θέλουν να ενισχύσουν την εγχώρια παραγωγή ενέργειας για να τροφοδοτήσουν την Τεχνητή Νοημοσύνη και να προωθήσουν την εθνική ασφάλεια, αλλά αναζητούν επίσης πηγές φορολογικών εσόδων για να χρηματοδοτήσουν επεκτάσεις φόρων αλλού, όπως σημειώνει η BlackRock. Ο οίκος βλέπει πως η καθαρή ενέργεια βρίσκεται στο στόχαστρο αυτής της «πράξης εξισορρόπησης». Η τελευταία αναθεώρηση του νομοσχεδίου «Big, beautiful bill» του Τραμπ, που τώρα έχει σταλεί στη Γερουσία, καταργεί σταδιακά τις φορολογικές εκπτώσεις καθαρής ενέργειας στον Νόμο για τη Μείωση του Πληθωρισμού νωρίτερα.
Ωστόσο, οι ΗΠΑ πιθανότατα χρειάζονται περισσότερα από όλα τα είδη ενέργειας για να καλύψουν τις ανάγκες της Τεχνητής Νοημοσύνης, τονίζει η BlackRock. Οι προβλέψεις της βιομηχανίας προβλέπουν αύξηση της κατανάλωσης ηλεκτρικής ενέργειας από τα κέντρα δεδομένων των ΗΠΑ μεταξύ 50% και 200% έως το 2030 - ένα μεγάλο άλμα μετά από 15 χρόνια σταθερής εθνικής ζήτησης ενέργειας. Πού αφήνει αυτό τις μετοχές καθαρής ενέργειας; Μετά από την ισχυρή άνοδο που σημείωσαν το 2021, πραγματοποιούν συνεχείς βουτιές. Αλλά από τον Απρίλιο, έχουν υπεραποδώσει έναντι των παραδοσιακών μετοχών ενέργειας, με την ελπίδα περιορισμένων νομοθετικών αλλαγών. «Πρέπει, λοιπόν, οι επενδυτές να το ξανασκεφτούν τώρα;», αναρωτιέται η BlackRock. Και απαντά…
Βραχυπρόθεσμα, ο οίκος πιστεύει ότι η αστάθεια της ενεργειακής και εμπορικής πολιτικής παρουσιάζει ευκαιρίες για τους stock pickers και τονίζει ότι κοιτά για τυχόν νέες αναθεωρήσεις πολιτικής καθώς η νομοθεσία κατευθύνεται στη Γερουσία.
Μακροπρόθεσμα, βλέπει τις μετοχές καθαρής ενέργειας να προετοιμάζονται για ισχυρή ανάπτυξη. Οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας «χτίζονται» γρήγορα και οι αποτιμήσεις των μέτοχών του κλάδου στα χρηματιστηριακά ταμπλό είναι ελκυστικές: οι παράγοντες που συνέβαλαν στην πτώση τους - όπως τα υψηλά επιτόκια και οι δασμοί – έχουν όλα πλέον αποτιμηθεί, κατά την άποψη της BlackRock.
Οι στόχοι της τεχνητής νοημοσύνης και της εθνικής ασφάλειας είναι πιθανό να συνεχίσουν να οδηγούν τη ζήτηση για όλα τα είδη ενέργειας, συμπεριλαμβανομένης της πυρηνικής ενέργειας. Την περασμένη εβδομάδα, ο Πρόεδρος Τραμπ υπέγραψε εκτελεστικά διατάγματα που αποσκοπούν στην επιτάχυνση της ανάπτυξης πυρηνικών αντιδραστήρων, και οι πιο πρόσφατες αναθεωρήσεις του φορολογικού του νομοσχεδίου διατήρησαν τις υπάρχουσες φορολογικές εκπτώσεις που έχουν διατεθεί στους κατασκευαστές πυρηνικών έργων. Αλλά δεδομένου του χρόνου που απαιτείται για την κατασκευή πυρηνικών σταθμών ηλεκτροπαραγωγής, η BlackRock βλέπει το φυσικό αέριο και τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας να ωφελούνται νωρίτερα.
Η πυρηνική ενέργεια αποτέλεσε το θέμα μιας ακόμη πρόσφατης ανατροπής της δημόσιας πολιτικής αλλού, πέρνα από τις ΗΠΑ, όπως σημειώνει η BlackRock. Την περασμένη εβδομάδα, η Γερμανία έθεσε τέλος στην μακροχρόνια αποστροφή της προς την πυρηνική ενέργεια, επιβεβαιώνοντάς την ως πηγή χαμηλών εκπομπών άνθρακα, προωθώντας την ενεργειακή ανεξαρτησία στην και την προσιτή της τιμή. Τα περισσότερα κράτη μέλη της ΕΕ είναι πλέον υποστηρικτικά - ένα πιθανό πλεονέκτημα για την ανταγωνιστικότητά της, η οποία επί μακρόν παρεμποδιζόταν από τις υψηλότερες τιμές ενέργειας. Η BlackRock τονίζει πως βλέπει ευκαιρίες στην αλυσίδα ηλεκτρικού εξοπλισμού, στις υποδομές δικτύου και στην παραγωγή πυρηνικής ενέργειας. Ωστόσο, υπάρχουν και… εμπόδια, επισημαίνει: Η Ευρώπη δεν έχει πρόσφατη εμπειρία σε πυρηνικά έργα - και τα λίγα που έχουν υλοποιηθεί υπερέβησαν τους προϋπολογισμούς και τις προθεσμίες.
Αλλαγές πολιτικής βρίσκονται επίσης σε εξέλιξη στον παραδοσιακό ενεργειακό τομέα. Ο ΟΠΕΚ+ ιστορικά επιδιώκει υψηλότερες τιμές πετρελαίου για τη χρηματοδότηση κυβερνητικών έργων. Ωστόσο, ακόμη και καθώς οι τιμές έχουν μειωθεί, φτάνοντας σε χαμηλό τετραετίας τον Απρίλιο, ο ΟΠΕΚ+ συνέχισε να αυξάνει την προσφορά. Οι τιμές αυξήθηκαν την περασμένη εβδομάδα λόγω αναφορών ότι το Ισραήλ μπορεί να χτυπήσει τις πυρηνικές εγκαταστάσεις του Ιράν. Αλλά εάν οι τιμές παραμείνουν χαμηλές - και ο ΟΠΕΚ+ συνεχίσει να αυξάνει την παραγωγή - αυτό θα σηματοδοτούσε μια ακόμη ριζική αλλαγή, τονίζει η BlackRock. Μπορεί να σηματοδοτήσει τις προσπάθειες του ΟΠΕΚ+ να ανακτήσει το μερίδιο αγοράς από τους παραγωγούς σχιστολιθικού πετρελαίου των ΗΠΑ. Θα μπορούσε να επιβραδύνει την υιοθέτηση των ηλεκτρικών οχημάτων, καθώς οι χαμηλότερες τιμές του πετρελαίου καθιστούν την καθαρή τεχνολογία λιγότερο ελκυστική. Θα μπορούσε επίσης να φέρει τις ΗΠΑ αντιμέτωπες με μια άλλη πράξη εξισορρόπησης: το φθηνό πετρέλαιο σημαίνει ότι οι καταναλωτές πληρώνουν λιγότερα στην αντλία, αλλά οι πολύ χαμηλές τιμές θέτουν σε κίνδυνο το αμερικανικό πετρέλαιο.
