Οι τιμές της ενέργειας υποχώρησαν από τα υψηλά τους επίπεδα, καθώς οι επενδυτές επαναξιολογούν τον αντίκτυπο των συγκρούσεων που έχουν τροφοδοτήσει την άνοδο των τιμών. Αν και υπάρχουν λόγοι για συγκρατημένη αισιοδοξία, η αβεβαιότητα αναμένεται να κυριαρχήσει το επόμενο διάστημα, όπως εκτιμά η UniCredit.
Ειδικότερα, όπως επισημαίνει, τα εντυπωσιακά αποτελέσματα των ενδιάμεσων εκλογών είχαν άμεσο αντίκτυπο στις αγορές ενέργειας, καθώς οι συμμετέχοντες στην αγορά άρχισαν να εξετάζουν τις πιθανές επιπτώσεις στην εξωτερική πολιτική των ΗΠΑ.
Παρόλο που οι δημοσκοπήσεις έδειχναν ότι η ευρεία δυσαρέσκεια για τις τιμές της ενέργειας αποτελούσε κεντρικό ζήτημα για τους ψηφοφόρους, η έκταση των απωλειών των Ρεπουμπλικάνων στο Κογκρέσο ξεπέρασε ακόμη και τις πιο αισιόδοξες προβλέψεις για τους Δημοκρατικούς.
Το γεγονός αυτό ερμηνεύεται ως ηχηρή αποδοκιμασία της εξωτερικής πολιτικής της διακυβέρνησης Τραμπ, και ειδικότερα της απόφασής του να οδηγήσει τη χώρα σε πόλεμο με το Ιράν.
Σε αυτό το πλαίσιο, η UniCredit τονίζει πως αναμένει σημαντικές επιπτώσεις στην ενεργειακή πολιτική των ΗΠΑ, ιδίως όσον αφορά το Ιράν και τη Ρωσία.
Οι δημοσκοπήσεις έδειχναν εδώ και μήνες, με σαφήνεια, ότι οι Αμερικανοί ανησυχούσαν ιδιαίτερα για την κατάσταση της οικονομίας, κυρίως λόγω του υψηλότερου πληθωρισμού. Η κατακόρυφη άνοδος των τιμών της βενζίνης και του πετρελαίου κίνησης βρέθηκε στο επίκεντρο αυτού του πληθωριστικού σοκ, αν και οι δασμοί και το κόστος στέγασης συνέβαλαν επίσης στις δυσκολίες που αντιμετώπιζαν οι πολίτες όσον αφορά την οικονομική τους δυνατότητα να καλύψουν τις ανάγκες τους.
Μια δημοσκόπηση της Gallup, λίγο πριν από τις εκλογές, κατέδειξε ότι η «κατάσταση στο Ιράν» και οι «τιμές των καυσίμων» βρίσκονταν σχεδόν στην κορυφή των ανησυχιών των ψηφοφόρων, ξεπερνώντας ζητήματα που συνήθως αποτελούν βασικές προτεραιότητες για τους Ρεπουμπλικανούς ψηφοφόρους, όπως το μεταναστευτικό, η εγκληματικότητα και οι αμβλώσεις.
Παράλληλα, όπως αναφέρει η UniCredit, μια πρόσφατη δημοσκόπηση της YouGov κατέδειξε μείωση της υποστήριξης για την αποστολή στρατιωτικής βοήθειας στην Ουκρανία καθω΄ς και ότι το 66% των ψηφοφόρων τρέφει μεγαλύτερη συμπάθεια προς την Ουκρανία, έναντι μόλις 3% που τάσσεται υπέρ της Ρωσίας. Ωστόσο, το 45% των ψηφοφόρων πιστεύει ότι ο Τραμπ τρέφει μεγαλύτερη συμπάθεια προς τη Ρωσία, σε αντίθεση με το 16% που θεωρεί ότι τάσσεται υπέρ της Ουκρανίας.
Τα ευρήματα αυτά υποδηλώνουν ότι η στάση που αποδίδεται στον Τραμπ όσον αφορά τη ρωσο-ουκρανική σύγκρουση έρχεται σε αντίθεση με τα αισθήματα της πλειονότητας των Αμερικανών, επισημαίνει οίκος.
Οι τιμές της ενέργειας στην Ευρώπη έχουν κλονιστεί από τις συγκρούσεις στο Ιράν και την Ουκρανία, τροφοδοτώντας τον πληθωρισμό στο σύνολο της οικονομίας και οδηγώντας, τελικά, σε κοινωνική αναταραχή καθώς και σε ενίσχυση κομμάτων της άκρας δεξιάς και της άκρας αριστεράς.
Η UniCredit εκτιμά ότι, τους τελευταίους μήνες, οι τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου έχουν επηρεαστεί περισσότερο από γεωπολιτικούς φόβους παρά από τις θεμελιώδεις σχέσεις προσφοράς και ζήτησης.
Οι τιμές του πετρελαίου Brent και του φυσικού αερίου στο TTF υποχώρησαν κατά 20% και 15% αντίστοιχα από τα πρόσφατα υψηλά τους —τόσο κατά την περίοδο αμέσως πριν όσο και μετά τις εκλογές— καθώς ενισχύθηκαν οι ελπίδες ότι το νέο Κογκρέσο θα ασκούσε πίεση στην κυβέρνηση για την επίλυση των συγκρούσεων.
Η πτώση αυτή συνεχίστηκε τις τελευταίες ημέρες, καθώς ο Τραμπ δήλωσε ότι πιθανότατα δεν απαιτούνται περαιτέρω αεροπορικές επιδρομές κατά του Ιράν. Οι Ρεπουμπλικάνοι αποδίδουν όλο και πιο ανοιχτά τις απώλειές τους στις ενδιάμεσες εκλογές στη σύγκρουση με το Ιράν, ασκώντας πρόσθετη πίεση στην κυβέρνηση να βρει μια διέξοδο.
Ωστόσο, ο Τραμπ δεν έχει δείξει μέχρι στιγμής καμία πρόθεση να χαλαρώσει τη στρατιωτική πίεση προς το Ιράν κι η UniCredit θεωρεί αυτό συνιστά διαρκή κίνδυνο, ιδίως προς τα τέλη του 2026, δεδομένου ότι εξακολουθεί να απολαμβάνει τη στήριξη ενός πιστού Κογκρέσου κατά τη μεταβατική περίοδο πριν από την ανάληψη καθηκόντων από τη νέα διοίκηση.
Μακροπρόθεσμα, πάντως, μια στρατιωτική κλιμάκωση έρχεται σε αντίθεση με τη βούληση που εξέφρασαν οι Αμερικανοί ψηφοφόροι στις ενδιάμεσες εκλογές και εγκυμονεί σημαντικούς πολιτικούς κινδύνους τόσο για τον Τραμπ όσο και για το Ρεπουμπλικανικό Κόμμα.
Η σύγκρουση στην Ουκρανία αποτελεί διαφορετικό ζήτημα, τονίζει ο οίκος. Τα στοιχεία των δημοσκοπήσεων δείχνουν ότι οι Αμερικανοί δεν θεωρούν τη σύγκρουση αυτή ως ένα από τα βασικά τους συμφέροντα, ενώ θεωρείται εξαιρετικά απίθανο να στηρίξουν μια επιβεβλημένη λύση που θα ήταν επιζήμια για την Ουκρανία.
Η απόφαση του Τραμπ να άρει τις κυρώσεις στο ρωσικό ντίζελ, λίγο πριν αυτές τεθούν σε ισχύ τον Οκτώβριο, επικρίθηκε από εξέχοντα στελέχη τόσο των Δημοκρατικών όσο και των Ρεπουμπλικανών, ωστόσο δεν είχε καμία αισθητή επίπτωση στις τιμές της ενέργειας στις ΗΠΑ.
Αν και η εν λόγω απόφαση δεν αποτέλεσε αντικείμενο ιδιαίτερου ελέγχου από το Κογκρέσο, η UniCredit εκτιμά ότι πρόκειται για μια πολιτική που δεν συμβαδίζει με τις επικρατούσες αμερικανικές αντιλήψεις και είναι πιθανό να συναντήσει αντιστάσεις από το νέο Κογκρέσο –υπό τον έλεγχο των Δημοκρατικών– το 2027.
Συνεπώς, είναι πιθανό η αμερικανική πολιτική να καταστεί πιο διαλλακτική απέναντι στο Ιράν και πιο σκληρή απέναντι στη Ρωσία το 2027, ως απόρροια των ενδιάμεσων εκλογών. Ωστόσο, δεν υπάρχουν εγγυήσεις, καθώς η εκτελεστική εξουσία διατηρεί ευρείες αρμοδιότητες σε θέματα διεθνών σχέσεων, τις οποίες το νέο Κογκρέσο θα δυσκολευτεί να περιορίσει.
Έτσι, η UniCredit βλέπει πιθανότητα περαιτέρω αποκλιμάκωσης των τιμών της ενέργειας τους επόμενους μήνες, ωστόσο η αβεβαιότητα και η μεταβλητότητα –ιδίως βραχυπρόθεσμα– παραμένουν έντονες, δεδομένου ότι το γεωπολιτικό ασφάλιστρο εξακολουθεί να αποτελεί τον κύριο παράγοντα διαμόρφωσης των τιμών.
