Ένας από τους καλύτερους μήνες των τελευταίων πολλών ετών από πλευράς αποδόσεων και ο καλύτερος των τελευταίων τουλάχιστον 25 ετών από πλευράς συναλλαγών ήταν ο φετινός Ιανουάριος στο Χ.Α., που ήρθε να πιστοποιήσει το σταδιακό μετασχηματισμό και την αλλαγή επιπέδου της αγοράς.
Ήταν ένας μήνας που αναβάθμισε όλο το προφίλ της αγοράς, προσέδωσε επιπλέον βάθος, ενώ έδωσε αποδόσεις που – ειδικά στον Large Cap – είχαμε καιρό να δούμε. Οι μέσες συναλλαγές εκτοξεύτηκαν στα 413 εκατ. ευρώ, επίδοση που η αγορά είχε να δει τουλάχιστον 18 χρόνια (από την εποχή της μεταβίβασης των μετοχών του ΟΤΕ από τη MIG στη Deutsche Telekom), ενώ σε κανονική ροή συναλλαγών, τέτοια μεγέθη έχουν να εμφανιστούν από το μακρινό 1999.
Ο Γενικός Δείκτης έβγαλε το μήνα με άνοδο +9,16%, ο δείκτης FTSE 25 της μεγάλης κεφαλαιοποίησης ενισχύθηκε κατά 10,17%, ο Mid Cap έμεινε πίσω με άνοδο μόλις 1,40%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης πρωταγωνίστησε με ράλι 17,91%.
Συνάμα, η κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. διαμορφώνεται στα 158,2 δισ. ευρώ, μέγεθος που παραπέμπει σε ρεκόρ 18 ετών, από το Φεβρουάριο του 2008, όταν ο Γενικός Δείκτης διαπραγματευόταν κοντά στις 4.100 μονάδες, ενώ οι εισηγμένες ήταν πολύ περισσότερες.
Με 30% discount
Η αγορά λοιπόν παρουσιάζει αναβαθμισμένο προφίλ, με φόντο το γεγονός ότι έχει αρχίσει και μετρά αντίστροφα για την επιστροφή της στις ανεπτυγμένες αγορές, εντός του 2026, ύστερα από 13 χρόνια στην κατηγορία των αναδυόμενων.
Παρά την άνοδο, όπως σημειώνει ο υπεύθυνος ανάλυσης της Beta Χρηματιστηριακή Μάνος Χατζηδάκης, «η ελληνική αγορά, σε αντίθεση με προηγούμενους ανοδικούς κύκλους, εισέρχεται στη συγκεκριμένη διαδικασία με σαφώς βελτιωμένα θεμελιώδη μεγέθη και με αποτίμηση που εξακολουθεί να ενσωματώνει discount περίπου 30% έναντι των αντίστοιχων ευρωπαϊκών δεικτών σε όρους κερδοφορίας.
Την εβδομάδα που παρήλθε, ο Γ.Δ. κατέγραψε άνοδο 2,20%, ο FTSE 25 ενισχύθηκε κατά 2,47%, ο Mid Cap έκλεισε στο οριακό +0,06%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης κέρδισε 2,83%. Σε επίπεδο πενθημέρου, οι μέσες συναλλαγές εκτοξεύτηκαν στα 534,8 εκατ. ευρώ, κάτι που δεν έχει ξαναγίνει εδώ και δυόμισι δεκαετίες τουλάχιστον, για μια αγορά χωρίς placement και χωρίς rebalancing δεικτών.
Φορτωμένη με κέρδη η αγορά, στο πρόγραμμα και η διόρθωση
Το τελευταίο διήμερο του Ιανουαρίου ήταν διορθωτικό καθώς μετά το -0,54% της Πέμπτης, την Παρασκευή ο Γ.Δ. υποχώρησε εκ νέου κατά 0,85%, κλείνοντας στις 2.314,88 μονάδες. Η αγορά ήταν και είναι φορτωμένη με κέρδη, είχε φτάσει σε υπεραγορασμένα επίπεδα, οπότε είχε και έχει περιθώρια αποφόρτισης.
Σε σφοδρές υπερτιμήσεις τα διαγράμματα
Αναφορικά με τα τεχνικά δεδομένα, ο κ. Χατζηδάκης σημειώνει πως ο Γ.Δ. συμπλήρωσε εφτά συνεχόμενες ανοδικές εβδομάδες και όπως είναι αναμενόμενο οι ταλαντωτές έχουν εισέλθει σε σφοδρές υπερτιμήσεις στα ημερήσια, εβδομαδιαία και μηνιαία διαγράμματα.
Οι διορθώσεις εξακολουθούν να παραμένουν ρηχές χωρίς μεγάλη διάρκεια, ένδειξη υπεροχής των αγοραστών και την διατήρησης της ρευστότητας εντός αγοράς σε μια λογική ανακύκλωσης ενδιαφέροντος στο δεικτοβαρές τμήμα των μετοχών.
Πρόκειται για μια καθαρά ανοδική αγορά που δεν δίνει ευκαιρίες εισόδου, παίρνει αποστάσεις από κομβικά σημεία της τάσης και δεν επηρεάζεται ιδιαίτερα από βραχυχρόνιες υπερτιμήσεις. Η τάση συνέχισε με δύο νέα ανοδικά χάσματα (2.282-2.292 και 2.313-2.322) στην συνεδρίαση της Τρίτης και της Τετάρτης που αποτυπώνουν την δυναμική της ανόδου. Η περιοχή του πρώτου ανοδικού χάσματος είναι θεωρητικά το νέο επίπεδο στήριξης ενώ τα πρόσφατα υψηλά των 2.348 μονάδων ορίζουν μια αντίσταση περιορισμένης τεχνικής σημασίας».
Ποιες μετοχές ξεχώρισαν
Στην κορυφή των αποδόσεων όχι μόνο στον Large Cap αλλά και στον Mid Cap και στα Small Cap έκλεισε η μετοχή της ΓΕΚ Τέρνα που ενισχύθηκε κατά 30,80%, με διαρκή υψηλά 26 ετών, ενώ πλέον απέχει ελάχιστα από τα ιστορικά υψηλά των 33,67 ευρώ που είχε κλείσει στις 12 Νοεμβρίου 1999, με το Γενικό Δείκτη τότε στις 5.700 μονάδες! Από τις 14 Ιανουαρίου 2026, ημέρα που δημοσιεύτηκε η έκθεση της Santander με την τιμή – στόχο στα 49 ευρώ, σε 13 συνεδριάσεις έχει έντεκα θετικές, με άνοδο άνω του 30%. Μετά τη Santander και εγχώριοι οίκοι ανέβασαν αρκετά την τιμή- στόχο, με αιχμή τον τομέα των παραχωρήσεων που τώρα αρχίζουν και «ζυγίζουν» περισσότεροι οι αναλυτές.
H Cenergy Holdings έκλεισε με άνοδο 29,30% το μήνα που έφυγε πιάνοντας τα ιστορικά υψηλά των 19,4 ευρώ, με την κεφαλαιοποίηση πλέον πάνω από τα 4,1 δισ. ευρώ, ενώ η ElvalHalcor ενισχύθηκε κατά 23,10%, παρά την ισχυρή διόρθωση -3,74% της περασμένης Παρασκευής. Η AVAX έκλεισε με άνοδο 13,50%, η Aktor Group +11%, η ΔΕΗ +9,70%, η Viohalco +9,20% κ.ο.κ.
