Η Euroxx Securities αυξάνει την τιμή-στόχο για τη Metlen στα 56,8 ευρώ ανά μετοχή από 41,2 ευρώ προηγουμένως, διατηρώντας παράλληλα τη σύσταση overweight. Η νέα αποτίμηση συνεπάγεται περιθώριο ανόδου περίπου 38% από τα τρέχοντα επίπεδα της μετοχής.
Σύμφωνα με τη νέα έκθεσή της, η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι η Metlen αφήνει πίσω της τις προκλήσεις του 2025 και εισέρχεται σε μια περίοδο ισχυρής αναπτυξιακής δυναμικής. Προβλέπει μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης (CAGR) του EBITDA κατά 27% την τριετία έως το 2028, με βασικούς μοχλούς την αύξηση της παραγωγικής δυναμικότητας στον κλάδο των μετάλλων, τις ευνοϊκές προοπτικές για τις τιμές του αλουμινίου και των βασικών μετάλλων, καθώς και τις πωλήσεις έργων μέσω του μοντέλου asset rotation.
Οι μεσοπρόθεσμες προοπτικές ενισχύονται περαιτέρω από την έναρξη της παραγωγής γαλλίου από το 2028, ενώ η Euroxx εκτιμά ότι τα υπόλοιπα κρίσιμα μέταλλα αποτελούν μια επιπλέον πηγή αξίας που δεν έχει ακόμη ενσωματωθεί πλήρως στις προβλέψεις και την αποτίμησή της.
Σε επίπεδο αποτίμησης, η Metlen διαπραγματεύεται με δείκτη EV/EBITDA 6,8 φορές με βάση τις εκτιμήσεις για το 2027, ο οποίος υποχωρεί στις 5,8 φορές για το 2028, αντανακλώντας τη σημαντική αύξηση της λειτουργικής κερδοφορίας.
Η Euroxx επισημαίνει ότι οι γεωπολιτικές εντάσεις, η περιορισμένη προσφορά και η διαρθρωτική αύξηση της ζήτησης δημιουργούν ευνοϊκές συνθήκες για την αγορά αλουμινίου την περίοδο 2027-2028. Παράλληλα, η επέκταση της παραγωγικής δυναμικότητας σε γάλλιο, αλουμίνα και αμυντικά προϊόντα αναμένεται να ενισχύσει περαιτέρω τις επιδόσεις της εταιρείας.
Την ίδια στιγμή, η ισχυρή ζήτηση για έργα ανανεώσιμων πηγών ενέργειας και συστήματα αποθήκευσης ενέργειας (BESS) εκτιμάται ότι θα συνεχίσει να στηρίζει τις πωλήσεις μέσω του μοντέλου asset rotation, περιορίζοντας τις ανάγκες για καθαρές κεφαλαιουχικές δαπάνες και διευκολύνοντας την υλοποίηση του επενδυτικού προγράμματος.
Σε ό,τι αφορά τα οικονομικά μεγέθη, η χρηματιστηριακή προβλέπει EBITDA κοντά στα 1,06 δισ. ευρώ για το 2026, με το πρώτο εξάμηνο να αναμένεται να ξεπεράσει τα 500 εκατ. ευρώ. Η περαιτέρω αύξηση της παραγωγικής δυναμικότητας εκτιμάται ότι θα οδηγήσει τα EBITDA στα περίπου 1,3 δισ. ευρώ το 2027 και στα 1,5 δισ. ευρώ το 2028, με βασικούς καταλύτες τις υψηλότερες τιμές του αλουμινίου, τη βελτίωση των περιθωρίων κέρδους και την έγκαιρη ολοκλήρωση των επενδυτικών έργων.
