Ψήφο εμπιστοσύνης στις μεσοπρόθεσμες προοπτικές της Metlen Energy & Metals δίνει η Bank of America (BofA), διατηρώντας τη σύσταση «buy» (αγορά) και θέτοντας την τιμή-στόχο στα 52 ευρώ ανά μετοχή. Η αποτίμηση αυτή συνεπάγεται περιθώριο ανόδου περίπου 24% από τα τρέχοντα επίπεδα, με τον αμερικανικό οίκο να εμφανίζεται ακόμη πιο αισιόδοξος για την πορεία του ομίλου τα επόμενα χρόνια.
Σύμφωνα με την έκθεση, το αναβαθμισμένο επενδυτικό αφήγημα της Metlen βασίζεται σε δύο βασικούς πυλώνες: τις ανθεκτικές τιμές του αλουμινίου, που υποστηρίζονται από τη στρατηγική αντιστάθμισης κινδύνου (hedging) και τα υψηλά premiums, καθώς και την ενσωμάτωση του γαλλίου στο μοντέλο αποτίμησης της εταιρείας. Η BofA χαρακτηρίζει το γάλλιο ως έναν νέο και ιδιαίτερα σημαντικό μοχλό δημιουργίας αξίας, ο οποίος μπορεί να ενισχύσει σημαντικά την κερδοφορία του ομίλου τα επόμενα χρόνια.
Η εμπορική μονάδα παραγωγής γαλλίου βρίσκεται ήδη υπό κατασκευή και αναμένεται να τεθεί σε λειτουργία κατά την περίοδο 2027-2028, με εκτιμώμενη παραγωγική δυναμικότητα περίπου 50 τόνων ετησίως. Η BofA υπολογίζει ότι η δραστηριότητα αυτή μπορεί να προσθέσει 80-90 εκατ. ευρώ EBITDA σε ετήσια βάση, ενώ δεν αποκλείει η συμβολή της να ξεπεράσει τις αρχικές εκτιμήσεις. Το γάλλιο εκτιμάται ότι θα αντιπροσωπεύει το 6%-7% των συνολικών EBITDA της Metlen το 2028.
Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στη στρατηγική σημασία του γαλλίου, ενός κρίσιμου μετάλλου για εφαρμογές που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη, τα δίκτυα 5G, τους ημιαγωγούς και την αμυντική βιομηχανία. Η σημασία του ενισχύεται περαιτέρω από το γεγονός ότι η Κίνα ελέγχει σήμερα το 98%-99% της παγκόσμιας παραγωγής, γεγονός που περιορίζει σημαντικά την προσφορά και προσδίδει γεωπολιτικές διαστάσεις στην ανάπτυξη νέων παραγωγικών μονάδων εκτός κινεζικής επικράτειας.
Σε αυτό το πλαίσιο, η Metlen αποκτά στρατηγικό ρόλο για την ευρωπαϊκή εφοδιαστική αλυσίδα κρίσιμων πρώτων υλών, καθώς διαθέτει τη δυνατότητα να καλύψει μεγάλο μέρος, αν όχι το σύνολο, της ευρωπαϊκής ζήτησης σε γάλλιο. Η εξέλιξη αυτή αναμένεται να συμβάλει στη μείωση της εξάρτησης της Ευρώπης από τρίτες χώρες σε έναν τομέα υψηλής τεχνολογικής και γεωπολιτικής σημασίας.
Παράλληλα, η BofA διακρίνει περιθώρια περαιτέρω αναβάθμισης των προβλέψεών της, καθώς οι τιμές του γαλλίου στις δυτικές αγορές κινούνται ήδη σε επίπεδα υψηλότερα από εκείνα που ενσωματώνει στο βασικό της σενάριο. Εφόσον η τάση αυτή διατηρηθεί, η κερδοφορία της Metlen θα μπορούσε να ενισχυθεί ακόμη περισσότερο τα επόμενα χρόνια.
Ο οίκος επισημαίνει επίσης τις πρόσθετες δυνατότητες ανάπτυξης που προκύπτουν από πιθανή επέκταση της εταιρείας και σε άλλα κρίσιμα μέταλλα, όπως το σκάνδιο και το γερμάνιο, δημιουργώντας νέες πηγές εσόδων και περαιτέρω διαφοροποίηση του επιχειρηματικού της μοντέλου.
Ως αποτέλεσμα, η Bank of America αναθεωρεί ανοδικά τις προβλέψεις της για τα οικονομικά μεγέθη της Metlen, εκτιμώντας ότι ο συνδυασμός της ισχυρής αγοράς μετάλλων, των ευνοϊκών συνθηκών στο αλουμίνιο και της νέας δραστηριότητας στο γάλλιο θα οδηγήσει σε σημαντική αύξηση των λειτουργικών κερδών (EBITDA) και των κερδών ανά μετοχή (EPS) έως το 2028, ενισχύοντας περαιτέρω το επενδυτικό προφίλ της εταιρείας.
