Σε ανάλυσή της για τον παγκόσμιο κλάδο μεταλλουργίας με ημερομηνία 1η Απριλίου, η Berenberg κατατάσσει τη Metlen μεταξύ των κορυφαίων επιλογών της, δίπλα σε εταιρείες όπως οι BHP Billiton, Rio Tinto και Glencore, αναβαθμίζοντας την τιμή-στόχο για τη μετοχή στα 61 ευρώ (από 59), ενώ διατηρεί τη σύσταση αγοράς.
Η έκθεση συνοδεύεται και από αναβάθμιση της τιμής-στόχου για τη μετοχή στα 61 ευρώ από 59 ευρώ προηγουμένως, διατηρώντας τη σύσταση "Buy”, επιβεβαιώνοντας την εμπιστοσύνη της επενδυτικής τράπεζας στις προοπτικές του ομίλου σε ένα ιδιαίτερα απαιτητικό και ευμετάβλητο διεθνές περιβάλλον.
Κεντρικό στοιχείο της ανάλυσης αποτελεί η εκτίμηση ότι η METLEN βρίσκεται σε πλεονεκτική θέση για να αποδώσει ακόμη και σε συνθήκες έντονης μεταβλητότητας στις αγορές ενέργειας.
Σύμφωνα με την Berenberg, η άνοδος των τιμών φυσικού αερίου – εξέλιξη που επανέρχεται δυναμικά στο προσκήνιο λόγω των γεωπολιτικών εντάσεων – τείνει να μεταφράζεται σε υψηλότερες τιμές χονδρικής ηλεκτρικής ενέργειας. Αυτό, με τη σειρά του, δημιουργεί ευνοϊκές συνθήκες για την κερδοφορία των θερμικών μονάδων ηλεκτροπαραγωγής του ομίλου, οι οποίες χαρακτηρίζονται από υψηλή αποδοτικότητα και ανταγωνιστικό κόστος λειτουργίας.
Η δυνατότητα της εταιρείας να αξιοποιεί την κάθετη ολοκλήρωση στο ενεργειακό της χαρτοφυλάκιο λειτουργεί ως "ασπίδα" απέναντι στις διακυμάνσεις της αγοράς, επιτρέποντας την απορρόφηση μέρους των κραδασμών που προκαλεί η άνοδος των καυσίμων.
Η θετική προοπτική ενισχύεται από το γεγονός ότι ο τομέας Μετάλλων αναμένεται να στηριχθεί από την ίδια παραγωγή ενέργειας του ομίλου, ενώ παράλληλα επωφελείται από την άνοδο της τιμής του αλουμινίου κατά 14% από την αρχή του έτους, εξέλιξη που συνδέεται με τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή. Επιπλέον, η ενίσχυση του δολαρίου έναντι του ευρώ λειτουργεί επίσης υποστηρικτικά για τον συγκεκριμένο τομέα.
Ταυτόχρονα, η ενίσχυση του δολαρίου έναντι του ευρώ λειτουργεί υποστηρικτικά για τα έσοδα από τις εξαγωγές, βελτιώνοντας περαιτέρω τη θέση της εταιρείας στις διεθνείς αγορές.
Καθοριστικός παράγοντας παραμένει η ενεργειακή αυτάρκεια του ομίλου, καθώς η δυνατότητα κάλυψης μέρους των αναγκών του μεταλλουργικού τομέα μέσω ίδιας παραγωγής ενέργειας περιορίζει σημαντικά το κόστος και ενισχύει την ανταγωνιστικότητα.
Η έκθεση της Berenberg αναδεικνύει ως βασικό ανταγωνιστικό πλεονέκτημα της METLEN τις ισχυρές συνέργειες μεταξύ των επιμέρους δραστηριοτήτων της – ενέργειας, μεταλλουργίας και έργων.
Το ολοκληρωμένο επιχειρηματικό μοντέλο επιτρέπει στον όμιλο να διατηρεί χαμηλό κόστος παραγωγής, ακόμη και σε περιβάλλον υψηλών τιμών φυσικού αερίου στην Ευρώπη, όπου πολλές βιομηχανίες αντιμετωπίζουν πιέσεις στα περιθώρια κέρδους.
Η στρατηγική αυτή διαφοροποιεί τη METLEN από άλλους ευρωπαίους παραγωγούς, οι οποίοι εξαρτώνται σε μεγαλύτερο βαθμό από εξωτερικές πηγές ενέργειας, καθιστώντας την πιο ανθεκτική σε περιόδους κρίσης.
