Θετικό 2ο εξάμηνο του 2025, με την κερδοφορία να ενισχύεται και από την ενσωμάτωση της Elpedison το 3ο τρίμηνο, προβλέπουν οι αναλυτές της τράπεζας OPTIMA για τη HELLENiQ ENERGY, η οποία ανακοινώνει την προσεχή Πέμπτη τα αποτελέσματα του 2ου τριμήνου/εξαμήνου 2025.
Οι αναλυτές της τράπεζας προβλέπουν την κερδοφορία το 2ο τρίμηνο και το εξάμηνο του 2025 μειωμένη λόγω της μικρότερης κατά 15% ή 700.000 τόνους παραγωγής λόγω των έργων συντήρησης και αναβάθμισης στο διυλιστήριο Ελευσίνας, η οποία μετριάστηκε σε κάποιο βαθμό από τις αυξημένες πωλήσεις από τα αποθέματα και άλλες ενέργειες βελτιστοποίησης στο διυλιστήριο. Ως εκ τούτου αναμένουν τα προσαρμοσμένα EBITDA μειωμένα κατά 20%, στα 186 εκατ. ευρώ στο 2ο τρίμηνο και κατά 36%, στα 366 εκατ. ευρώ στο εξάμηνο 2025 (σε ετήσια βάση).
Επιπρόσθετα, όπως εξηγούν, το 2ο τρίμηνο 2025 η κερδοφορία επηρεάστηκε αρνητικά από τη δυσμενή συναλλαγματική κίνηση (μέσος όρος EUR/$ στο 1,134 στο 2ο τρίμηνο του 25 έναντι 1. 077 στο 2ο τρίμηνο του 2024 και 1,053 στο 1ο τρίμηνο 2025) και τα υψηλότερα σε ετήσια βάση opex λόγω αυξημένων δαπανών ενέργειας και μισθοδοσίας.
Από την άλλη, τη θετική πλευρά τα περιθώρια διύλισης βελτιώθηκαν κατά τη διάρκεια του τριμήνου καθώς το συνδυασμένο περιθώριο διύλισης αναφοράς διαμορφώθηκε στα 5,2 $/βαρέλι, πάνω από τα 4,8 $/βαρέλι που αναφέρθηκαν στο αντίστοιχο διάστημα του 2024 και σταθερό σε σύγκριση με το 1ο τρίμηνο του 2025.
Με αυτά τα δεδομένα προβλέπουν τα προσαρμοσμένα EBITDA στη διύλιση στα 124 εκατ. ευρώ έναντι 134 εκατ. ευρώ το 1ο τρίμηνο του 2025 και 179 εκατ. ευρώ πριν από ένα χρόνο, ενώ η συνεισφορά της εμπορίας αναμένεται να είναι ισχυρότερη στα 42 εκατ. ευρώ, αυξημένη κατά 31% σε ετήσια βάση. Όσον αφορά τα πετροχημικά, εκτιμούν ότι η χαμηλότερη παραγωγή και τα ηπιότερα περιθώρια κέρδους κατά τη διάρκεια του τριμήνου θα επιβαρύνουν την κερδοφορία του τομέα, με τη συνεισφορά EBITDA να εκτιμάται στα 10 εκατ. ευρώ, έναντι 16 εκατ. ευρώ πέρυσι.
Ακόμη, προβλέπουν EBITDA από τις ΑΠΕ στα 10 εκατ. ευρώ από την εγκατεστημένη ισχύ 356MW (από 341MW πέρυσι), παρά τις αυξημένες περικοπές.
Όσον αφορά το μέλλον, εκτιμούν ότι η αυξημένη προσφορά αργού πετρελαίου από τις χώρες του ΟΠΕΚ+ αναμένεται να οδηγήσει σε μεγαλύτερες μειώσεις στην τιμή του μαύρου χρυσού, ενώ, ταυτόχρονα, η άρση του ανώτατου ορίου στο μικτό περιθώριο κέρδους των πρατηρίων αναμένεται να ομαλοποιήσει την αγορά λιανικής, χωρίς, όμως, να στηρίξει ην κερδοφορία της εμπορίας. Επιπρόσθετα, η ενσωμάτωση της Elpedison από το 3ο τρίμηνο του 2025 και μετά αναμένεται να στηρίξει περαιτέρω την κερδοφορία του ομίλου και συνεπώς αναμένουν θετικό 2ο εξάμηνο του 2025.
