Η άνοδος των τιμών του πετρελαίου και των αποδόσεων των αμερικανικών κρατικών ομολόγων, ως αποτέλεσμα της κλιμάκωσης των συγκρούσεων στη Μέση Ανατολή, αρχίζει να προκαλεί ανησυχία στους επενδυτές για τη συνέχεια του ανοδικού κύκλου στις χρηματιστηριακές αγορές των ΗΠΑ.
Το πετρέλαιο άγγιξε αυτή την εβδομάδα τα 100 δολάρια ανά βαρέλι για πρώτη φορά από τον Μάιο, καθώς οι ανησυχίες για ενδεχόμενες διαταραχές στην παγκόσμια προσφορά ενέργειας εντάθηκαν μετά τη σημαντική μείωση της ναυσιπλοΐας στα Στενά του Ορμούζ. Αν και οι τιμές υποχώρησαν ελαφρώς την Παρασκευή, παρέμειναν κοντά στα υψηλά πολλών μηνών.
Την ίδια στιγμή, οι αγορές ομολόγων καταγράφουν έντονες πιέσεις, καθώς οι επενδυτές εκτιμούν ότι η άνοδος των ενεργειακών τιμών ενδέχεται να αναζωπυρώσει τον πληθωρισμό, αναγκάζοντας την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) να διατηρήσει ή ακόμη και να αυξήσει τα επιτόκια.
Η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς κρατικού ομολόγου διαμορφώθηκε στο 4,71%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο του 2025, γεγονός που έχει αρχίσει να προβληματίζει τους επενδυτές στις μετοχές.
Τα «όρια συναγερμού» για τις αγορές
Αναλυτές της αγοράς επισημαίνουν ότι το επίπεδο του 4,75% για το 10ετές αμερικανικό ομόλογο αποτελεί ένα κρίσιμο σημείο για τις χρηματιστηριακές αποτιμήσεις. Μια περαιτέρω άνοδος των αποδόσεων θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά τις μετοχές, καθώς τα υψηλότερα επιτόκια μειώνουν την παρούσα αξία των μελλοντικών εταιρικών κερδών.
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει και το ψυχολογικό όριο του 5%, το οποίο αρκετοί επενδυτές θεωρούν ως σημείο καμπής για τις αγορές. Εφόσον οι αποδόσεις κινηθούν προς αυτά τα επίπεδα, οι πιέσεις στις μετοχές ενδέχεται να ενταθούν σημαντικά.
Παράλληλα, οι ανησυχίες για τη δημοσιονομική κατάσταση των Ηνωμένων Πολιτειών και το ενδεχόμενο παρατεταμένης γεωπολιτικής κρίσης στη Μέση Ανατολή ενισχύουν τη μεταβλητότητα στις διεθνείς αγορές.
Οι επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη δοκιμάζονται
Μέχρι σήμερα, η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά έχει καταφέρει να διατηρήσει τη δυναμική της. Ο δείκτης S&P 500 σημείωσε νέα ιστορικά υψηλά στις αρχές Ιουνίου, με βασικό «καύσιμο» τα ισχυρά εταιρικά αποτελέσματα και τις τεράστιες επενδύσεις των τεχνολογικών κολοσσών στις υποδομές τεχνητής νοημοσύνης.
Ωστόσο, η άνοδος των επιτοκίων δημιουργεί νέα δεδομένα για τις λεγόμενες hyperscalers – τις μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας που χρηματοδοτούν πολυδάπανα επενδυτικά σχέδια για data centers και εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης. Το υψηλότερο κόστος δανεισμού ενδέχεται να επηρεάσει τις αποφάσεις τους σχετικά με το ύψος των μελλοντικών κεφαλαιουχικών δαπανών.
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι όσο αυξάνεται το κόστος χρηματοδότησης, τόσο πιο προσεκτικές θα γίνονται οι επιχειρήσεις στην υλοποίηση των επενδυτικών τους σχεδίων.
Δεν προβλέπεται ακόμη μαζική φυγή από τις μετοχές
Παρά τις ανησυχίες, αρκετοί διαχειριστές κεφαλαίων δεν θεωρούν ότι οι επενδυτές θα πρέπει να εγκαταλείψουν άμεσα τις μετοχές.
Η αγορά προεξοφλεί ότι η Fed θα μπορούσε να προχωρήσει σε δύο αυξήσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης έως το τέλος του έτους. Ωστόσο, πολλοί αναλυτές θεωρούν ότι οι εκτιμήσεις αυτές είναι υπερβολικά επιθετικές, καθώς τα πρόσφατα στοιχεία για την αμερικανική οικονομία εξακολουθούν να είναι σχετικά θετικά.
Επιπλέον, η εταιρική κερδοφορία παραμένει ο βασικός πυλώνας που στηρίζει το χρηματιστηριακό ράλι. Όπως επισημαίνουν στελέχη της αγοράς, όσο οι υψηλότερες τιμές του πετρελαίου και των καυσίμων δεν ανατρέπουν ουσιαστικά τις προβλέψεις για τα εταιρικά κέρδη, είναι δύσκολο να διαμορφωθεί ένα ξεκάθαρα αρνητικό σενάριο για τις μετοχές.
Οι επενδυτές στρέφουν πλέον το βλέμμα τους στην πορεία των τιμών του πετρελαίου, στις αποφάσεις της Fed και στις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή, καθώς οι τρεις αυτοί παράγοντες αναμένεται να καθορίσουν τη βραχυπρόθεσμη πορεία των διεθνών αγορών.
Πηγή: Reuters
