Η Ørsted, μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες ανανεώσιμων πηγών ενέργειας παγκοσμίως, ανακοίνωσε την Τρίτη (11 Αυγούστου 2025) σχέδιο για αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους 60 δισ. κορωνών Δανίας (περίπου 8 δισ. ευρώ), με τη στήριξη του Δανικού Κράτους, που κατέχει το 50,1% των μετοχών της.
Ο ευρωπαϊκός γίγαντας της αιολικής ενέργειας αναφέρει ότι θα πραγματοποιήσει την έκτακτη άντληση μετοχικού κεφαλαίου για να ενισχύσει τον ισολογισμό του. Η ανακοίνωση της αύξησης δεν αποτελεί έκπληξη, αυτό που εντυπωσίασε τους αναλυτές είναι το μέγεθος, που είναι σχεδόν διπλάσιο από τις προσδοκίες της αγοράς. Η έκδοση δικαιωμάτων ισούται με ~50% της τρέχουσας κεφαλαιοποίησης της εταιρείας.
Η εταιρεία αντιμετώπισε σοβαρές προκλήσεις στην υπεράκτια αιολική αγορά των ΗΠΑ, οι οποίες καθιστούν αδύνατη την ολοκλήρωση της προγραμματισμένης πώλησης ποσοστού του έργου Sunrise Wind. Η ακύρωση αυτής της συναλλαγής οδήγησε το Διοικητικό Συμβούλιο στην επιλογή άντλησης κεφαλαίων από τους υφιστάμενους μετόχους, μέσω δικαιωμάτων προτίμησης, ώστε να ενισχυθεί η κεφαλαιακή βάση και να διασφαλιστεί η υλοποίηση του επενδυτικού προγράμματος.
Η δομή της αύξησης
Οι υφιστάμενοι μέτοχοι θα μπορούν να εγγραφούν αναλογικά με το ποσοστό που κατέχουν, διατηρώντας την ίδια συμμετοχή μετά την ολοκλήρωση της διαδικασίας. Το Δανικό Κράτος έχει δεσμευτεί να καλύψει το σύνολο του ποσοστού που του αναλογεί, ενώ η Morgan Stanley & Co. International plc θα αναλάβει την πλήρη κάλυψη τυχόν αδιάθετων μετοχών, εξασφαλίζοντας την επιτυχία της έκδοσης.
Χρήση κεφαλαίων και στρατηγική σημασία
Τα κεφάλαια που θα αντληθούν αναμένεται να κατευθυνθούν σε δύο κύριες κατευθύνσεις:
- Κάλυψη πρόσθετων αναγκών που προκύπτουν από την πλήρη ιδιοκτησία του Sunrise Wind.
- Ενίσχυση της κεφαλαιακής δομής, ώστε να προστατευτεί και να βελτιστοποιηθεί η αξία του λειτουργικού και κατασκευαστικού χαρτοφυλακίου, συνολικής ισχύος 8,1 GW, που αναμένεται να υλοποιηθεί την περίοδο 2025–2027.
Πιθανές επιπτώσεις στην αγορά
Η ανακοίνωση μπορεί να έχει άμεση επίδραση στη μετοχή της Ørsted, με βραχυπρόθεσμη πίεση στην τιμή λόγω της αναμενόμενης απομείωσης (dilution) από την έκδοση νέων μετοχών. Ωστόσο, η ενίσχυση της κεφαλαιακής θέσης και η διατήρηση της πλήρους ιδιοκτησίας ενός σημαντικού έργου ενδέχεται να εκτιμηθούν θετικά από μακροπρόθεσμους επενδυτές.
Αναλυτές εκτιμούν ότι η κεφαλαιακή ενίσχυση αυτού του μεγέθους μπορεί να μειώσει το κόστος δανεισμού της εταιρείας και να αυξήσει την πιστοληπτική της ικανότητα, σε μια περίοδο που οι επενδύσεις σε καθαρές τεχνολογίες απαιτούν ισχυρά ισολογιστικά μεγέθη.
Σύγκριση με τον κλάδο
Σε διεθνές επίπεδο, αντίστοιχες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου έχουν πραγματοποιηθεί τα τελευταία χρόνια από ενεργειακούς κολοσσούς όπως η RWE και η Iberdrola, για τη χρηματοδότηση έργων ανανεώσιμης ενέργειας μεγάλης κλίμακας. Ωστόσο, το μέγεθος της αύξησης της Ørsted την κατατάσσει ανάμεσα στις μεγαλύτερες στην ευρωπαϊκή αγορά καθαρής ενέργειας, γεγονός που δείχνει τη στρατηγική της επιλογή να διατηρήσει ηγετικό ρόλο στον κλάδο, ακόμη και εν μέσω ασταθών αγορών.
Η επόμενη μέρα
Η επιτυχής ολοκλήρωση της αύξησης κεφαλαίου θα δώσει στην Ørsted την απαραίτητη ρευστότητα και ανθεκτικότητα για να συνεχίσει την ανάπτυξή της σε παγκόσμιο επίπεδο. Η πρόκληση θα είναι να αποδείξει ότι η επένδυση στο Sunrise Wind και στα υπόλοιπα έργα της μπορεί να αποφέρει τις αναμενόμενες αποδόσεις, δικαιώνοντας τους μετόχους που θα βάλουν «φρέσκο χρήμα» στην εταιρεία.
