Ισχυρή άνοδο σε όλα τα βασικά οικονομικά μεγέθη κατέγραψε ο Όμιλος Motor Oil στο α΄ εξάμηνο του 2026, με την ανάκαμψη της παραγωγικής δυναμικότητας του διυλιστηρίου και τα σημαντικά ενισχυμένα περιθώρια διύλισης να οδηγούν το EBITDA πάνω από το 1 δισ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη κοντά στα 690 εκατ. ευρώ.
Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε σε 7,524 δισ. ευρώ, έναντι 5,266 δισ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2025, σημειώνοντας αύξηση 42,89%. Ακόμη μεγαλύτερη ήταν η βελτίωση σε επίπεδο λειτουργικής κερδοφορίας, καθώς τα EBITDA ανήλθαν σε 1,047 δισ. ευρώ, από 387,4 εκατ. ευρώ πέρυσι, καταγράφοντας άνοδο 170,27%.
Τα καθαρά κέρδη προ φόρων υπερτετραπλασιάστηκαν, φθάνοντας τα 891,7 εκατ. ευρώ, έναντι 217,8 εκατ. ευρώ το α΄ εξάμηνο του 2025, με αύξηση 309,49%. Μετά από φόρους ύψους 202,4 εκατ. ευρώ, τα καθαρά κέρδη του Ομίλου ανήλθαν σε 689,3 εκατ. ευρώ, από 163,4 εκατ. ευρώ, παρουσιάζοντας αύξηση 321,85%.
Άλμα 191% στο μικτό κέρδος
Ιδιαίτερα ισχυρή ήταν η εικόνα στο μικτό αποτέλεσμα. Το μικτό κέρδος προ αποσβέσεων του Ομίλου αυξήθηκε κατά 190,88%, στα 1,252 δισ. ευρώ, έναντι 430,5 εκατ. ευρώ ένα χρόνο νωρίτερα. Σε επίπεδο μητρικής Motor Oil, το αντίστοιχο μέγεθος εκτινάχθηκε κατά 455,98%, στα 879,8 εκατ. ευρώ από 158,2 εκατ. ευρώ.
Καταλυτικό ρόλο στην εξέλιξη αυτή είχε η αύξηση των βιομηχανικών πωλήσεων κατά περίπου 1,2 εκατ. μετρικούς τόνους, λόγω της υψηλότερης διαθεσιμότητας των μονάδων του διυλιστηρίου. Παράλληλα, τα περιθώρια διύλισης κινήθηκαν σημαντικά υψηλότερα, ιδιαίτερα στη βενζίνη και το ντίζελ, εν μέσω των γεωπολιτικών εντάσεων στη Μέση Ανατολή και του πολέμου Ρωσίας – Ουκρανίας.
Είναι χαρακτηριστικό ότι το συνολικό μέσο σταθμικό περιθώριο κέρδους της Motor Oil διαμορφώθηκε στα 174,72 δολάρια ανά μετρικό τόνο, έναντι μόλις 54,61 δολαρίων στο α΄ εξάμηνο του 2025.
Πωλήσεις 7,39 εκατ. τόνων – Εξαγωγές στο επίκεντρο
Η άνοδος του τζίρου συνοδεύτηκε και από σημαντική αύξηση των πωλούμενων ποσοτήτων. Ο συνολικός όγκος πωλήσεων του Ομίλου αυξήθηκε κατά 18,06%, φθάνοντας τους 7,391 εκατ. μετρικούς τόνους, έναντι 6,261 εκατ. τόνων το προηγούμενο έτος.
Οι πωλήσεις προς το εξωτερικό αυξήθηκαν κατά 30,48% σε όγκο, στα 5 εκατ. τόνους, ενώ η αξία τους εκτινάχθηκε κατά 79,40%, στα 3,999 δισ. ευρώ. Οι πωλήσεις ναυτιλίας ενισχύθηκαν κατά 18,55% σε όγκο και κατά 77,25% σε αξία, στα 733,9 εκατ. ευρώ. Αντίθετα, ο όγκος των πωλήσεων εσωτερικού υποχώρησε κατά 8,92%, αν και η αξία τους αυξήθηκε κατά 6,56%, στα 2,251 δισ. ευρώ.
Οι πωλήσεις εξωτερικού και ναυτιλίας αντιπροσώπευσαν το 78,10% του συνολικού όγκου πωλήσεων, από 71,62% το προηγούμενο έτος, επιβεβαιώνοντας τον έντονα εξαγωγικό χαρακτήρα του Ομίλου. Η συμμετοχή της βιομηχανικής δραστηριότητας αυξήθηκε παράλληλα στο 85,73%, έναντι 81,82%.
Στην άνοδο των εσόδων συνέβαλε η αύξηση κατά περίπου 43% της μέσης τιμής των πετρελαϊκών προϊόντων σε δολάρια, ενώ αντίρροπα λειτούργησε η αποδυνάμωση του αμερικανικού νομίσματος έναντι του ευρώ κατά 6,8%.
Η επιστροφή του διυλιστηρίου σε πλήρη δυναμικότητα
Κρίσιμο στοιχείο για τη σύγκριση με το 2025 αποτελεί η σημαντικά υψηλότερη διαθεσιμότητα των μονάδων του διυλιστηρίου. Η συνολική ποσότητα αργού και λοιπών πρώτων υλών που επεξεργάστηκε η Motor Oil ανήλθε σε 6,596 εκατ. μετρικούς τόνους, έναντι 5,474 εκατ. τόνων στο αντίστοιχο περσινό διάστημα.
Ειδικότερα, η επεξεργασία αργού πετρελαίου έφθασε τους 5,277 εκατ. τόνους, από μόλις 2,097 εκατ. τόνους. Το α΄ εξάμηνο του 2025 η παραγωγική δυναμικότητα είχε επηρεαστεί από τη φωτιά της 17ης Σεπτεμβρίου 2024 σε μία από τις δύο μονάδες διύλισης αργού, η οποία επέστρεψε σε πλήρη λειτουργία το γ΄ τρίμηνο του 2025.
Στα 814 εκατ. ευρώ το καθαρό χρέος
Σημαντική βελτίωση καταγράφηκε και στον ισολογισμό. Το καθαρό χρέος του Ομίλου μειώθηκε στα 814,3 εκατ. ευρώ, από 1,959 δισ. ευρώ στο α΄ εξάμηνο του 2025, δηλαδή περιορίστηκε κατά περίπου 1,15 δισ. ευρώ μέσα σε έναν χρόνο.
Ακόμη ισχυρότερη είναι η εικόνα της μητρικής, η οποία πέρασε σε κατάσταση καθαρού ταμείου (net cash). Τα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα υπερέβαιναν τις δανειακές υποχρεώσεις και τις υποχρεώσεις μισθώσεων κατά 238,9 εκατ. ευρώ, έναντι καθαρού χρέους 820,6 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περσινή περίοδο.
Παράλληλα, τα χρηματοοικονομικά και λοιπά αποτελέσματα του Ομίλου αντιστοιχούσαν σε καθαρά έξοδα μόλις 6,9 εκατ. ευρώ, έναντι 31,9 εκατ. ευρώ το 2025, μειωμένα κατά 78,38%. Οι χρεωστικοί τόκοι και τα τραπεζικά έξοδα περιορίστηκαν στα 59 εκατ. ευρώ από 67,1 εκατ. ευρώ.
Επενδύσεις 79,3 εκατ. ευρώ
Η επενδυτική δαπάνη της μητρικής Motor Oil ανήλθε σε 79,3 εκατ. ευρώ στο πρώτο εξάμηνο, με περίπου 76,9 εκατ. ευρώ, ή το 97% του συνόλου, να κατευθύνονται σε έργα του διυλιστηρίου.
Από αυτά, 48,2 εκατ. ευρώ αφορούσαν έργα παραγωγής και προμήθειας εναλλακτικών καυσίμων. Το μεγαλύτερο κονδύλι, ύψους 36,5 εκατ. ευρώ, διοχετεύθηκε στην κατασκευή της νέας μονάδας ηλεκτρόλυσης για παραγωγή πράσινου υδρογόνου, ενώ 11,5 εκατ. ευρώ αφορούσαν τον νέο υποσταθμό διανομής ηλεκτρικής ενέργειας.
Επιπλέον, 18,7 εκατ. ευρώ διατέθηκαν σε εργασίες συντήρησης, αναβάθμισης και μετατροπής των μονάδων και των υποδομών του διυλιστηρίου. Για το σύνολο του 2026, η Motor Oil προβλέπει ότι η επενδυτική δαπάνη της μητρικής θα φθάσει περίπου τα 200 εκατ. ευρώ.
Οι προοπτικές για το β΄ εξάμηνο
Η διοίκηση διαπιστώνει περαιτέρω ενίσχυση των περιθωρίων διύλισης κατά το γ΄ τρίμηνο, με τη μειωμένη δυναμικότητα διύλισης στη Μέση Ανατολή και τη Ρωσία και την εποχικά αυξημένη ζήτηση να λειτουργούν υποστηρικτικά.
Για το β΄ εξάμηνο του 2026, τα EBITDA της μητρικής αναμένονται τουλάχιστον ίδια με εκείνων του β΄ εξαμήνου του 2025, παρά την επίδραση από τις προγραμματισμένες εργασίες περιοδικής συντήρησης στο Hydrocracker Complex και στο FCC Complex τον Σεπτέμβριο και τον Οκτώβριο.
