Σε μία από τις πιο δυναμικές περιόδους των τελευταίων ετών έχει εισέλθει ο ελληνικός ενεργειακός κλάδος, καθώς οι μεγάλες επιχειρηματικές κινήσεις συνδυάζονται με έντονη χρηματιστηριακή δραστηριότητα, υψηλούς όγκους συναλλαγών και αυξανόμενο ενδιαφέρον από ισχυρά εγχώρια και διεθνή χαρτοφυλάκια.
Η εικόνα που διαμορφώνεται το τελευταίο διάστημα παραπέμπει σε μια πραγματική «παρέλαση» κεφαλαίων προς την ενέργεια, σε μια συγκυρία όπου οι εισηγμένες του κλάδου βρίσκονται ταυτόχρονα στο επίκεντρο σημαντικών εταιρικών εξελίξεων.
Η μεγάλη υπερκάλυψη της πρόσφατης αύξησης κεφαλαίου της ΔΕΗ, η επικείμενη αύξηση κεφαλαίου του ΑΔΜΗΕ, η προετοιμασία της Motor Oil για νέα έξοδο στις διεθνείς αγορές ομολόγων, αλλά και η σταθερή αναβάθμιση των επενδυτικών σχεδίων των μεγάλων ενεργειακών ομίλων δημιουργούν ένα σκηνικό που θυμίζει περισσότερο ώριμες ευρωπαϊκές αγορές παρά το ελληνικό χρηματιστήριο των προηγούμενων ετών.
Δεν είναι τυχαίο ότι σχεδόν το σύνολο των βασικών ενεργειακών τίτλων κινείται σε πολυετή ή και ιστορικά υψηλά επίπεδα, ενώ οι συναλλαγές καταγράφουν μεγέθη που μέχρι πρότινος θεωρούνταν ασυνήθιστα για την ελληνική αγορά.
Η ΔΕΗ σε επίπεδα προ κρίσης
Το πιο χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί η ΔΕΗ, η οποία συνεχίζει να λειτουργεί ως «σηματωρός» για το επενδυτικό ενδιαφέρον στον κλάδο. Η μετοχή έκλεισε την Τρίτη στα 22,14 ευρώ, σημειώνοντας άνοδο 2,31%, επίπεδα που είχε να δει από τις 24 Ιουλίου 2008, δηλαδή πριν από την κατάρρευση της Lehman Brothers (που έγινε τον Οκτώβριο εκείνου του έτους) και πριν το ξέσπασμα της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης.
Για να γίνει αντιληπτό το μέγεθος της αλλαγής, θυμίζουμε πως ο Γενικός Δείκτης του Χ.Α. στις 24 Ιουλίου 2028 είχε κλείσει στις 3.512,80 μονάδες, ήτοι 1.127 μονάδες υψηλότερα από τα σημερινά επίπεδα. Παρά ταύτα, η ΔΕΗ εμφανίζεται πλέον ισχυρότερη από ποτέ σε όρους αποτίμησης. Η κεφαλαιοποίηση της Επιχείρησης διαμορφώθηκε χθες στα 13,22 δισ. ευρώ, που συνιστά ιστορικό υψηλό. Και τούτο διότι το 2008, όταν η μετοχή ευρίσκονταν πάνω από τα 22 ευρώ, οι μετοχές που είχε η ΔΕΗ προς διαπραγμάτευση ήταν μόλις 240.000.000, καθώς δεν είχαν γίνει οι αυξήσεις κεφαλαίου του 2021 και η πρόσφατη.
Συνάμα, εντυπωσιακές είναι σε καθημερινή βάση οι συναλλαγές στη μετοχή, η οποία κάνει τους μεγαλύτερους τζίρους εδώ και σχεδόν ένα μήνα στο Χ.Α. Χθες διακινήθηκαν σχεδόν 2 εκατ. μετοχές με τζίρο 43,4 εκατ. ευρώ. Πρόκειται για επίπεδα δραστηριότητας που υποδηλώνουν συμμετοχή ισχυρών θεσμικών επενδυτών και όχι απλώς βραχυπρόθεσμες τοποθετήσεις.
Η πρόσφατη επιτυχία της κεφαλαιακής ενίσχυσης της εταιρείας και η ισχυρή ανταπόκριση των επενδυτών φαίνεται ότι λειτουργούν ως ψήφος εμπιστοσύνης στο μετασχηματισμό της επιχείρησης και στις προοπτικές που ανοίγονται στους τομείς των δικτύων, των ΑΠΕ και των διεθνών δραστηριοτήτων.
Ο ΑΔΜΗΕ στο επίκεντρο των επενδυτών
Αν η ΔΕΗ αποτελεί τον βασικό πυλώνα της αγοράς, ο ΑΔΜΗΕ εξελίσσεται στον μεγάλο πρωταγωνιστή των τελευταίων εβδομάδων. Η μετοχή έκλεισε χθες με νέα άνοδο 1,88% στα 4,065 ευρώ, καταγράφοντας νέο ιστορικό υψηλό, με την κεφαλαιοποίηση να απέχει πλέον μόλις 57 εκατομμύρια ευρώ από το ψυχολογικό όριο του 1 δισ. ευρώ.
Αυτό που εντυπωσιάζει περισσότερο είναι οι όγκοι συναλλαγών. Ο τίτλος διακίνησε για ακόμη μία ημέρα περίπου 2 εκατ. μετοχές με τζίρο άνω των 8 εκατ. ευρώ, ενώ στο τελευταίο τριήμερο έχουν αλλάξει χέρια περισσότερες από 9,3 εκατ. μετοχές αξίας 34,2 εκατ. ευρώ. Πρόκειται για συναλλαγές πρωτοφανείς για τα ιστορικά δεδομένα της εταιρείας. Να σημειωθεί πως στις 14 τελευταίες συνεδριάσεις από 19 Μαΐου, η μετοχή καταγράφει ράλι +26,24%.
Η επικείμενη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου, η οποία εισέρχεται στην τελική ευθεία με το άνοιγμα του βιβλίου προσφορών στις 16 Ιουνίου, έχει αναβαθμίσει σημαντικά το επενδυτικό προφίλ του Διαχειριστή. Παράλληλα, η διεθνής επενδυτική στροφή προς τις υποδομές δικτύων και ηλεκτρικής διασύνδεσης λειτουργεί ως επιπλέον καταλύτης, καθώς τα δίκτυα θεωρούνται πλέον από τις πλέον ελκυστικές κατηγορίες ενεργειακών επενδύσεων σε ευρωπαϊκό επίπεδο.
Σήμερα ανακοινώνει μεγέθη πρώτου τριμήνου, αύριο θα γίνει η έκτακτη γενική συνέλευση ενώ την προσεχή Τρίτη 16 Ιουνίου ανοίγει το βιβλίο προσφορών για την αύξηση κεφαλαίου.
Η επιστροφή της Metlen
Στο ίδιο πλαίσιο κινείται και η Metlen, η οποία επανήλθε πάνω από το όριο των 42 ευρώ για πρώτη φορά από τις αρχές Φεβρουαρίου. Η μετοχή έκλεισε χθες με άνοδο 3,49% στα 42,10 ευρώ, επίπεδο που αποτελεί υψηλό τετραμήνου, ενώ η κεφαλαιοποίηση επανήλθε πάνω από τα 6 δισ. ευρώ.
Ακόμη πιο εντυπωσιακή είναι η πορεία από τα χαμηλά του Μαρτίου. Από το ενδοσυνεδριακό χαμηλό των 31,90 ευρώ στις 27 Μαρτίου, η μετοχή έχει ενισχυθεί κατά 30%, προσθέτοντας άνω των 10 ευρώ ανά μετοχή μέσα σε δυόμισι μήνες. Η αγορά συνεχίζει να αποτιμά θετικά τόσο τη διεθνή επέκταση του ομίλου όσο και την αυξανόμενη βαρύτητα που αποκτούν οι ενεργειακές και μεταλλουργικές δραστηριότητες στο συνολικό επιχειρηματικό μοντέλο.
Μία ανάσα από τα ιστορικά υψηλά η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ
Ισχυρή παραμένει και η εικόνα της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, η οποία συνεχίζει να κινείται σε τροχιά ιστορικών υψηλών. Η μετοχή χθες επέστρεψε στην περιοχή των 43 ευρώ, ενώ ενδοσυνεδριακά έφτασε έως τα 43,54 ευρώ, καταγράφοντας νέο ιστορικό ρεκόρ. Το ιστορικό υψηλό σε κλείσιμο βρίσκεται στα 43,20 ευρώ από τις αρχές Μαΐου και πλέον ο τίτλος κινείται σε απόσταση αναπνοής από νέα κορυφή. Οι επενδυτές συνεχίζουν να αποτιμούν θετικά το ισχυρό χαρτοφυλάκιο παραχωρήσεων, υποδομών και ενεργειακών έργων, καθώς και τη σταθερή παραγωγή ταμειακών ροών που εξασφαλίζουν τα μεγάλα projects του ομίλου. Ο τίτλος καταγράφει ράλι +69,16% το 2026, ενώ διαρκείς είναι οι αναβαθμίσεις από εγχώριους και ξένους οίκους.
Motor Oil και νέος κύκλος χρηματοδότησης
Την ίδια στιγμή, η Motor Oil προετοιμάζει την επιστροφή της στις διεθνείς αγορές ομολόγων, με στόχο νέα έκδοση που εκτιμάται ότι μπορεί να φτάσει έως και τα 400 εκατ. ευρώ. Η κίνηση επιβεβαιώνει ότι οι μεγάλοι ενεργειακοί όμιλοι αξιοποιούν τη θετική συγκυρία των αγορών για να εξασφαλίσουν χρηματοδότηση πριν ακόμη προκύψει άμεση ανάγκη αναχρηματοδότησης, ενισχύοντας τα διαθέσιμά τους και αποκτώντας μεγαλύτερη ευελιξία για νέες επενδύσεις.
Ένας κλάδος που συγκεντρώνει το ενδιαφέρον
Όλα τα παραπάνω συνθέτουν μια εικόνα έντονης κινητικότητας που ξεπερνά τα στενά όρια του χρηματιστηρίου. Οι αυξήσεις κεφαλαίου, οι ομολογιακές εκδόσεις, τα μεγάλα επενδυτικά προγράμματα και οι υψηλοί όγκοι συναλλαγών δείχνουν ότι η ενέργεια βρίσκεται στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος.
Το κυριότερο όμως είναι ότι η κινητικότητα αυτή δεν περιορίζεται σε μία μόνο εταιρεία. Αντιθέτως, εκτείνεται σε ολόκληρο το φάσμα του κλάδου — από την παραγωγή και προμήθεια ηλεκτρικής ενέργειας έως τα δίκτυα, τις ΑΠΕ, τις υποδομές και τα καύσιμα. Και αυτό ακριβώς είναι που οδηγεί ολοένα και περισσότερα διεθνή κεφάλαια να βλέπουν την Ελλάδα όχι ως μια περιφερειακή αγορά, αλλά ως μια αγορά με ενεργειακές εταιρείες που μπορούν πλέον να διεκδικήσουν θέση στο ευρωπαϊκό επενδυτικό ραντάρ.
