Με ισχυρή λειτουργική κερδοφορία, EBITDA στα 293 εκατ. ευρώ έναντι 180 εκατ. πέρυσι (+63%) και συγκρίσιμα καθαρά κέρδη 140 εκατ. ευρώ έναντι 55 εκατ. (+154%), η HelleniQ Energy έκλεισε ένα λίαν θετικό πρώτο τρίμηνο του 2026, με τη διοίκηση να εκπέμπει σαφές μήνυμα αισιοδοξίας για ακόμη καλύτερη συνέχεια στο δεύτερο τρίμηνο.
Ακόμη πιο εκρηκτική ήταν η μεταβολή στα δημοσιευμένα αποτελέσματα. Τα reported EBITDA εκτοξεύθηκαν στα 476 εκατ. από 122 εκατ. πέρυσι, ενώ τα καθαρά κέρδη ανήλθαν στα 284 εκατ. από μόλις 11 εκατ. το αντίστοιχο τρίμηνο του 2025.
Η μεγάλη διαφορά ανάμεσα στα συγκρίσιμα και στα δημοσιευμένα αποτελέσματα προήλθε από την αποτίμηση αποθεμάτων, καθώς στο πρώτο τρίμηνο του 2026 ο όμιλος κατέγραψε θετική επίδραση 172 εκατ. από υπεραξία αποθεμάτων λόγω ανόδου πετρελαίου, τη στιγμή που το πρώτο τρίμηνο πέρυσι είχε καταγραφεί επιβάρυνση 75 εκατ. ευρώ.
Καταλύτες για την επίδοση αποτέλεσαν η ισχυρή απόδοση της διύλισης, του εφοδιασμού και της εμπορίας, αλλά και η πρώτη πλήρης ενσωμάτωση της EnerWave στα αποτελέσματα του ομίλου, ενισχύοντας περαιτέρω τη στρατηγική διαφοροποίησης.
Η επίδοση του Ομίλου καταγράφηκε σε ένα ιδιαίτερα απαιτητικό περιβάλλον για τις διεθνείς ενεργειακές αγορές, μετά την κλιμάκωση της κρίσης στη Μέση Ανατολή και τις αναταράξεις στα Στενά του Ορμούζ, που οδήγησαν σε άνοδο των τιμών αργού, των ναύλων και των περιθωρίων διύλισης.
Η HelleniQ Energy έδωσε προτεραιότητα στη διασφάλιση της ενεργειακής επάρκειας στην Ελλάδα και τη Νοτιοανατολική Ευρώπη, αντικαθιστώντας άμεσα προμήθειες αργού από τον Περσικό Κόλπο και διατηρώντας αδιάλειπτη τροφοδοσία των αγορών της, παρά το shutdown του διυλιστηρίου Ασπροπύργου.
Παράλληλα, ο Όμιλος επιτάχυνε τη στρατηγική διαφοροποίησης του χαρτοφυλακίου του, ενισχύοντας τη θέση του στην ηλεκτρική ενέργεια και τις ΑΠΕ μέσω της πλήρους ενσωμάτωσης της Enerwave, ενώ συνέχισε τις επενδύσεις σε διύλιση, αποθήκευση ενέργειας και έρευνες υδρογονανθράκων. Η διοίκηση συνέδεσε ευθέως τη νέα γεωπολιτική κρίση με την αυξανόμενη σημασία της ενεργειακής ασφάλειας και του ρόλου της Ελλάδας ως περιφερειακού κόμβου καυσίμων και ενέργειας.
Η μεγάλη συντήρηση στον Ασπρόπυργο
Κατά την τηλεδιάσκεψη με τους αναλυτές, ο διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας, Ανδρέας Σιάμισιης, χαρακτήρισε το πρώτο τρίμηνο «πολύ καλό σε πολλούς τομείς», σημειώνοντας ότι χωρίς τη μεγάλη προγραμματισμένη συντήρηση στο διυλιστήριο του Ασπροπύργου, τα EBITDA θα μπορούσαν να προσεγγίσουν ακόμη και τα 400 εκατ. ευρώ.
Ωστόσο, όπως υπογράμμισε, μεγαλύτερη σημασία από τη διαφορά λίγων δεκάδων εκατομμυρίων στα αποτελέσματα είχε η ασφαλής και επιτυχής ολοκλήρωση της συντήρησης στο μεγαλύτερο διυλιστήριο του ομίλου. Πρόκειται, όπως είπε, πιθανότατα για τη μεγαλύτερη συντήρηση που έχει πραγματοποιηθεί στο διυλιστήριο Ασπροπύργου από την έναρξη λειτουργίας του, δηλαδή εδώ και περισσότερα από 35 χρόνια.
Το διυλιστήριο έχει πλέον επανέλθει πλήρως σε λειτουργία, εντός χρονοδιαγράμματος και προϋπολογισμού, με τη διοίκηση να εκτιμά ότι τα οφέλη από την εκτεταμένη αυτή παρέμβαση θα αρχίσουν να αποτυπώνονται άμεσα στα μεγέθη του ομίλου. Παράλληλα, μετά και τις αντίστοιχες εργασίες στην Ελευσίνα, τα δύο μεγάλα διυλιστήρια του νότου αποκτούν καθαρό λειτουργικό ορίζοντα τριών έως τεσσάρων ετών, χωρίς μεγάλες προγραμματισμένες διακοπές.
Ανθεκτικότητα
Η διοίκηση στάθηκε ιδιαίτερα και στην ανθεκτικότητα του ομίλου απέναντι στις γεωπολιτικές αναταράξεις και ειδικά στις πιέσεις που προκαλεί η κρίση γύρω από τα Στενά του Ορμούζ. Ο κ. Σιάμισιης τόνισε ότι η εταιρεία έχει επιδείξει σημαντική ευελιξία στην αντικατάσταση ποιοτήτων αργού και πρώτων υλών, αξιοποιώντας και τη διεθνή της παρουσία στη Γενεύη, χωρίς να υπάρξουν καθυστερήσεις ή προβλήματα στην τροφοδοσία των αγορών όπου δραστηριοποιείται.
Παράλληλα, η ζήτηση στην ελληνική αγορά παραμένει ανθεκτική, καθώς –όπως ανέφερε– δεν έχει καταγραφεί ουσιαστική κάμψη, πέρα από μια περιορισμένη υποχώρηση στους όγκους τον Απρίλιο. Μια μονοψήφια μείωση της τάξης του 5%-6% στα καύσιμα κίνησης θεωρείται, υπό τις παρούσες συνθήκες, διαχειρίσιμη και μάλλον αναμενόμενη.
Σημαντική η συνδρομή της EnerWave
Στον κλάδο ηλεκτρικής ενέργειας, η πλήρης ενοποίηση της EnerWave ενίσχυσε σημαντικά τη νέα καθετοποιημένη πλατφόρμα ηλεκτρισμού και φυσικού αερίου, η οποία συνεισέφερε 38 εκατ. ευρώ σε συγκρίσιμα EBITDA στο πρώτο τρίμηνο. Η διοίκηση σημείωσε ότι η εξαγορά ενισχύει ουσιαστικά την παρουσία της εταιρείας στην παραγωγή μέσω φυσικού αερίου, αλλά και στη δυνατότητα συνδυασμού με ΑΠΕ, διαμορφώνοντας ένα πιο ολοκληρωμένο ενεργειακό μοντέλο.
Παράλληλα, στο λιανεμπόριο διαμορφώνεται σταδιακά ένα νέο μοντέλο, πέρα από την παραδοσιακή αλυσίδα αξίας των καυσίμων, με ενίσχυση της ηλεκτροκίνησης, ανάπτυξη νέων σημείων πώλησης και σημαντικές εμπορικές συνέργειες μέσω cross-selling προϊόντων της EnerWave.
Στο μέτωπο των υδρογονανθράκων, τρεις εξελίξεις ξεχωρίζουν. Η πρώτη αφορά την ολοκλήρωση της κοινοπρακτικής διαδικασίας με τη Chevron για τα νέα θαλάσσια οικόπεδα στον ελληνικό χώρο, με τις πρώτες σεισμικές έρευνες να αναμένονται στα επόμενα τρίμηνα.
Η δεύτερη αφορά τη δέσμευση για γεώτρηση στο Βόρειο Ιόνιο, δυτικά της Κέρκυρα, η οποία τοποθετείται χρονικά είτε στο τέταρτο τρίμηνο του 2026 είτε στο πρώτο τρίμηνο του 2027, εξέλιξη που θα κρίνει τα επόμενα βήματα του ομίλου στην περιοχή.
Τέλος, η εταιρεία προχώρησε σε αναδιάταξη του χαρτοφυλακίου της, αποχωρώντας από μέρος των οικοπέδων δυτικά της Κρήτη, ώστε να επικεντρωθεί στα νέα blocks και κυρίως στο νοτιοδυτικό οικόπεδο της Κρήτης, όπου θα δοθεί το βάρος της στρατηγικής τα επόμενα χρόνια.
Επενδύσεις, ρευστότητα και πιστωτικά περιθώρια
Οι συνολικές επενδύσεις του Ομίλου αυξήθηκαν στα 186 εκατ. ευρώ το 1ο φετινό τρίμηνο κυρίως λόγω των έργων στον Ασπρόπυργο και της ανάπτυξης νέων έργων ΑΠΕ. Ο καθαρός δανεισμός διαμορφώθηκε στα 2,7 δισ. ευρώ, αυξημένος κατά 8%, κυρίως λόγω των αυξημένων αναγκών κεφαλαίου κίνησης κατά τη διάρκεια του shutdown.
Παρά την άνοδο του δανεισμού, η διοίκηση της HelleniQ Energy υπογράμμισε ότι διατηρεί ισχυρή χρηματοοικονομική θέση, με διαθέσιμα πιστωτικά περιθώρια άνω του 1 δισ. ευρώ και μειωμένο κόστος χρηματοδότησης κατά 8%, στοιχείο που της επιτρέπει να συνεχίσει τον επενδυτικό της σχεδιασμό σε ένα περιβάλλον υψηλής μεταβλητότητας.
