Στο πλαίσιο του 11ου Οικονομικού Φόρουμ των Δελφών, οι στρατηγικές ανάπτυξης, οι εξαγορές και οι συγχωνεύσεις (M&A) βρέθηκαν στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος, αναδεικνύοντας τις προκλήσεις και τις ευκαιρίες του νέου οικονομικού περιβάλλοντος.
Οι συζητήσεις αυτές κορυφώθηκαν στο ειδικό πάνελ με τίτλο «Private Equity & M&A Playbook: Competing for Value in a Reset Market».
Τη συζήτηση συντόνισε ο Andreas Kyrilis (Senior Partner, Bain & Company, Greece), ενώ στο τραπέζι του διαλόγου συμμετείχαν εξέχουσες προσωπικότητες της αγοράς: ο Nicholas Chryssanthopoulos (Senior Partner, EOS Capital Partners, Greece), ο Nicholas Papapolitis (Managing Partner, Papapolitis & Papapolitis Law Firm, Greece), ο Pericles Mazarakis (Founding & Managing Partner, Golden Age Capital, Greece), ο Konstantinos Vassiliou (Deputy CEO | Head of Corporate & Investment Banking, Eurobank S.A., Greece) και ο Βασίλης Τσάιτας (Group CFO, HELLENiQ ENERGY, Greece).
Από το βήμα του Φόρουμ, ο κ. Τσάιτας εστίασε στην εντυπωσιακή πορεία και το όραμα της HELLENiQ ENERGY, αναλύοντας τον σαρωτικό μετασχηματισμό στον κλάδο φυσικού αερίου και ηλεκτρικής ενέργειας, μέσω του στρατηγικού σχεδίου «Vision 2025». Όπως εξήγησε, πριν από πέντε χρόνια, ο όμιλος διέθετε δεσμευμένα κεφάλαια ύψους 550 εκατ. ευρώ σε μειοψηφικές συμμετοχές (στη ΔΕΠΑ Εμπορίας και τη ΔΕΠΑ Υποδομών), καθώς και στην κοινοπραξία της Elpedison. Ωστόσο, η δομή αυτή απέφερε σχετικά χαμηλές αποδόσεις, προσέφερε περιορισμένη επιρροή στη λήψη αποφάσεων και οδηγούσε συχνά σε ρυθμιστικό ανταγωνισμό μεταξύ των ίδιων των οντοτήτων.
Η λύση σε αυτό το δομικό πρόβλημα ήρθε μέσω ενός δυναμικού σχεδιασμού M&A. Ο Όμιλος προχώρησε σε αποεπένδυση από τη ΔΕΠΑ Υποδομών το 2022 και από τη ΔΕΠΑ Εμπορίας το 2024, κινήσεις που απέφεραν αθροιστικά πάνω από 700 εκατ. ευρώ και ξεκλείδωσαν τεράστια αξία.
Παράλληλα, διευθετήθηκε η λύση της κοινοπραξίας της Elpedison -μια διαδικασία που ο κ. Τσάιτας παρομοίασε με την πολυπλοκότητα ενός διαζυγίου- η οποία ολοκληρώθηκε τον Ιούλιο του 2025.
Το νέο σχήμα, υπό την ονομασία EnerWave, αποτελεί πλέον το αποκλειστικό όχημα, μέσω του οποίου ο Όμιλος ανταγωνίζεται στην αγορά ηλεκτρικής ενέργειας, διαθέτοντας απασχολούμενα κεφάλαια 400 εκατ. ευρώ και EBITDA ύψους 60 εκατ. ευρώ. Ο κ. Τσάιτας υπογράμμισε τις μεγάλες συνέργειες που προκύπτουν πλέον με το χαρτοφυλάκιο των ΑΠΕ, τα διυλιστήρια του ομίλου (τα οποία καταναλώνουν το 2% της συνολικής ηλεκτρικής ενέργειας στην Ελλάδα) και την αγορά καυσίμων B2B μέσω της ΕΚΟ.
Αναφερόμενος στη γενικότερη επενδυτική δυνατότητα της HELLENiQ ENERGY, ο Group CFO ξεκαθάρισε ότι η διαθεσιμότητα κεφαλαίων δεν αποτελεί το κύριο πρόβλημα καθώς ο όμιλος διαθέτει ισχυρό ισολογισμό, πολλαπλές πηγές χρηματοδότησης και εξαιρετικά εύρωστες οργανικές ταμειακές ροές. Είναι ενδεικτικό ότι, την τελευταία πενταετία, οι συνολικές επενδύσεις άγγιξαν τα 2,5 δισ. ευρώ (περίπου 500 εκατ. ευρώ ετησίως).
Σύμφωνα με τον κ. Τσάιτα, οι πραγματικές δυσκολίες εντοπίζονται στις αδειοδοτήσεις, στη διαχείριση τεράστιων βιομηχανικών έργων που απαιτούν χρόνο για να ωριμάσουν, αλλά και στην ανάγκη των στελεχών να ισορροπούν καθημερινά ανάμεσα στη μακροπρόθεσμη στρατηγική και στην άμεση διασφάλιση της ενεργειακής επάρκειας της χώρας.
Σε αυτό το απαιτητικό τοπίο, το M&A λειτούργησε ως ζωτικός «επιταχυντής». Η HELLENiQ ENERGY διέθεσε 1 δισ. ευρώ τα τελευταία πέντε χρόνια για την ανάπτυξη των ΑΠΕ και του τμήματος φυσικού αερίου αποκλειστικά μέσω εξαγορών, κατορθώνοντας να χτίσει ένα τεράστιο χαρτοφυλάκιο κυριολεκτικά από το μηδέν. Σχεδιάζοντας το μέλλον, με στόχο την επίτευξη σε ορίζοντα διετίας 1,5 GW σε λειτουργική δυναμικότητα, η στρατηγική μετατοπίζεται.
Η γεωγραφική διαφοροποίηση αποτελεί προτεραιότητα, καθώς τα επόμενα χρόνια η Ελλάδα θα αντιπροσωπεύει μόνο το 50% του χαρτοφυλακίου, με αγορές όπως η Ρουμανία και η Βουλγαρία να απορροφούν τον κύριο όγκο της ανάπτυξης. Τέλος, ο Όμιλος αλλάζει το παραγωγικό του μείγμα, στρεφόμενος από την κυριαρχία των φωτοβολταϊκών προς την αιολική ενέργεια, την αποθήκευση (μπαταρίες) και τα υβριδικά συστήματα, ενώ μελλοντικά θα εστιάσει περισσότερο στην ανάπτυξη έργων (ή σε έργα έτοιμα προς κατασκευή - RTB) αντί της εξαγοράς έτοιμων λειτουργικών μονάδων, ώστε να μεγιστοποιήσει τη δημιουργία αξίας.
Πηγή: ΑΠΕ-ΜΠE
