Μικρότερη εξάρτηση από τα ορυκτά καύσιμα, αυξημένες κρατικές δαπάνες και επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη έχουν βοηθήσει την οικονομία της Ευρωζώνης να αντέξει το φετινό ενεργειακό σοκ καλύτερα από ό,τι αναμενόταν, σύμφωνα με ανάλυση οικονομολόγων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ).
Παρά την άνοδο των τιμών πετρελαίου και φυσικού αερίου μετά τον πόλεμο με το Ιράν, η οικονομική δραστηριότητα διατηρεί τη δυναμική της, ενώ οι επιχειρηματικές έρευνες εξακολουθούν να δείχνουν ανάπτυξη. Ωστόσο, οι ενεργειακές αναταράξεις έχουν αναζωπυρώσει τις πληθωριστικές πιέσεις και έχουν συμβάλει στις διεθνείς πιέσεις στην αγορά ομολόγων.
Σύμφωνα με τους οικονομολόγους της ΕΚΤ Όσκαρ Άρσε, Γκέριτ Κέστερ και Μπεατρίς Πιερλουίτζι, η εξάρτηση της ευρωπαϊκής οικονομίας από το πετρέλαιο έχει περιοριστεί περίπου στο μισό σε σχέση με τις αρχές της δεκαετίας του 1990. Παράλληλα, η αυξημένη παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας από ανανεώσιμες πηγές και πυρηνικούς σταθμούς έχει αποδυναμώσει σε αρκετές χώρες τη σύνδεση μεταξύ των τιμών φυσικού αερίου και ηλεκτρικής ενέργειας.
Σημαντική στήριξη προσφέρουν και οι επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη, καθώς οι τεχνολογικές εξαγωγές και οι σχετικοί κλάδοι καταγράφουν ισχυρές επιδόσεις. Την ίδια ώρα, η δημοσιονομική ώθηση εκτιμάται στο 0,5% του ΑΕΠ, διπλάσια από εκείνη που προβλεπόταν στα τέλη του 2025, κυρίως λόγω των αυξημένων γερμανικών δαπανών για την άμυνα και τις υποδομές.
Η ΕΚΤ προειδοποιεί, ωστόσο, ότι οι παράγοντες αυτοί ενδέχεται να μην έχουν μόνιμη διάρκεια. Ενδεχόμενη εξασθένηση της παγκόσμιας ζήτησης, των κρατικών δαπανών ή των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη θα μπορούσε να αφήσει την Ευρωζώνη περισσότερο εκτεθειμένη σε νέες γεωπολιτικές εντάσεις και διαταραχές στην ενεργειακή τροφοδοσία.
Οι εκτιμήσεις έρχονται ενώ η ΕΚΤ εξετάζει νέες αυξήσεις επιτοκίων για την αντιμετώπιση των πληθωριστικών πιέσεων από την ενέργεια. Η τρίτη αύξηση του 2026 αναμένεται τον Δεκέμβριο, καθώς οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής αξιολογούν τον κίνδυνο παρατεταμένης ανόδου των τιμών.
Πηγή: Reuters
