Μήνας διόρθωσης, κατοχύρωσης κερδών και επανεκτίμησης δεδομένων ήταν ο Οκτώβριος για το ελληνικό χρηματιστήριο, το οποίο μετά από έντεκα διαδοχικά ανοδικούς μήνες, υποχώρησε κατά 1,92% το μήνα που έφυγε. Ο δείκτης μεγάλης κεφαλαιοποίησης FTSE 25 διόρθωσε κατά 2,07%, ο Mid Cap είχε πτώση -3,07%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης έχασε 1,98%.
Θυμίζουμε ότι το σερί των έντεκα ανοδικών μηνών ξεκίνησε από τον Νοέμβριο του 2024, με το Γενικό Δείκτη να καταγράφει αυτό το διάστημα συνολικά κέρδη 47,12%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης κυριάρχησε με άνοδο +99%.
Παρά τη διόρθωση του Οκτωβρίου, το ελληνικό χρηματιστήριο εξακολουθεί να κρατάει εντυπωσιακά κέρδη στους δέκα μήνες του 2025, παραμένοντας μέσα τις 4-5 κορυφαίες σε απόδοση αγορές στον κόσμο. Ο Γ.Δ. κρατάει κέρδη 35,76% φέτος, ο FTSE 25 ενισχύεται κατά 40,87%, ο Mid Cap είναι στο +19,37%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης παραμένει ο μεγάλος πρωταγωνιστής με άνοδο +73,94%.
Εξαιρετική η μεγάλη εικόνα
Ασχέτως με τη διόρθωση της Παρασκευής και την πτώση σε επίπεδο μήνα, η αγορά σε μεγάλη εικόνα εξακολουθεί να είναι εξαιρετική παρουσιάζοντας μεγάλο ενδιαφέρον τόσο στις ανοδικές όσο και στις πτωτικές ημέρες. Μια αγορά που έχει «φορτώσει» τέτοια κέρδη, είναι λογικό να αναζητά νέες ισορροπίες, ενώ και η κατοχύρωση και το «κλείδωμα» κερδών είναι μια άκρως υγιής διαδικασία.
Σοβαρές ρευστοποιήσεις που θα χαλούσαν το momentum και θα κατέστρεφαν την ψυχολογία του Χ.Α. δεν υπάρχουν, ενώ o Γενικός Δείκτης αντέδρασε άμεσα μόλις κατήλθε στις 1.948,59 μονάδες που ήταν το ενδοσυνεδριακό χαμηλό της 17ης Οκτωβρίου.
Το ελληνικό χρηματιστήριο έκανε με ταχύτατο και εν πολλοίς απρόσμενο τρόπο μεγάλες υπερβάσεις φέτος, καθώς ξεκίνησε το έτος από τις 1.469 μονάδες, σπάζοντας αλλεπάλληλα ρεκόρ 14 και 15 ετών, ενώ από τις 4 Αυγούστου έγινε η πρώτη υπέρβαση του ψυχολογικού ορίου των 2.000 μονάδων.
Όγκοι και τζίροι είναι κατά πολύ ενισχυμένοι έναντι των προηγούμενων ετών, φτάνοντας σε ρεκόρ 17 ετών, όταν ο Γ.Δ. ήταν στις 5.000 μονάδες. Οι μέσες συναλλαγές του Οκτωβρίου διαμορφώθηκαν στα 249,79 εκατ. ευρώ έναντι 162,8 εκατ. ευρώ τον περυσινό αντίστοιχο μήνα (+53,4%), ενώ σε επίπεδο δεκαμήνου διαμορφώνονται στα 214,2 εκατ. ευρώ, ενισχυμένες κατά 54,5% έναντι του 2024. Η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς διαμορφώνεται στα 137,4 εκατ. ευρώ, συνεχίζοντας να απέχει πολύ από το να θεωρείται… φουσκωμένη ή απαιτητική.
Πως διαμορφώθηκε η εικόνα στις ενεργειακές – βιομηχανικές μετοχές
Μολονότι δεν υπάρχει ομοιομορφία, εντούτοις αξιοσημείωτες είναι κάποιες αποδόσεις στο χώρο των μετοχών ενέργειας, βιομηχανίας και υποδομών το 10μηνο, ενώ και τον Οκτώβριο υπήρξαν τίτλοι που ξεχώρισαν. Σε κάθε περίπτωση, ο ευρύτερος κλάδος ενέργειας, υποδομών και βιομηχανίας συνεχίζει να ελκύει ισχυρό επενδυτικό ενδιαφέρον, με πολύ μεγάλους όγκους και τζίρους, επιχειρηματικά deals, placements και πολύ καλά αποτελέσματα.
Aktor: Έκλεισε στην κορυφή των κερδών το 10μηνο με απόδοση +74,40%, που σημαίνει ότι είναι το κορυφαίο blue chip της πραγματικής οικονομίας φέτος, καθώς από πάνω της είναι μόνο οι τράπεζες Alpha Bank (+110,3%), Optima Bank (+86,40%) και Πειραιώς (+75,90%). Και αυτό, μολονότι διόρθωσε κατά 2,32% τον Οκτώβριο. Βεβαίως, προέρχονταν από κέρδη 10.98% το Σεπτέμβριο. Γενικώς έχει εξαιρετικά ανθεκτική συμπεριφορά, ασχέτως κλίματος.
ElvalHalcor: Έχοντας άνοδο 10% τον Οκτώβριο και +66,70% το 10μηνο έφτασε στα 3,20 ευρώ που είναι νέα ιστορικά υψηλά από τότε που ενοποιήθηκαν οι Ελβάλ και Χαλκόρ και δημιουργήθηκε μια μετοχή, το Δεκέμβριο του 2016. Ο χαλκός καταγράφει διαρκή ιστορικά υψηλά ενώ άνοδος υπάρχει και στις τιμές του αλουμινίου. Ιστορικά υψηλά μεγέθη στο 9μηνο φέτος.
Viohalco: Η μητρική του μεγαλύτερου βιομηχανικού ομίλου της χώρας έβγαλε τον Οκτώβριο με ισχυρή άνοδο 14%, ανεβάζοντας την απόδοση από την αρχή του έτους στο +56,10%, κλείνοντας την Παρασκευή στα 8,49 ευρώ, που είναι νέα ιστορικά υψηλά από τότε (2013) που άλλαξε έδρα και έκανε τη διπλή εισαγωγή σε Βέλγιο και Αθήνα. Στο πρώτο φετινό εξάμηνο παρουσίασε τα καλύτερα μεγέθη της ιστορίας της, ενώ στο σύνολο της χρήσης δύναται κάλλιστα να ξεπεράσει τα 7 δισ. ευρώ σε τζίρο.
Cenergy Holdings: Έχει εξελιχθεί σε ναυαρχίδα του ομίλου Viohalco, καθώς μετά το ράλι +18% τον Οκτώβριο (πρώτη θέση στα κέρδη σε όλο τον FTSE 25), ξεπέρασε και τα 3 δισ. ευρώ κεφαλαιοποίησης. Στο +52,50% το 10μηνο, κλείνοντας την Παρασκευή στα 14,40 ευρώ, που είναι νέα ιστορικά υψηλά, ενώ κέρδισε 2,20 ευρώ ανά μετοχή το μήνα που έφυγε. Το Σεπτέμβριο ενισχύθηκε κατά 11,90%.
Metlen: Πρωταγωνίστησε (αρνητικά) το μήνα που έφυγε αιφνιδιάζοντας όλη την αγορά καθώς πρόκειται για την πιο προβεβλημένη και «λαμπερή» μετοχή του Χ.Α. όλα τα τελευταία χρόνια, έχοντας… καλομάθει τους επενδυτές σε εξαιρετικά μεγάλες αποδόσεις. Μέσα στον Οκτώβριο έφτασε να καταγράφει απώλειες έως 15,66%, όταν κατήλθε στα χαμηλά των 41,24 ευρώ, όμως τελικώς έβγαλε το μήνα με απώλειες 7,76%, μετά το ράλι +3,29% της Παρασκευής, που την έφερε ξανά στα 44 ευρώ. Κάποια funds εξακολουθούν να έχουν περίπου 3,5 εκατ. μετοχές στο short, είτε λόγω της έκτακτης ζημιάς από το project στη Μ. Βρετανία, είτε λόγω ανησυχίας για διαγραφή από τον MSCI Standard Greece λόγω της εισαγωγής στο Λονδίνο. Η ετυμηγορία του οίκου Morgan Stanley Capital International θα ανακοινωθεί αύριο το βράδυ, οπότε η συνεδρίαση της Τετάρτης, θα έχει ενδιαφέρον.
Αν υπάρξει διαγραφή, τότε αναμένονται νέες ισχυρές πιέσεις στον τίτλο, ενώ αν δεν υπάρξει διαγραφή, τότε θα καταγραφεί ισχυρή αντίδραση, με «κάψιμο» των short θέσεων και άρδην αλλαγή τους. Σε επίπεδο 10μήνου (ως ΜΥΤΙΛ) βρίσκεται στο +31,30%, ενώ ως Metlen βρίσκεται κάτω από την τιμή εισαγωγής στο Λονδίνο.
Ο Ευάγγ. Μυτιληναίος προχώρησε σε αγορές μετοχών σε Ελλάδα αλλά και Λονδίνο, διαθέτοντας συνολικά 4,62 εκατ. ευρώ σε τρεις ημέρες, ενώ την περασμένη Πέμπτη έλαβε χώρα το placement στην Helleniq Energy, όπου ο επιχειρηματίας πούλησε 11,3 εκατ. μετοχές, ήτοι το 3,7% του μετοχικού κεφαλαίου στην τιμή των 7,55 ευρώ. Την προσεχή Πέμπτη 6/11 θα γίνουν σημαντικές ανακοινώσεις για τη νέα οργανωτική δομή που θα «τρέξει» τον όμιλο τα επόμενα χρόνια.
Motor Oil: Έβγαλε τον Οκτώβριο στο +1,40%, ενώ σε επίπεδο 10μήνου βρίσκεται στο +26,10%. Από τους δύο – τρεις πιο συντηρητικούς τίτλους της αγοράς, η πορεία του οποίου, ουσιαστικά… αδικεί την ποιότητα και την πολυσχιδή δραστηριότητα του ομίλου σε επιχειρηματικό επίπεδο. Στο +1,90% το Σεπτέμβριο.
ΓΕΚ Τέρνα: Με άνοδο 3,80% τον Οκτώβριο και +25,40% το 10μηνο, η μετοχή έφτασε την περασμένη Τετάρτη στα 23,40 ευρώ, που είναι υψηλά 25 ετών. Ο όμιλος αποτιμάται στα 2,39 δισ. ευρώ, ενώ «καύσιμο» για τον τίτλο είναι οι εξαιρετικές επιδόσεις της Αττικής Οδού που φέρνει ζεστό χρήμα στα ταμεία.
ΔΕΗ: Μέσα στον Οκτώβριο υπερκέρασε το «φράγμα» των 15 ευρώ για πρώτη φορά από το Νοέμβριο του 2009, που σημαίνει ότι βρίσκεται σε υψηλά 16 ετών. Έβγαλε το μήνα στο +7,60%, ενώ το 10μηνο ενισχύεται κατά 22,30%. Την περασμένη Παρασκευή έκλεισε στα 15,09 ευρώ, ενώ αποτιμάται στα 5,57 δισ. ευρώ. Από τα χαμηλά των 1,28 ευρώ στις 15 Μαΐου 2019, η μετοχή καταγράφει μνημειώδες ράλι σε ποσοστό +1.078%! Πρόσφατα ολοκληρώθηκε η διαδικασία έκδοσης πράσινου πενταετούς ομολόγου των 775 εκατ. ευρώ, με τις προσφορές να ξεπερνούν τα 2,6 δισ. ευρώ (3,4 φορές υπερκάλυψη) και το επιτόκιο στο 4,25%.
Helleniq Energy: Η… κλασική υστέρηση της μετοχής, που συνεχίζει να είναι εκτός κλίματος αγοράς, σε μόνιμη βάση τα τελευταία χρόνια. Τον Οκτώβριο «έγραψε» απώλειες 9,40%, κάτι που κυρίως προήλθε από το μεγάλο άδειασμα σε ποσοστό 5,68% της Παρασκευής λόγω του discount στο placement αποχώρησης του Μυτιληναίου, ενώ έκλεισε πτωτικά και στις τέσσερις συνεδριάσεις της περασμένης εβδομάδας. Έβγαλε το 10μηνο μόλις στο +1,10%, ενώ μεγάλωσε η «ψαλίδα» της διαφοράς με την κεφαλαιοποίηση της Motor Oil η οποία αποτιμάται στα 2,88 δισ. ευρώ έναντι 2,33 δισ. ευρώ της Helleniq Energy.
Τιτάν: Παρά τη διόρθωσε περίπου 3% των δύο τελευταίων συνεδριάσεων, έβγαλε το μήνα με άνοδο +11,78%, ενώ πλέον αποτιμάται στα 3,04 δισ. ευρώ. Προσεχώς θα ανακοινώσει το καλύτερο 9μηνο της ιστορίας του, ενώ προ ημερών ο οίκος Fitch αναβάθμισε την προοπτική του ομίλου σε θετική από σταθερή, διατηρώντας παράλληλα τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική του αξιολόγηση στο «BB+». Παρά την άνοδο του Οκτώβρη, το 10μηνο υποχωρεί κατά 3,10% και είναι η μόνη μετοχή του Large Cap που έχει αρνητικό πρόσημο φέτος. Το Σεπτέμβριο έχασε 6,20%. Ο όμιλος επελαύνει επιχειρηματικά, ενώ προ ημερών προχώρησε στην εξαγορά του 80% της Baupartner, κορυφαίας εταιρίας παροχής λύσεων προκατασκευασμένου σκυροδέματος στη Νοτιοανατολική Ευρώπη, κίνηση που έγινε σε συνεργασία με την Molins.
AVAX: Μικρή διόρθωση σε ποσοστό 1% έκανε τον Οκτώβριο, όμως το 10μηνο καταγράφει κέρδη 57,50% που τη φέρνει μέσα στις κορυφαίες επιδόσεις για φέτος. Η AVAX είχε υποχωρήσει κατά 18,1% το 2024, ενώ θυμίζουμε το 2023 είχε κάνει ράλι +144,74%. Φέτος ο όμιλος ανακοίνωσε τα καλύτερα αποτελέσματα σε περίοδο εξαμήνου της μακράς ιστορίας του, βάζοντας πλώρη για την καλύτερη χρήση στο σύνολο του 2025 που έχει επιτύχει από την ίδρυσή του. Στα 356 εκατ. ευρώ η αποτίμηση του ομίλου.
ΑΔΜΗΕ: Διόρθωση 2,13% τον Οκτώβριο ενώ έβγαλε το 10μηνο στο φτωχό +15,90%. Μόλις πήγε να σηκώσει κεφάλι, οι πωλητές επέστρεψαν. Ασχέτως με τα όποια ποιοτικά στοιχεία του ομίλου, η μετοχή παραμένει δέσμια των εξελίξεων αναφορικά με την ηλεκτρική διασύνδεση Ελλάδας – Κύπρου. Δυστυχώς, αυτό το θέμα «ακυρώνει» κάθε άλλη δραστηριότητα ή επιτυχία του ομίλου. Υποχώρησε κατά 10,60% το Σεπτέμβριο, ενώ στις 22 Αυγούστου έφτασε έως τα 3,56 ευρώ ενδοσυνεδριακά, που είναι το ιστορικό υψηλό.
