Ένας νέος ενεργειακός παίκτης, με μερίδιο περίπου 17% στη λιανική ηλεκτρισμού και παραγωγική ισχύ που προσεγγίζει τα 1,7 GW, ετοιμάζεται να μπει δυναμικά στον εγχώριο ανταγωνισμό. Η συνένωση ΗΡΩΝ και NRG από ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και Motor Oil προχωρά, με τον Σεπτέμβριο με τον Σεπτέμβριο να αποτελεί κομβικό μήνα για την οριστικοποίηση του χρονοδιαγράμματος ολοκλήρωσης της συναλλαγής.
Οι διαδικασίες για τη δημιουργία της νέας εταιρείας βρίσκονται σε προχωρημένο στάδιο, καθώς το μεγαλύτερο μέρος της προεργασίας έχει ήδη πραγματοποιηθεί. Το βασικό σενάριο προβλέπει ολοκλήρωση έως το τέλος του 2026, χωρίς ωστόσο να αποκλείεται οι τελευταίες ρυθμιστικές και οργανωτικές εκκρεμότητες να μεταφέρουν την πλήρη ενεργοποίηση του σχήματος στο πρώτο τρίμηνο του 2027.
Η συμφωνία έχει ιδιαίτερο ενδιαφέρον για την αγορά, καθώς οδηγεί στη δημιουργία ενός νέου ισχυρού καθετοποιημένου ενεργειακού παίκτη. ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και Motor Oil θα ελέγχουν από 50% την UtilityCo, κάτω από την οποία θα συγκεντρωθούν οι δραστηριότητες προμήθειας ηλεκτρικής ενέργειας και φυσικού αερίου των ΗΡΩΝ και NRG, αλλά και σημαντικό μέρος της θερμικής παραγωγής των δύο ομίλων.
Περίπου 17% της λιανικής
Τα μεγέθη που συγκεντρώνει το νέο σχήμα είναι σημαντικά. Η κοινή πελατειακή βάση προσεγγίζει τις 500.000 παροχές ηλεκτρικής ενέργειας, με το μερίδιο στη λιανική να διαμορφώνεται περίπου στο 17% και τις πωλήσεις να ξεπερνούν τις 8 TWh. Στην αγορά φυσικού αερίου, το αθροιστικό μερίδιο των δύο εταιρειών εκτιμάται κοντά στο 11%.
Ακόμη μεγαλύτερη βαρύτητα δίνει στη συμφωνία το παραγωγικό χαρτοφυλάκιο που θα συνοδεύει τη νέα εταιρεία. Η συνολική ισχύς των μονάδων φυσικού αερίου που προβλέπεται να ενταχθούν στο σχήμα προσεγγίζει τα 1,7 GW.
Σε αυτές περιλαμβάνονται η νέα μονάδα συνδυασμένου κύκλου στην Κομοτηνή, ο ΗΡΩΝ II στη Θήβα και η συμμετοχή στην Korinthos Power. Έτσι, η νέα εταιρεία δεν θα αποτελεί απλώς έναν μεγάλο πάροχο λιανικής, αλλά έναν καθετοποιημένο όμιλο με παρουσία από την παραγωγή έως την πώληση ενέργειας στον τελικό καταναλωτή.
Η συγκεκριμένη δομή αποκτά ιδιαίτερη σημασία σε ένα περιβάλλον αυξημένης μεταβλητότητας στις αγορές ηλεκτρισμού και φυσικού αερίου. Η ισχυρή παραγωγική βάση μπορεί να προσφέρει μεγαλύτερα περιθώρια διαχείρισης του κόστους και περιορισμού της έκθεσης στις έντονες διακυμάνσεις της χονδρεμπορικής αγοράς.
Τα τελευταία βήματα
Στο ρυθμιστικό σκέλος, ένα από τα σημαντικότερα βήματα έχει ήδη πραγματοποιηθεί με την έγκριση της συναλλαγής από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή. Παράλληλα, προχωρούν οι απαιτούμενες διαδικασίες σε επίπεδο ΡΑΑΕΥ για την προσαρμογή των σχετικών αδειών στη νέα εταιρική και μετοχική δομή.
Σε μεγάλο βαθμό έχει σχηματοποιηθεί και η διοικητική πυραμίδα της νέας εταιρείας. Για τη θέση του CEO προορίζεται ο Λουκάς Δημητρίου, με τον Αναστάσιο Λωσταράκο να αναμένεται να αναλάβει καθήκοντα deputy CEO και τον Κωνσταντίνο Μπασλή τη θέση του Γενικού Διευθυντή Energy Portfolio & Προμήθειας.
Το επόμενο διάστημα το ενδιαφέρον στρέφεται στο ακριβές timing της συναλλαγής. Μέσα στον μήνα αναμένεται να διαμορφωθεί σαφέστερη εικόνα για το πότε θα ολοκληρωθούν τα τελευταία βήματα και θα τεθεί σε πλήρη λειτουργία η νέα εταιρεία.
Η ολοκλήρωση του deal θα προσθέσει έναν ακόμη ισχυρό πόλο στον εγχώριο ενεργειακό χάρτη, με σημαντική θέση στη λιανική, παραγωγική ισχύ περίπου 1,7 GW και την κλίμακα για να διεκδικήσει μεγαλύτερο κομμάτι μιας αγοράς που βρίσκεται σε φάση αναδιάταξης.
Η μάχη της λιανικής και η νέα ισορροπία δυνάμεων
Η δημιουργία του νέου σχήματος αποκτά ακόμη μεγαλύτερο ενδιαφέρον στη σημερινή συγκυρία, καθώς ο ανταγωνισμός στη λιανική ηλεκτρικής ενέργειας ανεβαίνει αισθητά. Η νέα εμπορική κίνηση της ΔΕΗ, με το νέο σταθερό τιμολόγιο στα 11,5 λεπτά/kWh για 12 μήνες, αυξάνει την πίεση προς τους υπόλοιπους προμηθευτές, οι οποίοι καλούνται να προστατεύσουν τα μερίδια και το πελατολόγιό τους χωρίς να επιβαρύνουν υπέρμετρα τα περιθώριά τους.
Η εξίσωση γίνεται δυσκολότερη καθώς οι τιμές στη χονδρεμπορική αγορά κινούνται σε υψηλά επίπεδα, αυξάνοντας το ρίσκο για εταιρείες που θα επιλέξουν να απαντήσουν με ιδιαίτερα χαμηλά σταθερά προϊόντα. Ήδη στην αγορά εξετάζονται διαφορετικές εμπορικές κινήσεις, με μέρος του ανταγωνισμού να στρέφει περισσότερο το βάρος στα πράσινα και κυμαινόμενα τιμολόγια, όπου υπάρχει μεγαλύτερη ευελιξία απέναντι στις μεταβολές του ενεργειακού κόστους.
Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, η συνένωση ΗΡΩΝ και NRG αποκτά πρόσθετη στρατηγική σημασία. Η μεγαλύτερη πελατειακή κλίμακα, σε συνδυασμό με το ισχυρό χαρτοφυλάκιο ηλεκτροπαραγωγής που θα διαθέτει η UtilityCo, ενισχύει τα εργαλεία με τα οποία ο νέος παίκτης θα μπορεί να διαχειρίζεται το κόστος και τον κίνδυνο.
Το επόμενο διάστημα, επομένως, δεν θα κριθεί μόνο η μάχη των τιμολογίων, αλλά και το πώς αναδιατάσσονται συνολικά οι δυνάμεις σε μια αγορά που περνά σε έναν νέο κύκλο εντονότερου ανταγωνισμού.
