Με ιδιαίτερο ενδιαφέρον για την ελληνική αγορά ολοκληρώθηκε η παρουσίαση των οικονομικών αποτελεσμάτων πρώτου εξαμήνου της Nexans, καθώς στο επίκεντρο των ερωτήσεων των αναλυτών βρέθηκε το έργο της ηλεκτρικής διασύνδεσης Ελλάδας – Κύπρου (Great Sea Interconnector), το μεγαλύτερο συμβόλαιο που έχει αναλάβει ποτέ ο γαλλικός όμιλος.
Η διοίκηση της εταιρείας επέλεξε εξαιρετικά προσεκτική στάση, αποφεύγοντας οποιαδήποτε πρόβλεψη για το χρονοδιάγραμμα επανεκκίνησης του έργου ή για τις πολιτικές εξελίξεις που το περιβάλλουν. Αντίθετα, περιορίστηκε στην αποτύπωση των οικονομικών δεδομένων και του τρόπου με τον οποίο η εκκρεμότητα έχει ενσωματωθεί στον επιχειρηματικό σχεδιασμό του ομίλου.
Εκτός των προβλέψεων του 2026 το Great Sea Interconnector
Το σημαντικότερο μήνυμα ήταν ότι οι αναθεωρημένοι στόχοι της Nexans για το 2026 δεν περιλαμβάνουν πλέον την εκτέλεση του έργου της διασύνδεσης Ελλάδας – Κύπρου μέσα στη φετινή χρονιά.
Η διοίκηση επανέλαβε ότι το guidance για προσαρμοσμένα EBITDA 730-810 εκατ. ευρώ και ελεύθερες ταμειακές ροές 210-310 εκατ. ευρώ βασίζεται στην παραδοχή ότι το Great Sea Interconnector δεν θα συμβάλει στα αποτελέσματα του 2026. Με τον τρόπο αυτό επιχείρησε να αποσαφηνίσει ότι οι οικονομικές της εκτιμήσεις δεν εξαρτώνται από την εξέλιξη του συγκεκριμένου έργου, περιορίζοντας την αβεβαιότητα για τους επενδυτές.
Η επισήμανση αυτή αποκτά ιδιαίτερη σημασία, καθώς το έργο είχε αποτελέσει έναν από τους σημαντικότερους μοχλούς ανάπτυξης του ανεκτέλεστου χαρτοφυλακίου της εταιρείας τα προηγούμενα χρόνια.
Δεν ανησυχεί για την αξιοποίηση των εργοστασίων
Οι αναλυτές έθεσαν επίσης ερωτήματα για το κατά πόσο η καθυστέρηση του έργου αφήνει ανεκμετάλλευτη παραγωγική δυναμικότητα.
Η απάντηση της διοίκησης ήταν καθησυχαστική. Η Nexans υπογράμμισε ότι η ζήτηση για υποβρύχια καλώδια υψηλής τάσης παραμένει εξαιρετικά ισχυρή διεθνώς και ότι το ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων εξακολουθεί να κινείται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, εξασφαλίζοντας υψηλή αξιοποίηση των παραγωγικών μονάδων για αρκετά ακόμη χρόνια.
Με άλλα λόγια, ακόμη και χωρίς το ελληνικό έργο να προχωρά με τους αρχικούς ρυθμούς, η εταιρεία δηλώνει ότι διαθέτει επαρκές χαρτοφυλάκιο συμβάσεων ώστε να διατηρήσει υψηλή κερδοφορία και ισχυρή παραγωγική δραστηριότητα.
Η ηλεκτροδότηση παραμένει η μεγαλύτερη επενδυτική ιστορία
Πέρα όμως από το ελληνικό ενδιαφέρον, η διοίκηση αφιέρωσε το μεγαλύτερο μέρος της παρουσίασης στις προοπτικές της παγκόσμιας αγοράς ηλεκτρικών υποδομών.
Ο διευθύνων σύμβουλος Julien Hueber υποστήριξε ότι η ηλεκτροδότηση αποτελεί πλέον μία μακροχρόνια διαρθρωτική τάση και όχι έναν ακόμη οικονομικό κύκλο. Η αναβάθμιση των ηλεκτρικών δικτύων, οι διεθνείς διασυνδέσεις, η ανάπτυξη των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας και η αυξανόμενη κατανάλωση ηλεκτρικής ενέργειας δημιουργούν μια αγορά που θα συνεχίσει να επεκτείνεται για πολλά χρόνια ακόμη.
Τα data centers αλλάζουν την αγορά των καλωδίων
Ιδιαίτερη αναφορά έγινε στην τεχνητή νοημοσύνη και στην έκρηξη των επενδύσεων σε data centers.
Σύμφωνα με τη διοίκηση, οι νέες εγκαταστάσεις δεν δημιουργούν μόνο τεράστιες ανάγκες για ηλεκτρική ισχύ αλλά απαιτούν και εκτεταμένες επενδύσεις σε νέα δίκτυα μεταφοράς και διανομής ηλεκτρικής ενέργειας.
Η Nexans θεωρεί ότι τα data centers εξελίσσονται σε έναν από τους σημαντικότερους νέους οδηγούς ζήτησης για καλώδια υψηλής τάσης, μαζί με τις διασυνδέσεις, τα υπεράκτια αιολικά πάρκα και τα έργα εκσυγχρονισμού των δικτύων.
Επιλεκτικότητα αντί για όγκο πωλήσεων
Ένα ακόμη μήνυμα της διοίκησης ήταν ότι η στρατηγική της εταιρείας δεν βασίζεται πλέον στην αύξηση του κύκλου εργασιών με κάθε κόστος.
Η Nexans επιδιώκει να επιλέγει έργα με υψηλή προστιθέμενη αξία και καλύτερα περιθώρια κέρδους, αξιοποιώντας την ισχυρή ζήτηση για εξειδικευμένα καλώδια ώστε να διατηρεί υψηλή κερδοφορία.
Η ολοκλήρωση της αποεπένδυσης από δραστηριότητες που δεν σχετίζονται με την ηλεκτροδότηση σηματοδοτεί, σύμφωνα με τη διοίκηση, την πλήρη μετατροπή του ομίλου σε έναν «pure player» της παγκόσμιας αγοράς ηλεκτρικών υποδομών.
Η αμερικανική αγορά στο επίκεντρο
Ξεχωριστή θέση στην παρουσίαση είχε και η εξαγορά της Republic Wire, η οποία ενισχύει σημαντικά την παρουσία της Nexans στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Η διοίκηση χαρακτήρισε την κίνηση στρατηγικής σημασίας, καθώς η αμερικανική αγορά αναμένεται να αποτελέσει έναν από τους μεγαλύτερους επενδυτικούς προορισμούς για ηλεκτρικά δίκτυα, βιομηχανικές εγκαταστάσεις και data centers τα επόμενα χρόνια.
