Νέο κεφάλαιο ανοίγει ο όμιλος AKTOR μετά την άντληση του 1 δισ. ευρώ από την αγορά, το οποίο θα χρηματοδοτήσει επενδυτικό σχέδιο ύψους 3 δισ. ευρώ, με τη διοίκηση να τοποθετεί πλέον την ενέργεια στο επίκεντρο της νέας αναπτυξιακής του στρατηγικής.
Στόχος του ομίλου είναι ένα καθετοποιημένο μοντέλο στον κλάδο της ενέργειας που θα εκτείνεται από την παραγωγή και την αποθήκευση έως το LNG, τις ενεργειακές υποδομές και τη λιανική αγορά ηλεκτρισμού.
Το νέο πενταετές business plan που παρουσίασε ο διευθύνων σύμβουλος του ομίλου έως το 2031 σηματοδοτεί τη μετάβαση της AKTOR από έναν παραδοσιακό κατασκευαστικό παίκτη σε έναν ολοκληρωμένο όμιλο υποδομών και ενέργειας με περιφερειακό αποτύπωμα στη Νοτιοανατολική Ευρώπη.
Από το συνολικό επενδυτικό πρόγραμμα, περίπου 1,1 δισ. ευρώ προορίζονται για τις Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας και περίπου 200 εκατ. ευρώ για την ανάπτυξη του τομέα LNG, ενώ σε συνδυασμό με τις παραχωρήσεις συγκεντρώνουν σχεδόν το 88% των συνολικών κεφαλαίων που θα κατευθυνθούν στην επόμενη φάση ανάπτυξης του ομίλου.
Καθετοποίηση στην ενέργεια: Από την παραγωγή στη λιανική
Στις ΑΠΕ, η AKTOR επιδιώκει να «χτίσει» ένα πλήρως καθετοποιημένο σχήμα. Ο σχεδιασμός προβλέπει ανάπτυξη χαρτοφυλακίου ισχύος περίπου 1,2 GW μέσα στην επόμενη πενταετία, με ενδιάμεσο στόχο τα 500 MW έως το τέλος του 2026. Το υπό διαμόρφωση χαρτοφυλάκιο περιλαμβάνει περίπου 400 MW φωτοβολταϊκών, 400 MW αιολικών και 300 MW συστημάτων αποθήκευσης ενέργειας, με τη διοίκηση να δίνει ιδιαίτερη βαρύτητα στο σκέλος των μπαταριών, καθώς θεωρεί ότι η αποθήκευση θα αποτελέσει κρίσιμο εργαλείο για την εμπορική αξιοποίηση της πράσινης παραγωγής τα επόμενα χρόνια.
Η λογική πίσω από αυτή τη στρατηγική συνδέεται άμεσα με τις νέες συνθήκες που διαμορφώνονται στην αγορά των ΑΠΕ. Η διοίκηση του ομίλου αναγνωρίζει ότι το φαινόμενο των περικοπών παραγωγής (curtailment) εξελίσσεται σε έναν από τους μεγαλύτερους κινδύνους για τα έργα πράσινης ενέργειας στην Ελλάδα, επηρεάζοντας την αποδοτικότητα των επενδύσεων και, δυνητικά, την τραπεζική τους εικόνα. Σε αυτό το περιβάλλον, η αποθήκευση και η δυνατότητα καλύτερης εμπορικής διαχείρισης της ενέργειας αποκτούν στρατηγική αξία, καθώς μπορούν να περιορίσουν απώλειες και να ενισχύσουν τις αποδόσεις.
Το στίγμα της στρατηγικής δεν περιορίζεται, ωστόσο, μόνο στην εγκατεστημένη ισχύ. Η AKTOR θέλει να συνδέσει την παραγωγή με την εμπορική αξιοποίηση της ενέργειας, εξετάζοντας την επέκταση και στην προμήθεια ηλεκτρικής ενέργειας.
Βλέμμα στη Βουλγαρία για μπαταρίες
Σε αυτό το πλαίσιο, η AKTOR εξετάζει ευκαιρίες και εκτός ελληνικών συνόρων, με τη Βουλγαρία να βρίσκεται στο κάδρο για πιθανές κινήσεις στον τομέα της αποθήκευσης. Η αγορά της γειτονικής χώρας θεωρείται από τη διοίκηση πιο ώριμη στο κομμάτι των συστημάτων μπαταριών, γεγονός που δημιουργεί περιθώρια για εξαγορές ή τοποθετήσεις σε έργα που θα μπορούσαν να λειτουργήσουν συμπληρωματικά προς το ελληνικό χαρτοφυλάκιο ΑΠΕ. Η λογική είναι ότι η ανάπτυξη storage assets στην ευρύτερη περιοχή μπορεί να ενισχύσει την ευελιξία του ενεργειακού βραχίονα του ομίλου και να προσφέρει εναλλακτικές διεξόδους σε μια αγορά όπου η διαχείριση του πλεονάσματος πράσινης παραγωγής γίνεται ολοένα και πιο κρίσιμο ζήτημα.
LNG: Νέος πυλώνας με στόχο όλη την αλυσίδα αξίας - Συμμετοχή σε FSRU στην Ελλάδα
Παράλληλα με τις ΑΠΕ, η AKTOR επενδύει στην ανάπτυξη ενός δεύτερου ενεργειακού πυλώνα, με επίκεντρο το LNG. Το σχέδιο προβλέπει δραστηριοποίηση σε όλη την αλυσίδα αξίας του φυσικού αερίου.
Η στρατηγική αυτή «πατά» στη γεωγραφική θέση της Ελλάδας και στον ρόλο που διεκδικεί ως πύλη εισόδου φυσικού αερίου για τη Νοτιοανατολική Ευρώπη, μέσω του λεγόμενου Vertical Corridor. Η AKTOR θέλει να αξιοποιήσει ακριβώς αυτό το διασυνδεδεμένο μοντέλο, βλέποντας την ελληνική αγορά όχι μόνο ως εθνική αγορά κατανάλωσης, αλλά ως κόμβο τροφοδοσίας για μια ευρύτερη περιφέρεια που περιλαμβάνει τα Βαλκάνια και τις αγορές νοτιότερα και βορειότερα του ελληνικού συστήματος.
Σύμφωνα με τη διοίκηση, η νέα πλατφόρμα LNG στηρίζεται ήδη σε σημαντικό όγκο συμβολαιοποιημένων ποσοτήτων. Ο όμιλος έχει εξασφαλίσει δεσμευτικές συμφωνίες για 1,5 δισ. κυβικά μέτρα φυσικού αερίου, ενώ επιπλέον 4,4 δισ. κυβικά μέτρα βρίσκονται σε διαδικασία μετατροπής από μνημόνια συνεργασίας σε δεσμευτικά συμβόλαια. Η εξέλιξη αυτή θεωρείται κομβική, καθώς προσφέρει ορατότητα στο εμπορικό σκέλος του project και αποτελεί τη βάση πάνω στην οποία χτίζεται η ενεργειακή παρουσία του ομίλου στο LNG.
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει και η τοποθέτηση της διοίκησης για τις υποδομές επαναεριοποίησης. Ο Αλέξανδρος Εξάρχου επιβεβαίωσε το ενδιαφέρον της AKTOR για συμμετοχή στη δημιουργία δεύτερου FSRU στην Ελλάδα, ανοίγοντας έτσι ακόμη ένα μέτωπο στην ενεργειακή ατζέντα του ομίλου. Το ενδεχόμενο συμμετοχής σε νέα πλωτή μονάδα αποθήκευσης και επαναεριοποίησης δείχνει ότι ο όμιλος εξετάζει ενεργά τρόπους να αποκτήσει πιο ουσιαστική θέση και στο infrastructure κομμάτι της αγοράς φυσικού αερίου.
Το FSRU συνδέεται άμεσα με τον σχεδιασμό για μεγαλύτερη παρουσία στις ροές φυσικού αερίου της περιοχής. Εφόσον η AKTOR προχωρήσει σε μια τέτοια τοποθέτηση, θα ενισχύσει τη δυνατότητά της να «δέσει» την εμπορία LNG με φυσικές υποδομές, προσδίδοντας μεγαλύτερο βάθος στο μοντέλο καθετοποίησης που επιχειρεί να οικοδομήσει.
Ανοικτό παράθυρο και για την ελληνική αγορά LNG
Η διοίκηση δεν έκρυψε, παράλληλα, ότι η θυγατρική AKTOR LNG θα μπορούσε υπό προϋποθέσεις να αποκτήσει πιο ενεργό ρόλο και στην ελληνική αγορά προμήθειας φυσικού αερίου. Το σενάριο αυτό συνδέεται κυρίως με τις συνθήκες της αγοράς και με το κατά πόσο θα δημιουργηθούν εμπορικά παράθυρα, για παράδειγμα σε περιβάλλον αυξημένων τιμών στη spot αγορά. Αν αυτές οι προϋποθέσεις ωριμάσουν, η AKTOR θα μπορούσε να επιχειρήσει να αξιοποιήσει το χαρτοφυλάκιο συμβολαίων και τις υποδομές της για να διευρύνει την παρουσία της και στην εγχώρια αγορά.
Η ενέργεια ως μοχλός αλλαγής του επιχειρηματικού μοντέλου
Η στροφή στην ενέργεια δεν αποτελεί μια παράλληλη δραστηριότητα, αλλά τον βασικό άξονα του συνολικού μετασχηματισμού της AKTOR. Ο όμιλος επιχειρεί να συνδέσει τις ενεργειακές του επενδύσεις με το υφιστάμενο κατασκευαστικό του αποτύπωμα, δημιουργώντας εσωτερικές συνέργειες που μειώνουν το ρίσκο εκτέλεσης και ενισχύουν τις αποδόσεις. Η κατασκευαστική δραστηριότητα αναλαμβάνει ρόλο «platform builder» για έργα ενέργειας, υποδομών και παραχωρήσεων, επιτρέποντας στον όμιλο να ελέγχει μεγαλύτερο μέρος της αλυσίδας αξίας.
Ρουμανία και Νοτιοανατολική Ευρώπη στο επόμενο κεφάλαιο
Στο κάδρο βρίσκεται η Ρουμανία, την οποία η διοίκηση αντιμετωπίζει ως βασική αγορά-στόχο για τη διεθνή επέκταση του χαρτοφυλακίου παραχωρήσεων και υποδομών. Η χώρα θεωρείται κρίσιμη τόσο λόγω του μεγέθους της όσο και λόγω της θέσης της στον άξονα που συνδέει την Κωνστάντζα με τη Βουλγαρία και την Ελλάδα, έναν διάδρομο με προφανείς προεκτάσεις σε μεταφορές, logistics και ενεργειακές διασυνδέσεις.
Για την AKTOR, η περιφερειακή ανάπτυξη λειτουργεί συμπληρωματικά προς την ενεργειακή στρατηγική. Η ενίσχυση παρουσίας σε αγορές όπως η Ρουμανία και η Βουλγαρία δημιουργεί ένα ευρύτερο επιχειρηματικό οικοσύστημα γύρω από υποδομές, ενέργεια, αποθήκευση και διασυνοριακές ροές, το οποίο μπορεί να ενισχύσει την αξία του ομίλου σε βάθος χρόνου.
Στόχος τα 5 δισ. έσοδα και EBITDA έως 650 εκατ. ευρώ
Η διοίκηση τοποθετεί τον πήχη ψηλά για το τέλος της πενταετίας. Το business plan προβλέπει ετήσια έσοδα 5 δισ. ευρώ και EBITDA της τάξης των 650 εκατ. ευρώ, με σαφή αλλαγή στη σύνθεση της λειτουργικής κερδοφορίας. Η επιδίωξη είναι το σημερινό μοντέλο, όπου η κατασκευή εξακολουθεί να έχει υψηλή συμμετοχή στο EBITDA, να δώσει σταδιακά τη θέση του σε ένα πιο ισορροπημένο σχήμα, στο οποίο οι παραχωρήσεις, οι ενεργειακές υποδομές και οι επαναλαμβανόμενες ενεργειακές δραστηριότητες θα έχουν αισθητά μεγαλύτερο ειδικό βάρος.
Αυτό ακριβώς είναι και το βασικό στοίχημα του Αλέξανδρου Εξάρχου: να μετατρέψει την AKTOR από έναν ισχυρό κατασκευαστικό όμιλο σε μια καθετοποιημένη πλατφόρμα υποδομών και ενέργειας, με παρουσία σε ΑΠΕ, αποθήκευση, LNG, FSRU, παραχωρήσεις και –εφόσον οι συνθήκες το επιτρέψουν– στη λιανική αγορά. Αν το σχέδιο υλοποιηθεί όπως έχει σχεδιαστεί, ο όμιλος δεν θα αλλάξει μόνο μέγεθος, αλλά και ταυτότητα, διεκδικώντας ρόλο πρωταγωνιστή στο νέο ενεργειακό και υποδομιακό τοπίο της Νοτιοανατολικής Ευρώπης.
