Τη σύσταση για «αγορά» με τιμή-στόχο τα 19,7 ευρώ, αυξημένη κατά 42% από τα τρέχοντα επίπεδα, διατηρεί αμετάβλητη η OPTIMA για τη μετοχή της ΔΕΗ σε ανάλυσή της εν όψει της ανακοίνωσης αύριο, μετά το κλείσιμο του ΧΑΑ, των αποτελεσμάτων του α’ τριμήνου.
Οι αναλυτές της τράπεζας αναμένουν αυξημένο κατά 27,4% κύκλο εργασιών του ομίλου στα 2,466 δις ευρώ, με ενίσχυση από την κατά 2,3% αύξηση στη ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας και τα αυξημένα τιμολόγια λιανικής μετά την απότομη σε ετήσια βάση αύξηση των τιμών χονδρικής πώλησης ηλεκτρικής ενέργειας, την ώρα που το μερίδιο αγοράς παρέμεινε σταθερό στο 51%.
Στο μέτωπο του κόστους, αναμένουν αύξηση σε ετήσια βάση του κόστους πετρελαίου και CO2, λόγω αυξημένης παραγωγής θερμικής ενέργειας και σημαντικού άλματος στη χονδρική αγορά ενέργειας και το κόστος φυσικού αερίου.
Ειδικότερα, αναφέρουν ότι η μέση τιμή της χονδρεμπορικής Αγοράς Επόμενης Ημέρας (Day-Ahead Market -DAM) το α’ τρίμηνο του 2025 εκτινάχθηκε στα 131,7 ευρώ/MWh από 78 ευρώ/MWh το α’ τρίμηνο του 2024, όπως εκτινάχθηκε στα 46,8 ευρώ/MWh από 27,5 ευρώ/MWh η τιμή του φυσικού αερίου. Αντίθετα, μειώθηκαν στα 74,4 ευρώ/τόνο από 81,1 ευρώ/τόνο η τιμή του CO2 και κατά 8,4% στα 74,9 USD/βαρέλι η τιμή του πετρελαίου σε ετήσια βάση.
Συνολικά, εκτιμούν ότι το συνολικό Opex (συμπεριλαμβανομένης της Ρουμανίας) θα εκτιναχθεί κατά 36% στα 2 δισ. ευρώ σε ετήσια βάση, ενώ «βλέπουν» το EBITDA στα 458 εκατ. ευρώ και τα κέρδη στα 65,2 εκατ. ευρώ, σταθερά σε ετήσια βάση.
Σε γενικές γραμμές, και λαμβάνοντας υπ’ όψιν την αδύναμη εποχικότητα του πρώτου τριμήνου, αναμένουν ένα «χαλαρό» τρίμηνο σε όρους κερδοφορίας για τη ΔΕΗ, καθώς η αύξηση των λειτουργικών εξόδων αντισταθμίζει την αύξηση των εσόδων, και ισχυρότερα τρίμηνα για το υπόλοιπο του έτους, τα οποία, όπως εκτιμούν, θα επιτρέψουν στη ΔΕΗ να επιτύχει τον δηλωμένο στόχο EBITDA για το 2025 ύψους 2 δισ. ευρώ (σύμφωνα και με την εκτίμησή τους για 2 δις 8 εκατ. ευρώ).
Οι αναλυτές της τράπεζας αναμένουν από τη διοίκηση της ΔΕΗ ενημέρωση για την εκτέλεση του επενδυτικού προγράμματος στις ΑΠΕ και στις υποδομές του δικτύου, καθώς και για τις προοπτικές του για το υπόλοιπο του έτους στην τηλεδιάσκεψη μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων αύριο το απόγευμα.
