Οι τιμές του πετρελαίου κινούνται σε περιορισμένο εύρος, παρά την υψηλή γεωπολιτική αβεβαιότητα, με τους αναλυτές της Barclays να επισημαίνουν ότι τα θεμελιώδη μεγέθη του ενεργειακού κλάδου συνεχίζουν να υποστηρίζουν μια θετική προοπτική για την κερδοφορία των ενεργειακών εταιρειών. Η βρετανική τράπεζα, κόντρα στις εκτιμήσεις πολλών άλλων αναλυτών, δηλώνει επίσης θετική για τις τιμές του Brent προβλέποντας αύξηση στα 74 δολ. το επόμενο διάστημα.
Πιο αναλυτικά, σε σημείωμα προς τους πελάτες της, η Barclays επαναλαμβάνει σε αυτό το πλαίσιο, την εποικοδομητική της στάση για τον κλάδο της Ενέργειας, επισημαίνοντας την ανθεκτική ζήτηση και τους επίμονους περιορισμούς στην προσφορά σε βασικές χώρες παραγωγής.
Πρόσφατα στοιχεία έδειξαν ότι τα παγκόσμια αποθέματα πετρελαίου μειώθηκαν κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025, αντισταθμίζοντας τις προσδοκίες για πλεόνασμα. «Εκτός από την έλλειψη συσσώρευσης αποθεμάτων κατά το α’ εξάμηνο 2025, τα στοιχεία για περιορισμούς στην προσφορά μεταξύ των μελών του ΟΠΕΚ+ ενισχύουν επίσης την εποικοδομητική μας άποψη για τις τιμές του πετρελαίου», όπως επισημαίνει η βρετανική τράπεζα.
Ενώ ο ΟΠΕΚ+ αύξησε τους στόχους παραγωγής κατά 1,4 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα μέχρι τον Ιούλιο, η πραγματική παραγωγή αυξήθηκε μόνο κατά 0,5 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα, καθώς πολλά μέλη δυσκολεύτηκαν να τηρήσουν τις ποσοστώσεις.
Οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι παραμένουν ένας σημαντικός παράγοντας, επισημαίνει η Barclays. Η σύνοδος κορυφής Τραμπ-Πούτιν δεν κατάφερε να επιφέρει πρόοδο στην Ουκρανία, εγείροντας την πιθανότητα νέων κυρώσεων κατά της Ρωσίας, ενώ το Ιράν αντιμετωπίζει προθεσμία στα τέλη Αυγούστου για να επαναλάβει τις πυρηνικές συνομιλίες ή να διακινδυνεύσει ευρύτερες κυρώσεις από τα Ηνωμένα Έθνη.
Την ίδια στιγμή, οι ΗΠΑ έχουν ήδη επεκτείνει τις κυρώσεις που στοχεύουν στις εξαγωγές ιρανικού πετρελαίου. Η Barclays επισημαίνει ότι αυτές οι εξελίξεις θα μπορούσαν να περιορίσουν περαιτέρω την προσφορά και να στηρίξουν την τιμολόγηση.
Εκτός του ΟΠΕΚ+, η παραγωγή των ΗΠΑ κινείται στις ίδιες γραμμές με τις προβλέψεις, αν και τα εβδομαδιαία στοιχεία δείχνουν μια μικρή μείωση από τα τέλη του 2024. Ωστόσο, η παραγωγή στην Βραζιλία εξέπληξε θετικά τον Ιούλιο, πλησιάζοντας τα 4 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα, καθώς τέθηκαν σε λειτουργία περισσότερες γεωτρήσεις. «Με βάση το αναμενόμενο pipeline έργων, πιστεύουμε ότι η αύξηση της παραγωγής πετρελαίου από τη Βραζιλία πιθανότατα θα επιβραδυνθεί απότομα ξανά τον επόμενο χρόνο», όπως σημειώνει ο οίκος.
Όσον αφορά τις εκτιμήσεις για τις τιμές της ενέργειας, οι προβλέψεις της Barclays παραμένουν αρκετά πάνω από τις καμπύλες της αγοράς καθώς και τις εκτιμήσεις της αγοράς. «Οι αγορές πετρελαίου αψήφησαν τις προσδοκίες για μεγάλο πλεόνασμα στο πρώτο εξάμηνο του 2025 και οι βασικοί παραγωγοί του ΟΠΕΚ+ δεν μπόρεσαν να συμβαδίσουν με την αύξηση των στόχων παραγωγής», όπως τονίζει ο οίκος.
Για το Brent, η τράπεζα προβλέπει 74 δολάρια ανά βαρέλι το τέταρτο τρίμηνο του 2025 και 70 δολάρια το πρώτο τρίμηνο του 2026. Για το αμερικάνικο WTI, οι προβλέψεις διαμορφώνονται στα 71 δολάρια και 67 δολάρια για τις ίδιες περιόδους, επίσης πάνω από τις προσδοκίες της αγοράς.
Οι εκτιμήσεις της βρετανικής τράπεζας έρχονται να συγκριθούν με τις νέες προβλέψεις της Goldman η οποία χθες επιβεβαίωσε την εκτίμησή της για βουτιά των τιμών του πετρελαίου Brent το 2026 στα 50 δολάρια το βαρέλι έπειτα από την μείωση κατά 17% καις τα 67 δολ. που έχουν καταγράψει έως τώρα φέτος λόγω της ταχείας αύξησης της προσφοράς αργού πετρελαίου εκτός ΟΠΕΚ. Η Goldman σημείωσε πως οι τιμές του Brent είναι πιθανό να παραμείνουν κοντά σε εκείνες των προθεσμιακών συμβολαίων κατά το υπόλοιπο του 2025, αλλά να πέσουν κάτω από αυτές το επόμενο έτος, καθώς η αύξηση των αποθεμάτων του ΟΟΣΑ επιταχύνεται. «Αναμένουμε ότι το πλεόνασμα πετρελαίου θα διευρυνθεί και θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στα 1,8 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα από το τέταρτο τρίμηνο του 2025 μέχρι το τέταρτο τρίμηνο του 2026, με αποτέλεσμα την αύξηση των παγκόσμιων αποθεμάτων κατά σχεδόν 800 εκατομμύρια βαρέλια μέχρι το τέλος του 2026», ανέφερε η αμερικανική επενδυτική τράπεζα.
Η UBS πριν μερικές ημέρες προέβλεψε ότι το Brent θα κινηθεί μεταξύ των 60 και 70 δολ. το βαρέλι βραχυπρόθεσμα καθώς η προσφορά συνεχίζει να αυξάνεται και η ζήτηση αναμένεται να αποδυναμωθεί στο τέταρτο τρίμηνο.
