Ανθεκτικότητα παρά τις γεωπολιτικές αναταράξεις, ισχυρή επιβατική κίνηση και μια νέα, πιο ευέλικτη προσέγγιση στο μεγάλο επενδυτικό στοίχημα της επέκτασης χαρακτηρίζουν τα αποτελέσματα του Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών για το πρώτο εξάμηνο του 2026.
Η επιβατική κίνηση στο «Ελευθέριος Βενιζέλος» ανήλθε σε 15,75 εκατ. επιβάτες, καταγράφοντας αύξηση 4,5% σε σχέση με το αντίστοιχο διάστημα του 2025, παρά τις επιπτώσεις από τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή, ιδιαίτερα κατά το δεύτερο τρίμηνο.
Σε επίπεδο οικονομικών αποτελεσμάτων, τα συνολικά έσοδα και λοιπά εισοδήματα διαμορφώθηκαν σε €299,6 εκατ., μειωμένα κατά 2,8%. Η υποχώρηση αποδίδεται κυρίως στην προσωρινή έκπτωση 30% στο Τέλος Εξυπηρέτησης Επιβατών, η οποία ίσχυσε από τον Οκτώβριο του 2025 έως και τον Απρίλιο του 2026.
Το Προσαρμοσμένο EBITDA διαμορφώθηκε σε €168,5 εκατ., με το περιθώριο να ανέρχεται σε 56,2%, ενώ τα κέρδη μετά από φόρους έφτασαν τα €81,4 εκατ., μειωμένα κατά 11,6%, εξέλιξη που, σύμφωνα με την εταιρεία, ήταν εντός των προβλέψεων και συνδέεται με τη μείωση του Μεταφερόμενου Ποσού.
Αύξηση 4,5% στην επιβατική κίνηση παρά τις γεωπολιτικές πιέσεις
Στο μεταξυ, με βάση την ανακοίνωση του ΔΑΑ, η εικόνα της επιβατικής κίνησης παραμένει το ισχυρότερο σημείο των αποτελεσμάτων. Η εγχώρια κίνηση αυξήθηκε κατά 5,1%, ενώ η διεθνής κατά 4,2%, επιβεβαιώνοντας τη δυναμική της Αθήνας ως προορισμού αλλά και τη σταθερότητα της ελληνικής αεροπορικής αγοράς. Το πρώτο τρίμηνο ήταν ιδιαίτερα ισχυρό, με την επιβατική κίνηση να αυξάνεται κατά 8,1%. Στο δεύτερο τρίμηνο ο ρυθμός περιορίστηκε στο 2,2%, καθώς οι γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή επηρέασαν σημαντικά τις αεροπορικές συνδέσεις.
Παρά τις πιέσεις, η κίνηση παρέμεινε υψηλότερη από τα επίπεδα του 2025 σε όλους τους μήνες του δεύτερου τριμήνου, τόσο στην εγχώρια όσο και στη διεθνή αγορά, με εξαίρεση τη διεθνή κίνηση τον Απρίλιο, η οποία υποχώρησε οριακά κατά 0,9%, κυρίως λόγω της αναστολής δρομολογίων από και προς τη Μέση Ανατολή.
Με βάση τα μέχρι σήμερα δεδομένα, ο ΔΑΑ αναθεωρεί προς τα πάνω την πρόβλεψή του για την επιβατική κίνηση του 2026, αναμένοντας πλέον αύξηση της τάξης του μεσαίου μονοψήφιου ποσοστού, έναντι προηγούμενης εκτίμησης για αύξηση χαμηλού μονοψήφιου ποσοστού.
Στο επίκεντρο η νέα στρατηγική για την επέκταση
Σημαντική εξέλιξη αποτελεί, πάντως, η απόφαση του Διοικητικού Συμβουλίου του ΔΑΑ να επαναπροσδιορίσει τον τρόπο υλοποίησης του προγράμματος επέκτασης προς δυναμικότητα 40 εκατ. επιβατών ετησίως ( 40 MAP ).
Το σχέδιο των 40 MAP παραμένει το βασικό σημείο αναφοράς, ωστόσο η υλοποίησή του θα γίνει πλέον με πιο σταδιακό και ευέλικτο τρόπο. Στόχος είναι να καλυφθούν οι ανάγκες δυναμικότητας που δημιουργεί η ταχύτερη από την αναμενόμενη αύξηση της επιβατικής κίνησης, περιορίζοντας παράλληλα τις επιπτώσεις των κατασκευαστικών εργασιών στην καθημερινή λειτουργία και στις εμπορικές δραστηριότητες του αεροδρομίου.
Η νέα προσέγγιση αφήνει, μάλιστα, ανοικτό το ενδεχόμενο ανάπτυξης δυναμικότητας πέραν των 40 εκατ. επιβατών, εφόσον προκύψουν λύσεις με σαφή στρατηγικά και οικονομικά οφέλη.
Άμεσα έργα και νέα διαγωνιστική διαδικασία
Έτσι, στο πλαίσιο της αναθεωρημένης στρατηγικής, ο ΔΑΑ διακόπτει την υφιστάμενη διαδικασία Πρώιμης Συμμετοχής Εργολάβου (ECI) και προχωρά στην προκήρυξη ανοικτού διαγωνισμού για την πρώτη φάση του προγράμματος 40 MAP.
Η φάση αυτή περιλαμβάνει τη Νότια Πτέρυγα του Κύριου Αεροσταθμού, την επέκταση του Δορυφορικού Αεροσταθμού και εργασίες σε συναφείς χώρους, ώστε η βραχυπρόθεσμη ενίσχυση της δυναμικότητας να προχωρήσει χωρίς καθυστερήσεις. Παράλληλα, συνεχίζονται κανονικά τα έργα που βρίσκονται ήδη σε εξέλιξη, μεταξύ των οποίων οι εργασίες στον Βορειοδυτικό Χώρο Στάθμευσης Αεροσκαφών, στον Πολυώροφο Χώρο Στάθμευσης, στο VIP Terminal και στους χώρους στάθμευσης αεροσκαφών.
Ο ΔΑΑ θα προχωρήσει επίσης σε στοχευμένες επενδύσεις για την ενίσχυση της δυναμικότητας στους ελέγχους διαβατηρίων και ασφαλείας.
Για το δεύτερο εξάμηνο του 2027 προβλέπεται νέα διαγωνιστική διαδικασία για την αρχική φάση της επέκτασης του Βόρειου Αεροσταθμού.Συνολικά, οι κεφαλαιουχικές δαπάνες για την επέκταση της δυναμικότητας έως το τέλος του 2030 εκτιμάται ότι θα ανέλθουν σε €950 εκατ., σε τιμές 2026.
Περισσότεροι επιβάτες, περισσότερη εμπορική δραστηριότητα
Στις μη αεροπορικές δραστηριότητες, η ζήτηση στις εμπορικές παραχωρήσεις παραμένει ανθεκτική. Ο ΔΑΑ εκτιμά πλέον ότι τα έσοδα ανά επιβάτη θα παραμείνουν σε γενικές γραμμές σταθερά το 2026, χάρη στις ανανεώσεις και παρατάσεις συμβάσεων με βελτιωμένους όρους, την προσθήκη νέων σημείων πώλησης και την καλύτερη αξιοποίηση των υφιστάμενων εμπορικών χώρων.
Ιδιαίτερη σημασία έχει και ο σχεδιασμός της επέκτασης, ο οποίος προβλέπει τον περιορισμό των επιπτώσεων των κατασκευαστικών εργασιών στις υφιστάμενες εμπορικές περιοχές.
Με βάση τον σημερινό σχεδιασμό, η συνολική επιφάνεια των εμπορικών χώρων αναμένεται να αυξηθεί κατά περίπου 60% έως το 2030-2031 σε σχέση με τα σημερινά επίπεδα.
Σταθερές οι προοπτικές κερδοφορίας
Σε επίπεδο κερδοφορίας, ο ΔΑΑ διατηρεί την εκτίμηση για καθαρά κέρδη περίπου €200 εκατ. το 2026. Το περιθώριο Προσαρμοσμένου EBITDA αναμένεται να παραμείνει προσωρινά περίπου 100 μονάδες βάσης χαμηλότερα από τον μακροπρόθεσμο στόχο του 60% και άνω. Η εξέλιξη αυτή αντανακλά, μεταξύ άλλων, τις συνεχιζόμενες επενδύσεις στη λειτουργία του αεροδρομίου και στη διατήρηση υψηλού επιπέδου εξυπηρέτησης.
Παράλληλα, η εταιρεία επαναλαμβάνει τη δέσμευσή της για διανομή στους μετόχους του 100% των διαθέσιμων προς διανομή κερδών ως μέρισμα.
Ενισχυμένη χρηματοδοτική βάση
Σημαντική ενίσχυση της χρηματοδοτικής βάσης του ΔΑΑ αποτέλεσε η έκδοση, τον Ιούνιο του 2026, του πρώτου ομολόγου της εταιρείας, ύψους €500 εκατ., senior και χωρίς εξασφαλίσεις, με λήξη το 2033 και ετήσιο επιτόκιο 3,75%.Τα κεφάλαια της έκδοσης χρησιμοποιούνται για τη μερική αναχρηματοδότηση υφιστάμενου χρέους και για γενικούς εταιρικούς σκοπούς.
Παράλληλα, τον Μάιο ολοκληρώθηκε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους €83,25 εκατ. στο πλαίσιο του δεύτερου έτους του τετραετούς Προγράμματος Επανεπένδυσης Μερίσματος. Στο πρόγραμμα συμμετείχαν 2.166 μέτοχοι, με το ποσοστό συμμετοχής να φτάνει το 87,64% του υφιστάμενου μετοχικού κεφαλαίου.
Σε συνδυασμό με τον τραπεζικό δανεισμό ύψους €806 εκατ. που είχε εξασφαλιστεί το 2024 για τη χρηματοδότηση του Προγράμματος Επέκτασης, ο ΔΑΑ εκτιμά ότι έχει καλύψει τις χρηματοδοτικές ανάγκες του έως το 2030.
Ο δείκτης καθαρού χρέους προς EBITDA αναμένεται να κινηθεί μεταξύ 2,0x και 3,0x καθ’ όλη τη διάρκεια του επενδυτικού προγράμματος, χωρίς να υπερβαίνει το 3,5x.
Η Αθήνα διατηρεί τη δυναμική της
Παρά το σύνθετο γεωπολιτικό περιβάλλον, η διοίκηση του ΔΑΑ διατηρεί θετική εικόνα για τη ζήτηση ταξιδιών προς την Ελλάδα. Η στρατηγική επικεντρώνεται στην περαιτέρω ενίσχυση της αεροπορικής διασυνδεσιμότητας, ιδίως στις αγορές μακρινών αποστάσεων, αλλά και στην περαιτέρω προβολή της Αθήνας ως προορισμού καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους.
Η μετάβαση του αεροδρομίου σε καθεστώς «συντονισμένου αεροδρομίου» (Επίπεδο 3) για τη χειμερινή περίοδο 2026/27 εντάσσεται στον σχεδιασμό για την αποτελεσματικότερη διαχείριση της δυναμικότητας, μεταξύ άλλων ενόψει των προγραμματισμένων εργασιών συντήρησης του διαδρόμου.
