«Δεν πήγαμε στο Λονδίνο για τουρισμό. Πήγαμε για να ανεβάσουμε πολύ το ταβάνι του FTSE 100». Με αυτή τη χαρακτηριστική αποστροφή ο Ευάγγελος Μυτιληναίος έδωσε το στίγμα της επόμενης ημέρας για τη METLEN, κατά την τηλεδιάσκεψη με περισσότερους από 220 αναλυτές, λίγες ώρες μετά τη δημοσίευση των αποτελεσμάτων του πρώτου εξαμήνου.
Το μήνυμα της διοίκησης ήταν σαφές. H δύσκολη περίοδος που σημάδεψε το 2025 αποτελεί πλέον παρελθόν, το turnaround ολοκληρώθηκε σε χρόνο-ρεκόρ και ο όμιλος επιστρέφει σε τροχιά ισχυρής ανάπτυξης, έχοντας πλέον στη διάθεσή του ακόμη μεγαλύτερη χρηματοοικονομική ευελιξία για να υλοποιήσει το επενδυτικό του σχέδιο.
«Περάσαμε δύσκολα τους προηγούμενους μήνες. Κάποιοι λίγοι φίλοι μας σχεδόν έχασαν την πίστη τους στην εταιρεία. Στο τέλος όμως η πίστη των μετόχων μάς έδωσε τη δύναμη να πολεμήσουμε αυτές τις αστοχίες και να κάνουμε turnaround σε χρόνο-ρεκόρ», ανέφερε χαρακτηριστικά ο επικεφαλής της METLEN.
Τα οικονομικά μεγέθη του εξαμήνου ήρθαν να επιβεβαιώσουν αυτή την εικόνα. Ο κύκλος εργασιών αυξήθηκε κατά 11% στα 3,987 δισ. ευρώ, τα EBITDA ενισχύθηκαν κατά 23% στα 550 εκατ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα 313 εκατ. ευρώ. Ακόμη πιο εντυπωσιακή ήταν η εικόνα στις ταμειακές ροές, καθώς οι λειτουργικές εισροές ξεπέρασαν τα 800 εκατ. ευρώ, επιτρέποντας στον όμιλο να μειώσει τον προσαρμοσμένο καθαρό δανεισμό κατά 728 εκατ. ευρώ μέσα σε μόλις έξι μήνες.
Η εξέλιξη αυτή οδήγησε τον δείκτη καθαρού δανεισμού προς EBITDA στο 1,7x, αρκετά νωρίτερα από τον αρχικό σχεδιασμό, στοιχείο που, σύμφωνα με τη διοίκηση, αποτυπώνει τόσο την ισχυρή παραγωγή ταμειακών ροών όσο και τη συνεχιζόμενη χρηματοοικονομική πειθαρχία του ομίλου.
Το γάλλιο εξελίσσεται σε νέο πυλώνα ανάπτυξης
Ξεχωριστή θέση στην ενημέρωση των αναλυτών κατείχε το γάλλιο, το οποίο η διοίκηση αντιμετωπίζει πλέον όχι ως ένα μελλοντικό – επικουρικό project αλλά ως μία νέα εμπορική δραστηριότητα με σημαντικές προοπτικές. Ο Ευάγγελος Μυτιληναίος σημείωσε ότι η τιμή του μετάλλου κινείται πλέον κοντά στα 3.250 δολάρια ανά κιλό και αποκάλυψε ότι ο όμιλος σχεδιάζει να αυξήσει σταδιακά την ετήσια παραγωγή από 50 σε 60 τόνους, καθώς η ζήτηση υπερβαίνει κατά πολύ την προσφορά.
Όπως εξήγησε, το ενδιαφέρον προέρχεται κυρίως από τις ΗΠΑ, την Ιαπωνία και τη Νότια Κορέα, εκφράζοντας παράλληλα τον προβληματισμό του για την περιορισμένη ανταπόκριση των ευρωπαϊκών βιομηχανιών. «Ανυπομονούμε να δούμε ενδιαφέρον από ευρωπαϊκές εταιρείες, αλλά φοβάμαι ότι αυτό δεν θα συμβεί και η Ευρώπη θα μείνει εκτός αυτής της αγοράς», ανέφερε χαρακτηριστικά.
Αναφερόμενος στη συμφωνία διάθεσης περίπου του 25% της μελλοντικής παραγωγής σε μεγάλη αμερικανική τεχνολογική εταιρεία, εξήγησε ότι η αυστηρή συμφωνία εμπιστευτικότητας δεν επιτρέπει την αποκάλυψη περισσότερων στοιχείων, αποκάλυψε όμως ότι η τιμή της σύμβασης είναι αισθητά υψηλότερη από τα σημερινά επίπεδα της αγοράς.
Παράλληλα, η METLEN δημιουργεί τη νέα επιχειρηματική πλατφόρμα MCRM (Metals, Critical & Rare Materials), μέσω της οποίας θα συγκεντρωθούν οι δραστηριότητες στα κρίσιμα μέταλλα και στην κυκλική μεταλλουργία, ενώ για το σκάνδιο και το γερμάνιο προανήγγειλε εξελίξεις τους επόμενους μήνες. Η μονάδα κυκλικής μεταλλουργίας στη Σίνδο αναμένεται να τεθεί σε λειτουργία μέσα στο 2027, χρονιά για την οποία ο επικεφαλής της εταιρείας προέβλεψε ότι «τα αποτελέσματα της μεταλλουργίας θα εκπλήξουν την επενδυτική κοινότητα».
Τα προβληματικά έργα κλείνουν, οι μπαταρίες ανοίγουν νέο κύκλο ανάπτυξης
Η διοίκηση εμφανίστηκε καθησυχαστική και για τα τρία μεγάλα έργα (Grudziądz, Protos και Drax) που επιβάρυναν τα αποτελέσματα του 2025. Όπως ανέφερε η CFO Φωτεινή Ιωάννου, οι σχετικές επιβαρύνσεις έχουν πλέον αναγνωριστεί, τα έργα βρίσκονται στην τελική ευθεία ολοκλήρωσης και θα παραδοθούν μέσα στη φετινή χρονιά.
«Είχαμε δεσμευτεί ότι θα ολοκληρώσουμε έντεκα έργα μέσα στο 2026 και θα το κάνουμε. Τα χειρότερα είναι πίσω μας», σημείωσε. Παράλληλα, η αναδιάρθρωση του ενεργειακού τομέα αρχίζει ήδη να αποδίδει, βελτιώνοντας την εκτέλεση των έργων και την κατανομή των κεφαλαίων, ενώ σημαντικές προοπτικές δημιουργεί η ταχεία ανάπτυξη της αποθήκευσης ηλεκτρικής ενέργειας.
Η METLEN λειτουργεί ήδη έργα αποθήκευσης (BESS) συνολικής ισχύος περίπου 0,4 GW σε Ελλάδα και Ιταλία, ενώ αναπτύσσει επιπλέον 1,6 GW στη Νότια και Νοτιοανατολική Ευρώπη, ενισχύοντας την παρουσία της σε μία από τις ταχύτερα αναπτυσσόμενες αγορές της ενεργειακής μετάβασης.
ΜΕΤΚΑ, άμυνα και νέο επενδυτικό αφήγημα
Ιδιαίτερα αισιόδοξη εμφανίστηκε η διοίκηση και για τη συμβολή των Υποδομών και Παραχωρήσεων, με τη ΜΕΤΚΑ να καταγράφει υπερδιπλασιασμό της λειτουργικής της κερδοφορίας και σημαντική διεύρυνση του ανεκτέλεστου χαρτοφυλακίου. Ο Ευάγγελος Μυτιληναίος επανέλαβε ότι, εφόσον οι συνθήκες στις αγορές παραμείνουν ευνοϊκές, η εισαγωγή της ΜΕΤΚΑ στο Χρηματιστήριο Αθηνών μέσω δημόσιας εγγραφής παραμένει ένα ιδιαίτερα πιθανό ενδεχόμενο για το δεύτερο εξάμηνο του 2026.
Ταυτόχρονα, ο όμιλος επιταχύνει την ανάπτυξη της δραστηριότητάς του στην αμυντική βιομηχανία. Η επέκταση του βιομηχανικού συγκροτήματος στον Βόλο προχωρά ταχύτερα από τον αρχικό σχεδιασμό, ενώ νέες διεθνείς συνεργασίες ενισχύουν τη θέση της METLEN στο ευρωπαϊκό αμυντικό οικοσύστημα.
Στο πλαίσιο αυτό εξετάζεται ακόμη και η μετονομασία της δραστηριότητας σε Advanced Metal Technologies, ώστε να αποτυπώνει καλύτερα το διευρυμένο τεχνολογικό και βιομηχανικό της αποτύπωμα.
Χωρίς αλλαγές στο guidance, αλλά με αισιοδοξία για τα επόμενα χρόνια
Παρά την ισχυρή εικόνα του πρώτου εξαμήνου, η διοίκηση επέλεξε να μην αναθεωρήσει τις προβλέψεις της για το σύνολο της χρονιάς. «Αν και τα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου δικαιολογούν αναβάθμιση του guidance, παραμένουμε συντηρητικοί και δεν θα το αλλάξουμε», ανέφερε ο Ευάγγελος Μυτιληναίος.
Έτσι, ο στόχος για EBITDA μεταξύ 1 και 1,15 δισ. ευρώ το 2026 παραμένει αμετάβλητος, όπως και ο μεσοπρόθεσμος στόχος για λειτουργική κερδοφορία 1,92-2,08 δισ. ευρώ.
Το μήνυμα που επιχείρησε να περάσει η διοίκηση προς την αγορά ήταν ότι η METLEN δεν βρίσκεται απλώς σε φάση ανάκαμψης μετά τις έκτακτες επιβαρύνσεις του 2025, αλλά έχει ήδη περάσει σε έναν νέο κύκλο ανάπτυξης, με βασικούς πυλώνες την ενέργεια, τα κρίσιμα μέταλλα, τις υποδομές, την άμυνα και τη βιομηχανική παραγωγή. Αυτός, άλλωστε, είναι και ο λόγος για τον οποίο ο όμιλος επένδυσε στη διεθνή του αναβάθμιση μέσω του Λονδίνου: όχι για μια βραχυπρόθεσμη χρηματιστηριακή κίνηση, αλλά για να διεκδικήσει θέση ανάμεσα στους μεγάλους ευρωπαϊκούς βιομηχανικούς ομίλους.
