Ισχυρή επιτάχυνση των επενδύσεων και της κερδοφορίας καταγράφει η Italgas στο πρώτο εξάμηνο του 2026, με την Ελλάδα να διατηρεί κομβική θέση στον σχεδιασμό του ιταλικού ομίλου. Μέσω της Enaon, ο όμιλος τοποθετεί την ανάπτυξη, ψηφιοποίηση και ενίσχυση των ελληνικών δικτύων διανομής φυσικού αερίου στον ευρύτερο σχεδιασμό του για την ενεργειακή ασφάλεια και τη μετάβαση σε δίκτυα ικανά να υποδεχθούν σταδιακά και «πράσινα» αέρια.
Η Italgas ανακοίνωσε από την Αθήνα τα αποτελέσματα του εξαμήνου που έληξε στις 30 Ιουνίου 2026, σε μια περίοδο κατά την οποία ο όμιλος έχει πλέον αποκτήσει σαφώς μεγαλύτερη ευρωπαϊκή κλίμακα μετά την ενσωμάτωση της 2i Rete Gas. Τα προσαρμοσμένα έσοδα αυξήθηκαν κατά 17,5%, στα 1,324 δισ. ευρώ, το adjusted EBITDA κατά 25% στα 1,072 δισ. ευρώ, ενώ τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη που αναλογούν στον όμιλο ενισχύθηκαν κατά 27,3%, στα 398,6 εκατ. ευρώ. Οι τεχνικές επενδύσεις εκτινάχθηκαν κατά 54,6%, στα 765,2 εκατ. ευρώ.
Το στοιχείο που έχει ιδιαίτερη σημασία για την ελληνική αγορά είναι ότι η διοίκηση της Italgas συνδέει ευθέως την επενδυτική της επιτάχυνση με την ενεργειακή ασφάλεια τόσο της Ιταλίας όσο και της Ελλάδας. Όπως ανέφερε ο CEO Paolo Gallo, η ανάπτυξη των στρατηγικών δραστηριοτήτων του ομίλου υποστηρίζει την ενεργειακή ασφάλεια των δύο χωρών, ενώ οι επενδύσεις άνω των 760 εκατ. ευρώ αποτελούν τη βάση για τη δημιουργία του «ενεργειακού συστήματος του μέλλοντος.
Η Ελλάδα μέσα στο επενδυτικό πλάνο
Μέσω του ομίλου Enaon, η Italgas ελέγχει πλέον τον βασικό κορμό της δραστηριότητας διανομής φυσικού αερίου στην Ελλάδα. Η ελληνική παρουσία δεν αντιμετωπίζεται ως περιφερειακή επένδυση, αλλά εντάσσεται στον ενιαίο ευρωπαϊκό σχεδιασμό του ομίλου για τα δίκτυα.
Είναι χαρακτηριστικό ότι η Italgas αναφέρει πως οι επενδύσεις του πρώτου εξαμήνου κατευθύνθηκαν, μεταξύ άλλων, στην ανάπτυξη και συντήρηση των δικτύων φυσικού αερίου σε Ιταλία και Ελλάδα, παράλληλα με την ψηφιακή και τεχνολογική αναβάθμιση των υποδομών.
Σε επίπεδο ομίλου, μόνο οι επενδύσεις στη διανομή έφθασαν τα 442,2 εκατ. ευρώ, αυξημένες κατά 34,3%, από τα οποία 400,1 εκατ. αφορούσαν συντήρηση και ανάπτυξη δικτύων και 42,1 εκατ. νέα δίκτυα. Ιδιαίτερα μεγάλη ήταν η αύξηση των δαπανών για ψηφιοποίηση, κατά 61,1%, στα 171,7 εκατ. ευρώ, ενώ οι επενδύσεις σε συστήματα μέτρησης ανήλθαν σε 90,2 εκατ. ευρώ.
Η κατεύθυνση αυτή έχει ιδιαίτερη σημασία για την Ελλάδα, καθώς το μοντέλο που εφαρμόζει η Italgas βασίζεται στη μετατροπή του παραδοσιακού δικτύου διανομής αερίου σε ψηφιακή ενεργειακή υποδομή, με τηλεέλεγχο, αυτοματισμούς, predictive maintenance και δυνατότητα διαχείρισης διαφορετικών αερίων.
Το φυσικό αέριο παραμένει στον ελληνικό ενεργειακό σχεδιασμό
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει η εκτίμηση της διοίκησης για την ελληνική αγορά. Η Italgas θεωρεί ότι ο ρόλος του φυσικού αερίου στο ελληνικό ενεργειακό σύστημα παραμένει ισχυρός και συνδέει την περαιτέρω ανάπτυξη των δικτύων με τρεις στόχους: την ασφάλεια εφοδιασμού, τη διαφοροποίηση των πηγών και την ενεργειακή μετάβαση.
Πρόκειται ουσιαστικά για τη θέση ότι, παρά την ανάπτυξη των ΑΠΕ και τον ευρωπαϊκό στόχο απανθρακοποίησης, οι υποδομές αερίου εξακολουθούν να έχουν στρατηγική αξία — υπό την προϋπόθεση ότι εξελίσσονται ώστε να μπορούν μελλοντικά να διαχειριστούν και άλλες μορφές ενέργειας.
Η στρατηγική της Italgas προβλέπει ότι τα δίκτυα θα μπορούν σταδιακά να ενσωματώνουν μεγαλύτερα ποσοστά βιομεθανίου, υδρογόνου και συνθετικού μεθανίου. Στην Ιταλία ο όμιλος εφαρμόζει ήδη τεχνολογίες reverse flow για την εισαγωγή βιομεθανίου στα δίκτυα, καθώς και πιλοτικές εφαρμογές μίξης φυσικού αερίου και υδρογόνου.
Από τον αγωγό στο «έξυπνο» δίκτυο
Αυτή ακριβώς είναι και η μεγαλύτερη αλλαγή που αφορά την ελληνική παρουσία της Italgas: η επένδυση δεν περιορίζεται στην επέκταση των χιλιομέτρων του δικτύου.
Η στρατηγική του ομίλου μετατοπίζεται προς smart grids για αέρια καύσιμα, με αυτοματοποίηση, τηλεπαρακολούθηση, predictive analytics και τεχνητή νοημοσύνη. Στο επιχειρηματικό σχέδιο 2026-2032 προβλέπονται συνολικές επενδύσεις 13 δισ. ευρώ, ενώ ο όμιλος σχεδιάζει την περαιτέρω ενσωμάτωση AI στη λειτουργία των δικτύων, τόσο για τη βελτιστοποίηση των ενεργειακών ροών όσο και για την πρόβλεψη βλαβών και ανωμαλιών.
Αυτό αποκτά πρόσθετη σημασία στην Ελλάδα, όπου η Enaon βρίσκεται ταυτόχρονα μπροστά σε δύο προκλήσεις: την επέκταση του φυσικού αερίου σε νέες περιοχές και τη διασφάλιση ότι οι νέες υποδομές που κατασκευάζονται σήμερα δεν θα αποτελέσουν «παγιδευμένα» περιουσιακά στοιχεία σε ένα ενεργειακό σύστημα που κινείται προς την απανθρακοποίηση.
Η απάντηση της Italgas είναι ότι τα δίκτυα πρέπει να μετατραπούν σε πολυλειτουργικές υποδομές μεταφοράς διαφορετικών μορίων, ώστε το σημερινό φυσικό αέριο να μπορεί αύριο να συνυπάρχει ή να αντικαθίσταται από ανανεώσιμα και χαμηλότερου ανθρακικού αποτυπώματος αέρια.
Μεγαλύτερη κλίμακα και ισχυρότερες ταμειακές ροές
Τα αποτελέσματα του εξαμήνου δείχνουν παράλληλα ότι ο όμιλος διαθέτει σημαντική χρηματοδοτική δυνατότητα για να υποστηρίξει το επενδυτικό πρόγραμμα.
Οι λειτουργικές ταμειακές ροές αυξήθηκαν κατά 190,5 εκατ. ευρώ στα 929,5 εκατ. ευρώ, επιτρέποντας την πλήρη χρηματοδότηση των καθαρών επενδύσεων και μέρους του μερίσματος.
Παρά το μεγάλο επενδυτικό πρόγραμμα, το καθαρό χρηματοοικονομικό χρέος, εξαιρουμένων IFRS 16 και IFRIC 12, διαμορφώθηκε στα 10,71 δισ. ευρώ, ελαφρώς χαμηλότερα σε σχέση με το τέλος του 2025.
Παράλληλα, ήδη έχουν επιτευχθεί 117,2 εκατ. ευρώ σωρευτικών συνεργειών και λειτουργικών βελτιώσεων, ποσό που αντιστοιχεί στο 41,8% του συνολικού στόχου των 280 εκατ. ευρώ έως το 2032.
Το ελληνικό στοίχημα
Για την Ελλάδα, επομένως, το μήνυμα των αποτελεσμάτων της Italgas ξεπερνά τους υψηλούς ρυθμούς αύξησης EBITDA και κερδών. Ο ιταλικός όμιλος εμφανίζεται να θεωρεί την ελληνική αγορά μακροπρόθεσμο κομμάτι του ευρωπαϊκού ενεργειακού του αποτυπώματος, σε μια περίοδο κατά την οποία η χώρα ενισχύει ταυτόχρονα τις υποδομές LNG, τις διεθνείς διασυνδέσεις και τον ρόλο της ως πύλης εισόδου αερίου προς τη Νοτιοανατολική Ευρώπη.
