Εβδομάδα ΔΕΗ θα είναι αυτή που ξεκινά στο ελληνικό χρηματιστήριο, καθώς από σήμερα μπαίνει στις ράγες η θηριώδης αύξηση κεφαλαίου ύψους 4 δισ. ευρώ, ενώ δεν αποκλείεται τελικά η Επιχείρηση να σηκώσει περισσότερα κεφάλαια, καθώς οι προσφορές είναι τεράστιες. Μάλιστα, δεν αποκλείεται να δούμε να ποντάρονται 10-12 δισ. ευρώ, κάτι που φυσικά δεν θα έχει προηγούμενο για την ελληνική αγορά.
Θυμίζουμε πως η ΑΜΚ κατά 4 δισ. ευρώ είναι η μεγαλύτερη των τελευταίων 19 ετών στην ελληνική αγορά, μετά τα 5,19 δισ. ευρώ της Marfin Investments Group (MIG) του αείμνηστου Ανδρέα Βγενόπουλου τον Ιούλιο του 2007, αλλά και η δεύτερη μεγαλύτερη όλων των εποχών.
Με ισχυρή προετοιμασία από τους βασικούς αναδόχους, Citigroup και Goldman Sachs, ανοίγει σήμερα το βιβλίο προσφορών για τη μεγάλη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της ΔΕΗ, σε μια κίνηση που αναμένεται να αποτελέσει ένα από τα σημαντικότερα χρηματιστηριακά γεγονότα της χρονιάς και να επανατοποθετήσει την επιχείρηση στον ενεργειακό χάρτη της Νοτιοανατολικής Ευρώπης.
Η αγορά προεξοφλεί ισχυρή υπερκάλυψη, καθώς το προκαταρκτικό ενδιαφέρον από ξένους και εγχώριους επενδυτές φτάνει τα 10 έως 12 δισ. ευρώ, ήτοι υπερδιπλάσιο από το ύψος της έκδοσης. Η αύξηση, που αρχικά είχε σχεδιαστεί στα 4 δισ. ευρώ, αναμένεται τελικά να διαμορφωθεί μεταξύ 4,2 και 4,4 δισ. ευρώ, με τη διοίκηση να απορρίπτει εισηγήσεις για ακόμη μεγαλύτερη διεύρυνση έως τα 6 δισ. ευρώ, επιλέγοντας πιο ελεγχόμενη ενίσχυση κεφαλαίων.
Το επενδυτικό story
Το ισχυρό επενδυτικό story της ΔΕΗ λειτουργεί ως βασικός καταλύτης. Πρόκειται για μία από τις λίγες ελληνικές εισηγμένες που συνδυάζουν υψηλή κεφαλαιοποίηση, έντονη εμπορευσιμότητα, σαφές management track record και φιλόδοξο επενδυτικό σχέδιο. Το business plan έως το 2030 προβλέπει EBITDA 4,6 δισ. ευρώ από 2 δισ. το 2025, ενώ τα καθαρά κέρδη εκτιμάται ότι θα υπερτριπλασιαστούν, φτάνοντας τα 1,5 δισ. ευρώ από περίπου 450 εκατ. ευρώ.
Τα κεφάλαια που θα αντληθούν θα στηρίξουν το επενδυτικό πρόγραμμα των 24 δισ. ευρώ έως το 2030, με αιχμή τις Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας, τις υποδομές αποθήκευσης, αλλά και τη διείσδυση σε νέους τομείς όπως τα data centers και οι τεχνολογικές υποδομές. Ο σχεδιασμός προβλέπει διπλασιασμό της εγκατεστημένης ισχύος στα 24,3 GW από 12,4 GW σήμερα, ενισχύοντας αποφασιστικά τη θέση της επιχείρησης στην Κεντρική και Νοτιοανατολική Ευρώπη.
Καθοριστική θεωρείται και η στήριξη των βασικών μετόχων. Το Δημόσιο έχει ξεκαθαρίσει ότι θα συμμετάσχει με τουλάχιστον 1,4 δισ. ευρώ ώστε να διατηρήσει το ποσοστό του στο 33,4%, ενώ το fund CVC Capital Partners έχει δηλώσει πρόθεση συμμετοχής έως 1,2 δισ. ευρώ. Η παρουσία του CVC λειτουργεί ως ισχυρό σήμα εμπιστοσύνης προς τη διεθνή επενδυτική κοινότητα, ακόμη κι αν τελικά δεν απαιτηθεί πλήρης τοποθέτηση του ποσού.
Η αύξηση θα πραγματοποιηθεί χωρίς δικαίωμα προτίμησης, ωστόσο για τους υφιστάμενους μετόχους θα εφαρμοστεί μηχανισμός κατανομής κατά προτεραιότητα, ώστε να διατηρήσουν τουλάχιστον το ποσοστό συμμετοχής τους. Η στάση αυτή έχει στηρίξει και τη μετοχή, η οποία όχι μόνο δεν πιέστηκε, αλλά κινήθηκε ανοδικά από τα 18,63 ευρώ κατά την ανακοίνωση της αύξησης στα 19,75 ευρώ, επιβεβαιώνοντας την ισχυρή επενδυτική ζήτηση.
Το βιβλίο προσφορών θα ολοκληρωθεί την Τετάρτη, με τις νέες μετοχές να διατίθενται μέσω δημόσιας προσφοράς στην Ελλάδα και ιδιωτικής τοποθέτησης στο εξωτερικό. Σύμφωνα με πληροφορίες, στη διαδικασία θα συμμετάσχουν μεγάλοι επενδυτικοί οίκοι από ΗΠΑ, Ευρώπη και Κατάρ, ενώ από ελληνικής πλευράς αναμένονται τοποθετήσεις από τον όμιλο Όμιλος Κοπελούζου, το K Group του Θοδωρή Κυριακού, καθώς και άλλα family offices και private equity σχήματα.
Κατανομή επενδύσεων
Από το συνολικό επενδυτικό πρόγραμμα των 24 δισ. ευρώ, το 69% θα κατευθυνθεί σε έργα ΑΠΕ, ευελιξίας και αποθήκευσης ενέργειας, το 19% στα δίκτυα διανομής, το 5% σε data centers και το υπόλοιπο 7% σε λοιπές επενδύσεις. Τα 4 δισ. ευρώ της ΑΜΚ αναμένεται να καλύψουν το 15% των συνολικών αναγκών χρηματοδότησης του σχεδίου, ενώ το 54% θα προέλθει από λειτουργικές ταμειακές ροές και το 31% από νέο δανεισμό.
Σε επίπεδο γεωγραφικής κατανομής, το 52% των επενδύσεων θα υλοποιηθεί στην Ελλάδα, το 27% σε αγορές όπως η Ιταλία, η Βουλγαρία, η Κροατία, η Σλοβακία, η Πολωνία και η Ουγγαρία, ενώ το 21% θα κατευθυνθεί στη Ρουμανία. Ιδιαίτερη βαρύτητα στο νέο στρατηγικό πλάνο δίνεται και στην ανάπτυξη της πρώτης φάσης του data center στη Δυτική Μακεδονία, ισχύος 300 MW, με προϋπολογισμό 1,2 δισ. ευρώ.
Η μετοχή
Ενδεικτικό του μεγάλου ενδιαφέροντος για την αύξηση κεφαλαίου της μεγαλύτερης ελληνικής επιχείρησης είναι οι τεράστιοι όγκοι και τζίροι που γίνονται από την ημέρα που ανακοινώθηκε η πρόθεση της αύξησης κεφαλαίου. Στις 15 συνεδριάσεις μετά την ανακοίνωση της ΑΜΚ στη ΔΕΗ έχουν διακινηθεί 31.830.063 τεμάχια ήτοι περίπου το 17% των μετοχών που διαπραγματεύονται στο Χ.Α. ενώ έχει γίνει τζίρος 592 εκατ. ευρώ, που μεταφράζεται σε περίπου 39,4 εκατ. ευρώ ανά συνεδρίαση. Καμιά άλλη μετοχή του Χ.Α. δεν έχει αντίστοιχες συναλλαγές.
Η μετοχή την Παρασκευή έκλεισε στα 19,75 ευρώ με πτώση 2,81% με την κεφαλαιοποίηση του ομίλου να διαμορφώνεται στα 7,29 δισ. ευρώ, ενώ το μήνα Μάιο κρατάει κέρδη +9,66%.
