Οριακή υποχώρηση κατέγραψαν τα έσοδα του ΑΔΜΗΕ το 2025, ενώ την ίδια στιγμή ενισχύθηκε σημαντικά το κόστος λειτουργίας και οι χρηματοδοτικές ανάγκες, αποτυπώνοντας την ένταση του επενδυτικού κύκλου που βρίσκεται σε πλήρη εξέλιξη. Σύμφωνα με την ετήσια χρηματοοικονομική έκθεση, τα συνολικά έσοδα του Ομίλου διαμορφώθηκαν στα 457 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 2,68% σε σχέση με το 2024, ενώ τα έξοδα αυξήθηκαν κατά 6,47% και ανήλθαν σε περίπου 276 εκατ. ευρώ.
Η εξέλιξη αυτή οδήγησε σε υποχώρηση της λειτουργικής κερδοφορίας, με τα EBITDA να διαμορφώνονται στα 304 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας πτώση 6,81%, ενώ το περιθώριο EBITDA περιορίστηκε στο 66,58% από 69,53% ένα χρόνο πριν. Παράλληλα, επιδείνωση σημειώθηκε και στους δείκτες αποδοτικότητας, με την απόδοση ιδίων κεφαλαίων και την απόδοση απασχολούμενου κεφαλαίου να κινούνται χαμηλότερα σε σχέση με την προηγούμενη χρήση.
Στο ίδιο διάστημα, ο καθαρός δανεισμός του Ομίλου αυξήθηκε αισθητά, φθάνοντας τα 1,38 δισ. ευρώ από 1,05 δισ. ευρώ το 2024, με τον δείκτη καθαρού δανεισμού προς EBITDA να διαμορφώνεται στο 4,54 από 3,21. Η εξέλιξη αυτή αντανακλά την ανάγκη χρηματοδότησης του διευρυμένου επενδυτικού προγράμματος, το οποίο στηρίζεται σε συνδυασμό ιδίων κεφαλαίων, τραπεζικού δανεισμού και ευρωπαϊκών επιχορηγήσεων.
Το 2025 επιβεβαιώνει τον μετασχηματισμό του ΑΔΜΗΕ σε έναν από τους πλέον ενεργούς επενδυτές ενεργειακών υποδομών στην περιοχή, με αιχμή έργα στρατηγικής σημασίας που επανακαθορίζουν τον ενεργειακό χάρτη της χώρας.
Οι συνολικές επενδύσεις ανήλθαν σε 547,5 εκατ. ευρώ, με βασικούς άξονες τη διασύνδεση Κρήτης – Αττικής, την προώθηση των έργων στις Κυκλάδες και την έναρξη κρίσιμων φάσεων για διεθνείς ηλεκτρικές διασυνδέσεις.
Επιτάχυνση σε όλα τα μέτωπα διασυνδέσεων
Η χρονιά χαρακτηρίζεται από ταυτόχρονη πρόοδο σχεδόν σε όλα τα μεγάλα projects του Διαχειριστή:
Κρήτη – Αττική (Αριάδνη Interconnection)
Το έργο παραμένει το μεγαλύτερο ενεργειακό project της χώρας, με επενδύσεις άνω των 200 εκατ. ευρώ εντός του 2025. Η διασύνδεση βρίσκεται σε προχωρημένο στάδιο υλοποίησης, αποτελώντας κρίσιμο πυλώνα για την ενεργειακή ασφάλεια της Κρήτης και τη μείωση του κόστους ηλεκτροπαραγωγής.
Κυκλάδες
Συνεχίζεται η ανάπτυξη του συστήματος διασυνδέσεων των νησιών, με επενδύσεις άνω των 100 εκατ. ευρώ. Το έργο ενισχύει τη σταθερότητα του συστήματος και διευκολύνει τη διείσδυση των ΑΠΕ στο νησιωτικό σύμπλεγμα.
Δωδεκάνησα και Βορειοανατολικό Αιγαίο
Το 2025 σηματοδοτεί την είσοδο των έργων στη φάση των τελικών διαγωνισμών. Ο ΑΔΜΗΕ προχώρησε στην τελική φάση διεθνούς διαγωνισμού για υποβρύχια καλωδιακά έργα συνολικού προϋπολογισμού περίπου 1,7 δισ. ευρώ, με ορίζοντα υλοποίησης εξαετίας.
Παράλληλα, προκηρύχθηκε ο διαγωνισμός για τη διασύνδεση Κορίνθου – Κω, έργο υψηλής τάσης συνεχούς ρεύματος (HVDC) μήκους περίπου 1.290 χλμ. και ισχύος 1.000 MW, με προϋπολογισμό 1,35 δισ. ευρώ.
Ελλάδα – Κύπρος – Ισραήλ (Great Sea Interconnector)
Το έργο αποκτά σταδιακά πιο ώριμη δομή, με τις ρυθμιστικές αρχές Ελλάδας και Κύπρου να επιβεβαιώνουν τη στήριξή τους και να εγκρίνουν μηχανισμούς ανάκτησης εσόδου για το 2025. Κατά τη διάρκεια του έτους πραγματοποιήθηκαν πληρωμές 53 εκατ. ευρώ για συμβατικά ορόσημα, ενώ προχώρησε και η τεχνικοοικονομική τεκμηρίωση του σκέλους Κύπρος – Ισραήλ.
Το project εξελίσσεται σε κομβικό γεωπολιτικό έργο, ενισχύοντας τη διασύνδεση της Ανατολικής Μεσογείου με την ευρωπαϊκή αγορά ενέργειας.
Ευρωπαϊκή αγορά και διασυνοριακή λειτουργία
Καθοριστική εξέλιξη αποτελεί και η ένταξη του ΑΔΜΗΕ στην ευρωπαϊκή πλατφόρμα εξισορρόπησης PICASSO, ανοίγοντας τον δρόμο για ενισχυμένες διασυνοριακές ροές ενέργειας και βαθύτερη ενοποίηση της αγοράς.
Στρατηγική ισορροπία: επενδύσεις vs αποδόσεις
Παρά την επιβάρυνση των οικονομικών δεικτών, η διοίκηση διατηρεί σταθερή τη μερισματική πολιτική, προτείνοντας διανομή περίπου 62,9 εκατ. ευρώ, ήτοι το 50% των καθαρών κερδών.
Η εικόνα του 2025 αποτυπώνει έναν Διαχειριστή που λειτουργεί πλέον σε καθεστώς υψηλής έντασης κεφαλαίων, με στρατηγική στόχευση την εδραίωση της Ελλάδας ως ενεργειακού κόμβου. Οι πιέσεις στα μεγέθη καταγράφονται, αλλά ενσωματώνονται σε μια ευρύτερη δυναμική επέκτασης — όπου οι διασυνδέσεις αποτελούν το βασικό εργαλείο γεωοικονομικής αναβάθμισης της χώρας.
