Ένα από τα μεγαλύτερα deal στην ιστορία της εγχώριας επιχειρηματικότητας και (μακράν) το μεγαλύτερο στο χώρο της ενέργειας στην Ελλάδα και ένα από τα πιο «τρανταχτά» στην Ευρώπη στον κλάδο των ΑΠΕ ολοκληρώθηκε χθες, με τη μεταβίβαση του 70% της Τέρνα Ενεργειακή στο επενδυτικό σχήμα Abu Dhabi Future Energy Company PJSC (Masdar), έναντι 1,66 δισ. ευρώ. Φυσικά η συναλλαγή έχει και συνέχεια, καθώς επίκειται δημόσια πρόταση για την απόκτηση και του υπολοίπου 30%, πάντα στην τιμή των 20 ευρώ ανά μετοχή.
Ήταν ένα πολυσχιδές και πολυσύνθετο deal, καθώς η αποτίμηση τόσων δεκάδων έργων ΑΠΕ και όλων των υπολοίπων ήταν μια εξαιρετικά δύσκολη και επίπονη διαδικασία, παρόμοια της οποίας δεν έχει ξαναγίνει στα ελληνικά επιχειρηματικά χρονικά. Ο ιδρυτής και επικεφαλής του ομίλου ΓΕΚ Τέρνα Γιώργος Περιστέρης, μετά από διαπραγματεύσεις πάνω από ένα χρόνο με διάφορους επενδυτές από όλο τον κόσμο, πέτυχε ένα deal σε εξαιρετική τιμή, καταφέρνοντας να πείσει τους Άραβες για το «χρυσάφι» που κουβαλούν οι ελληνικές ΑΠΕ και τις προοπτικές που έχουν.
Ο κ. Περιστέρης θα παραμείνει στο τιμόνι της Τέρνα Ενεργειακής για τα επόμενα τρία χρόνια, καθώς γνωρίζει καλύτερα από κάθε άλλο manager το DNA της συγκεκριμένης επιχείρησης, ενώ θα ετοιμαστεί σταδιακά η διάδοχη κατάσταση. Παράλληλα, θα μείνει και κατασκευαστικός partner της εταιρείας, καθώς η Τέρνα Κατασκευαστική θα αναλαμβάνει όλες τις νέες εργολαβίες που θα κάνει η Τέρνα Ενεργειακή υπό το νέο ιδιοκτησιακό καθεστώς.
Στην ουσία η Masdar αποκτά το σύνολο των ΑΠΕ της Τέρνα Ενεργειακής, πλην απορριμάτων και του ηλεκτρονικού εισιτηρίου, που παραμένουν στη μητρική. Παράλληλα, υπάρχει option μελλοντικής συμμετοχής της ΓΕΚ Τέρνα σε άλλα πράσινα έργα της πωληθείσας εταιρείας υπό το νέο καθεστώς, όπως αντλησιοταμίευσης, υδροηλεκτρικά, αιολικά κ.λπ.
Η Masdar θα φέρει μακροπρόθεσμα κεφάλαια και διεθνή τεχνογνωσία για να επιταχύνει τα σχέδια ανάπτυξης της Τέρνα Ενεργειακή, η οποία στοχεύει σε 6 GW εγκατεστημένης ισχύος ανανεώσιμης ενέργειας έως το 2029. Η Masdar αποτελεί την ταχύτερα αναπτυσσόμενη εταιρεία ΑΠΕ παγκοσμίως, έχοντας ήδη παρουσία σε 40 χώρες, ενώ θα χρησιμοποιήσει την Τέρνα Ενεργειακή ως την κύρια αιχμή επέκτασης δραστηριοτήτων στην Ευρώπη. Άλλωστε, ο στόχος των Αράβων είναι να φτάσουν στα 100 GW παγκόσμιας εγκατεστημένης ισχύος έως το 2030, επενδύοντας πάνω από 30 δισ. δολάρια.
Το προφίλ της Τέρνα Ενεργειακή
Η Τέρνα Ενεργειακή έχει ιστορία 25 ετών και είναι από τις πρωτοπόρες στην Ελλάδα στον τομέα των ΑΠΕ, ενώ τα τελευταία χρόνια κατέστη ηγέτιδα δύναμη υπό τον Γ. Περιστέρη, κατέχοντας πλέον το μεγαλύτερο και πιο διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο στην Ελλάδα, με 2.500 MW σε λειτουργία, υπό κατασκευή και έτοιμα προς κατασκευή, ενώ έχει έργα στη Βουλγαρία και την Πολωνία.
Η εταιρεία διαθέτει και λειτουργεί έργα καθαρής ενέργειας σε τεχνολογίες αιολικής, ηλιακής και υδροηλεκτρικής ενέργειας καθώς και βιομάζας, ενώ ως ηγέτης στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας της Ελλάδας, κατασκευάζει επίσης ένα από τα μεγαλύτερα έργα αντλησιοταμίευσης στην Ευρώπη, το έργο της Αμφιλοχίας ισχύος 680 MW.
Τι αποκτά
H Masdar θα αποκτήσει μόνο τις δραστηριότητες ΑΠΕ της Τέρνα Ενεργειακή, ενώ οι υπόλοιπες δραστηριότητες θα περάσουν στη μητρική, δηλαδή στην ΓΕΚ Τέρνα. Θα γίνει απόσχιση του κλάδου Κατασκευής Δημοσίων Έργων, Διαχείρισης Αποβλήτων και Έργων ΣΔΙΤ. Περιουσιακό στοιχείο του κλάδου είναι και το εργοληπτικό πτυχίο 6η τάξης. Ο κλάδος θα εισφερθεί στη θυγατρική «Τέρνα Ενεργειακή Διαχείριση Παγίων», η οποία εξαγοράζεται από τη μητρική.
Επίσης, αποφασίστηκε και η απόσχιση του κλάδου Έργων Υποδομής Υψηλής Ευρυζωνικότητας. Η Τέρνα Ενεργειακή συμμετέχει με 50,10% στην εταιρεία Τέρνα - Fiber η οποία έχει αναδειχθεί ανάδοχος στο έργο Ultra -Fast Broadband του υπουργείου ψηφιακής διακυβέρνησης για 491.000 συνδέσεις σε τέσσερις γεωγραφικούς τομείς της χώρας. Ο κλάδος θα εισφερθεί στην υπό σύσταση εταιρεία «Εργα Υποδομής Ευρυζωνικότητας Μονοπρόσωπη ΑΕ» η οποία επίσης περνά στη μητρική ΓΕΚ Τέρνα.
Δικαίωμα για το μέλλον
Επιπλέον, μέσα στη συμφωνία είναι το δικαίωμα της ΓΕΚ Τέρνα να αγοράσει (call option) ποσοστό 50% της συμμετοχής της Εταιρείας σε συγκεκριμένα έργα παραγωγής και αποθήκευσης ενέργειας (υδροηλεκτρικά, αντλησοταμίευσης και υπεράκτια αιολικά) συνολικής ισχύος 3.0 GW περίπου εννέα μήνες μετά το κλείσιμο της συναλλαγής, ενώ η περίοδος αυτή ενδέχεται να παραταθεί. Οι εν λόγω αγορές θα υλοποιηθούν με τη μορφή πώλησης μετοχών εταιρειών που ανήκουν σήμερα εν όλω ή εν μέρει στην Τέρνα Ενεργειακή (ή που πρόκειται να συσταθούν από αυτή) για τους σκοπούς αυτούς.
Και αυτό γιατί η εισηγμένη έχει εξασφαλίσει το δικαίωμα (call option) να αγοράσει το 50% σε συγκεκριμένες τεχνολογίες ανανεώσιμων πηγών ενέργειας (υδροηλεκτρικά, αντλησιοταμιευτικά, υπεράκτια) συνολικής ισχύος 3 GW, έχοντας συμπεριλάβει παράλληλα στους όρους της συμφωνίας την δυνατότητα να εξαγοράσει το 50% του εμβληματικού έργου της Αμφιλοχίας σε διάστημα εννέα μηνών από την ολοκλήρωση της συναλλαγής με προσυμφωνημένο τίμημα.
Απορρίμματα
Υπό την ομπρέλα του τομέα των υποδομών θα παραμείνει και ο κλάδος του waste management που περιλαμβάνει τα έργα απορριμμάτων της Πελοποννήσου και της Ηπείρου (και επιπλέον έργα όπως για παράδειγμα το ηλεκτρονικό εισιτήριο) καθώς κρίνεται ότι υπηρετούν καλύτερα την στρατηγική του ομίλου στον τομέα των ΣΔΙΤ και των παραχωρήσεων.
Στον τομέα των ΑΠΕ, η συμφωνία προβλέπει αυστηρούς όρους μη ανταγωνισμού από τον όμιλο ΓΕΚ Τέρνα στις αγορές που δραστηριοποιείται σήμερα η Ενεργειακή όπως η Ελλάδα, η Βουλγαρία και η Πολωνία.
Το χρέος του ομίλου
Αξίζει να σημειωθεί πως το προοσαρμοσμένο καθαρό χρέος του ομίλου ΓΕΚ Τέρνα (δηλαδή δανειακές υποχρεώσεις μείον χρηματικά διαθέσιμα και δεσμευμένες καταθέσεις) χωρίς τις δραστηριότητες κατεχόμενες προς πώληση θα διαμορφώνονταν σε 840,1 εκατ. ευρώ για την τρέχουσα περίοδο. Μετά την είσπραξη του τιμήματος της πώλησης του 37,30% των μετοχών της Τέρνα Ενεργειακή, το προσαρμοσμένο καθαρό χρέος του ομίλου (με όρους 30ης Ιουνίου 2024) ουσιαστικά θα μηδένιζε.
Το πλάνο της ΓΕΚ Τέρνα
Η συναλλαγή ευθυγραμμίζεται πλήρως με τη στρατηγική της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ να μετεξελιχθεί σε κορυφαίο διαφοροποιημένο όμιλο υποδομών στην Ελλάδα και στη ΝΑ Ευρώπη, και επιταχύνει την πορεία ανάπτυξης.
Η κίνηση αυτή, αποτελεί κομμάτι ενός ευρύτερου στρατηγικού πλάνου που υλοποιεί αθόρυβα εδώ και χρόνια ο Γιώργος Περιστέρης, με στόχο η ΓΕΚ Τέρνα να μετεξελιχθεί από τον μεγαλύτερο κατασκευαστή αρχικά και τον μεγαλύτερο παραγωγό καθαρής ενέργειας μετέπειτα, σε έναν πλήρως καθετοποιημένο όμιλο, με το μεγαλύτερο και πιο διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο υποδομών και παραχωρήσεων όχι μόνο στην Ελλάδα αλλά υπολογίσιμο και στην Ευρώπη.
