Μια συμφωνία μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν για την παράταση της εκεχειρίας και το άνοιγμα των Στενών του Ορμούζ τον Ιούνιο σημαίνει πως αυτή η κρίσιμη οδός θα αρχίσει να ανοίγει λίγο νωρίτερα από ό,τι είχε προβλέψει η Fitch Ratings. Ωστόσο, ο οίκος εξακολουθεί να βλέπει υψηλό κίνδυνο να μην ανοίξουν αμέσως τα Στενά ή να παραμείνει ασταθής η κατάσταση. Πάντως, ακόμη και ένα προσωρινό άνοιγμα του Ορμούζ θα μείωνε σημαντικά τους πιο ακραίους πιστωτικούς κινδύνους που έχει δημιουργήσει η σύγκρουση.
Ειδικότερα, η Fitch σημειώνει πως παραμένει πιθανό η συμφωνία, η οποία πρόκειται να υπογραφεί στις 19 Ιουνίου, να μην υπογραφεί ή να μην εφαρμοστεί. Θα υπάρξει τώρα αυξημένη πίεση και στις δύο πλευρές για την ολοκλήρωσή της, αλλά η πολιτική αντιπολίτευση τόσο στις ΗΠΑ όσο και στο Ιράν μπορεί να αυξηθεί καθώς οι λεπτομέρειες της σχεδιαζόμενης συμφωνίας γίνονται πιο σαφείς. Επίσης, δεν είναι σαφές ποιες προσδοκίες θα υπάρχουν γύρω από το Ισραήλ, αλλά αυτές θα μπορούσαν να αποτελέσουν εμπόδιο για την υπογραφή εάν οι ισραηλινές αρχές δεν είναι πρόθυμες να τηρήσουν οποιεσδήποτε δεσμεύσεις στη συμφωνία που τις αφορά.
Ο οίκος σημειώνει πως οι μεσοπρόθεσμες προοπτικές για τον Κόλπο παραμένουν αβέβαιες, ακόμη και αν υποτεθεί ότι η συμφωνία υπογραφεί. Η γεωπολιτική ισορροπία πριν από τη σύγκρουση ήταν ήδη ασταθής και ο πόλεμος πιθανότατα οδηγεί σε μια περίοδο αυξημένου κινδύνου για την περιφερειακή ασφάλεια. Δεν είναι ακόμη σαφές ποιες θα είναι οι μακροπρόθεσμες επιπτώσεις στο επιχειρηματικό περιβάλλον και τις δημογραφικές τάσεις στις χώρες που επηρεάζονται από τον πόλεμο. Υπάρχει επίσης πιθανότητα περαιτέρω πολιτικής αστάθειας στο μεταπολεμικό Ιράν, η οποία θα είχε σημαντικές επιπτώσεις στις περιφερειακές πιστωτικές συνθήκες.
«Πιστεύουμε ότι το πυρηνικό πρόγραμμα και οι πυρηνικές δυνατότητες του Ιράν θα παραμείνουν πηγή έντασης στις σχέσεις του με τις ΗΠΑ και το Ισραήλ», τονίζει η Fitch. Περαιτέρω στρατιωτική δράση των ΗΠΑ ή του Ισραήλ κατά του Ιράν παραμένει εξίσου πιθανή, όπως προσθέτει, καθώς είναι λιγότερο σαφές εάν τέτοιες ενέργειες θα οδηγήσουν στην κλιμάκωση των περιφερειακών συγκρούσεων, συμπεριλαμβανομένου του κλεισίματος του Ορμούζ, την οποία έχουμε δει τους τελευταίους μήνες.
Κατά την άποψη του οίκου, οι εγχώριοι πολιτικοί κίνδυνοι που συνδέονται με περαιτέρω δράση των ΗΠΑ θα μπορούσαν να μειωθούν μόλις περάσουν οι ενδιάμεσες εκλογές του Νοεμβρίου 2026, ιδίως εάν κυριαρχήσει η αντίληψη ότι η ικανότητα του Ιράν να διαταράσσει τις εξαγωγές υδρογονανθράκων από την περιοχή έχει μειωθεί ή εάν η κυβέρνηση των ΗΠΑ πιστεύει ότι το Ιράν δεν έχει τηρήσει τις δεσμεύσεις του στην μελλοντική συμφωνία.
Η Fitch πάντως αναμένει ότι η παγκόσμια αγορά πετρελαίου θα επιστρέψει σε υπερπροσφορά σε περίπου ένα μήνα, εάν τα Στενά ανοίξουν πλήρως ως αποτέλεσμα της συμφωνίας, η περιφερειακή παραγωγή επανέλθει σε περίπου κανονικά επίπεδα εντός αρκετών εβδομάδων και η κυκλοφορία πλοίων μέσω ομαλοποιηθεί.
Δεν φαίνεται να έχουν προκληθεί υλικές ζημιές στις περιφερειακές πετρελαϊκές υποδομές από τη σύγκρουση, επομένως θεωρεί ότι η ταχεία ανάκαμψη της παραγωγής στη Μέση Ανατολή και η ισχυρή αύξηση της προσφοράς από χώρες εκτός ΟΠΕΚ, καθώς και οι πιθανές αυξήσεις της παραγωγής του ΟΠΕΚ μέχρι τη μέγιστη παραγωγική ικανότητα, θα ασκήσουν καθοδική πίεση στις τιμές του πετρελαίου, παρά το υπολειπόμενο ασφάλιστρο γεωπολιτικού κινδύνου.
Αυτό υποστηρίζει την άποψη της Fitch ότι οι τιμές του πετρελαίου θα μειωθούν το δεύτερο εξάμηνο του 2026, με την τιμή του αργού πετρελαίου Brent να διαμορφώνεται κατά μέσο όρο στα 70 δολάρια το τέταρτο τρίμηνο του 2026 και στα 87 δολάρια το 2026 συνολικά. Τα παγκόσμια αποθέματα πετρελαίου έχουν μειωθεί απότομα τους τελευταίους μήνες, αλλά η αγορά πετρελαίου εισήλθε στον πόλεμο με πολύ υψηλό επίπεδο αποθεμάτων και πιστεύει ότι η αναπλήρωση μπορεί να είναι σταδιακή.
Ακόμα και ένα προσωρινό άνοιγμα του στενού θα επέτρεπε την αναπλήρωση των αποθεμάτων υδρογονανθράκων και άλλων προϊόντων που παράγονται στην περιοχή και είναι σημαντικά για τις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού, τονίζει ο οίκος. Αυτό θα μεταθέσει την ημερομηνία κατά την οποία τα αποθέματα θα μπορούσαν να μειωθούν σε επικίνδυνα επίπεδα ώστε να προκαλέσουν σοβαρή πίεση στην παγκόσμια οικονομία, μειώνοντας τα πιο ακραία σενάρια πιστωτικού κινδύνου που σχετίζονται με τη σύγκρουση, καταλήγει η Fitch.
