Έπειτα από μήνες πολέμου και μία εκεχειρία που αποδείχθηκε (τουλάχιστον) εύθραυστη, τι θα συμβεί στη συνέχεια σχετικά με τον πόλεμο ΗΠΑ-Ιράν, αναρωτιέται η Citigroup. Όπως επισημαίνει, είναι δύσκολο να έχει κάποιος βασικό σενάριο την ατέρμονη σύγκρουση των δύο μερών που επηρεάζει σημαντικά τις ροές μέσω των Στενών του Ορμούζ, οπότε ό,τι κι αν συμβεί στη συνέχεια, η αμερικάνικη τράπεζα πιστεύει ότι είναι πιθανό τελικά να επιστρέψουμε στις διαπραγματεύσεις και σε μία τελική (;)συμφωνία ΗΠΑ-Ιράν
Πότε όμως θα υπάρξει επιστροφή στις διαπραγματεύσεις; Το βασικό σενάριο της Citi είναι μια γρήγορη επιστροφή στις διαπραγματεύσεις τις επόμενες 1-2 εβδομάδες, αλλά οι κίνδυνοι που σχετίζονται με καθυστερήσεις έχουν αυξηθεί. Η επιστροφή στις διαπραγματεύσεις εξαρτάται από τον Πρόεδρο Τραμπ και το ιρανικό καθεστώς, όπως τονίζει με το τελευταίο να αναβάλλει ενδεχομένως τις διαπραγματεύσεις μέχρι μετά την καλοκαιρινή περίοδο ή ακόμα και μέχρι μετά τις ενδιάμεσες εκλογές των ΗΠΑ.
Αν και οι προοπτικές για μια επικείμενη συμφωνία μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν ενδέχεται να έχουν σχεδόν μηδενιστεί, αυξάνοντας την πιθανότητα ενός bullish σεναρίου ανοδικής πορείας της τιμής του πετρελαίου, και οι δύο πλευρές φαίνεται να έχουν πολλά να χάσουν επιστρέφοντας στη σύγκρουση, όπως σημειώνει η Citigroup.
Κατά την άποψή της, μια επιστροφή στη σύγκρουση πιθανότατα θα οδηγήσει στην αντιμετώπιση των ίδιων συμβιβασμών που είχαμε προηγουμένως, οδηγώντας στα ίδια συμπεράσματα, δηλαδή ότι το Μνημόνιο Συνεννόησης/συμφωνία είναι προτιμότερο και για τις δύο πλευρές από τα ακραία αποτελέσματα στα οποία θα μπορούσε να οδηγήσει η σύγκρουση (συμπεριλαμβανομένων των αμοιβαίων ζημιών στις δημόσιες και ενεργειακές υποδομές και της μαζικής μετανάστευσης).
Επιπλέον, η Citi θεωρεί ως βασικό σενάριο ότι το Ιράν τελικά θα επιστρέψει στο τραπέζι των διαπραγματεύσεων, καθώς το Ανώτατο Συμβούλιο Εθνικής Ασφαλείας (SNSC) του Ιράν είχε εγκρίνει τους όρους του Μνημονίου Συνεννόησης.
Από την πλευρά των ΗΠΑ, ο Ντόναλντ Τραμπ έχει δείξει μια προτίμηση για ισχυρές τιμές μετοχών και σταθερές αγορές ομολόγων, επομένως αυτή είναι η βάση για την άποψη της αμερικάνικης τράπεζας πως, ότι και να λέει ο Αμερικανός πρόεδρος περί τέλους της εκεχειρίας, θα επιστρέψει στις διαπραγματεύσεις σε σχετικά σύντομο χρονικό διάστημα.
Επομένως, είτε πρόκειται για τώρα είτε για τους επόμενους μήνες - καθώς κανείς δεν μπορεί να είναι σίγουρος στο σημερινό σκηνικό και υπό το σημερινό πρόεδρο των ΗΠΑ-, ωστόσο το βασικό σενάριο της Citi είναι ότι πρόκειται για μια ευκαιρία αντιστάθμισης κινδύνου αυτή τη στιγμή, για αγορά ασφάλισης έναντι της συμφωνίας Ρωσία-Ουκρανίας και της συμφωνίας ΗΠΑ- Ιράν που θα στείλει την τιμή του πετρελαίου στα 50-60/βαρέλι.
Έτσι, το βασικό της σενάριο παραμένει το αργό πετρέλαιο Brent θα κινηθεί κατά μέσο όρο στα 75 δολάρια/βαρέλι το γ’ τρίμηνο του 2026. Άλλωστε ανέμενε ότι οι διαπραγματεύσεις θα είναι γεμάτες ένταση και για αυτό έχει συστήσει στους επενδυτές να πουλήσουν τα όποια ράλι του πετρελαίου το καλοκαίρι. Επίσης, το βασικό της σενάριο παραμένει ότι το Brent θα κινηθεί στα 70 δολάρια στο δ’ τρίμηνο του 2026 και στα 65 δολάρια το 2027. Και όλα αυτά, με βάση την τελική υλοποίηση μιας συμφωνίας και το άνοιγμα των Στενών του Ορμούζ. Επίσης, το σενάριο συμπεριλαμβάνει ένα πλεόνασμα 4 εκατ. βαρελιών την ημέρα στην αγορά πετρελαίου έως το 2027, δίνοντας περιθώριο για αύξηση των αποθεμάτων παγκοσμίως,
Σημειώνεται πως το bullish σενάριο της Citi για τις τιμές του πετρελαίου είναι νέα σύγκρουση, με το Brent να κινείτια στα 110 δολάρια, στα 100 δολάρια και στα 90 δολάρια το βαρέλι, στο γ’ τρίμηνο του 2026, στο δ’ τρίμηνο του 2026 και το 2027, αντίστοιχα.
Το bearish σενάριο της Citi είναι η ταχεία πραγματοποίηση πλεονάσματος λόγω της ισχυρής αύξησης της παραγωγής στα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, τη Σαουδική Αραβία και το Ιράν, παράλληλα με μια συμφωνία Ρωσίας-Ουκρανίας. Σε αυτό το πτωτικό σενάριο για τις τιμές του πετρελαίου, το Brent θα κινηθεί στα 65 δολάρια στο γ’ τρίμηνο του 2026 και στα 60 δολάρια στο υπόλοιπο του έτους καθώς και το 2027.
