Σε τροχιά έντονης ανόδου εισήλθαν οι ευρωπαϊκές τιμές φυσικού αερίου, καταγράφοντας αυτή την εβδομάδα τη μεγαλύτερη άνοδο των τελευταίων δύο ετών. Το ράλι, που ξεπέρασε το 30%, τερμάτισε απότομα μια μακρά περίοδο υποτονικών διακυμάνσεων, με τις τιμές να σκαρφαλώνουν στα υψηλότερα επίπεδα από τον περασμένο Ιούλιο, καθώς η αλλαγή του κλίματος στην αγορά οδηγεί τους traders να καλύψουν τις short θέσεις τους λόγω ασυνήθιστα ψυχρού καιρού, σύμφωνα με το πρακτορείο Bloomberg.
Σήμερα, Παρασκευή 16 Ιανουαρίου, το ολλανδικό benchmark στο χρηματιστήριο του Άμστερνταμ κατέγραψε νέα άνοδο 7,1%, με την τιμή να διαμορφώνεται στα 35,52 ευρώ ανά μεγαβατώρα.
Οι παράγοντες της «έκρηξης»
Σύμφωνα με αναλυτές του Bloomberg και της Global Risk Management, η αγορά βιώνει μια «τέλεια καταιγίδα». Οι βασικοί πυλώνες που τροφοδοτούν την άνοδο είναι:
Ακραίος Καιρός & Ζήτηση: Ο ασυνήθιστος παγετός σε Ευρώπη και Ασία αύξησε κατακόρυφα τη ζήτηση για θέρμανση, η οποία μέχρι πρότινος παρέμενε περιορισμένη.
Πυρηνικά προβλήματα: Μια πρόσφατη καταιγίδα στη Γαλλία έθεσε εκτός λειτουργίας ορισμένες πυρηνικές μονάδες, αυξάνοντας αναγκαστικά την εξάρτηση από το φυσικό αέριο για ηλεκτροπαραγωγή.
Γεωπολιτικά & Κερδοσκοπία: Οι εντάσεις γύρω από το Ιράν και οι ευρύτεροι γεωπολιτικοί κίνδυνοι αύξησαν τα risk premiums. Όπως επισημαίνει ο Τζέιμς Γουάντελ της Energy Aspects, οι traders αναγκάστηκαν να προχωρήσουν σε μαζική κάλυψη short θέσεων, ενισχύοντας την ανοδική τάση.
Σήμα κινδύνου για τα αποθέματα
Η πιο ανησυχητική πτυχή της τρέχουσας κρίσης εντοπίζεται στην κατάσταση των αποθηκών. Τα αποθέματα έχουν υποχωρήσει κάτω από το 52% της χωρητικότητάς τους, τη στιγμή που ο πενταετής μέσος όρος για την εποχή βρίσκεται στο 67%.
Οι μεγάλες εκροές καυσίμου γεννούν βάσιμους φόβους για την επάρκεια των αποθεμάτων το ερχόμενο καλοκαίρι. Επιπλέον, η αγορά έρχεται αντιμέτωπη με μια ανησυχητική αντιστροφή της δομής των τιμών: τα συμβόλαια της θερινής περιόδου είναι πλέον ακριβότερα από εκείνα του επόμενου χειμώνα, γεγονός που καθιστά οικονομικά ασύμφορη την επαναπλήρωση των αποθηκών.
Παρά το γεγονός ότι οι τιμές παραμένουν μακριά από τα ιστορικά ρεκόρ του 2022, οι αναλυτές της HSBC και της Global Risk Management προειδοποιούν ότι η Ευρώπη έχει χάσει τη δομική ευελιξία που διέθετε παλαιότερα.
«Το κλίμα έχει αλλάξει ολοκληρωτικά», τονίζει ο Arne Lohmann Rasmussen. Με την Ευρώπη να εξαρτάται πλέον σε μεγάλο βαθμό από το υγροποιημένο φυσικό αέριο (LNG) από τη διεθνή αγορά, το σύστημα παραμένει εξαιρετικά ευαίσθητο σε κάθε αιφνίδια μεταβολή του καιρού ή διαταραχή της παγκόσμιας προσφοράς, έχοντας την αποθήκευση ως το μοναδικό ουσιαστικό «μαξιλάρι» ασφαλείας.
