Την πεποίθησή του ότι φέτος, εντός των επόμενων λίγων μηνών, τουλάχιστον ένας από τους οίκους που «κρίνουν» την κατάταξη των παγκοσμίων αγορών σε αναδυόμενες και ώριμες, θα προβιβάσει το ελληνικό χρηματιστήριο στην πρώτη κατηγορία, ήτοι στις ώριμες αγορές και στη μεγάλη «πίτα» των επενδυτικών κεφαλαίων εξέφρασε χθες σε συνάντηση με δημοσιογράφους ο επικεφαλής της ΕΧΑΕ και πρόεδρος του Χ.Α. Γιάννος Κοντόπουλος.
Ο ίδιος τόνισε πως ήδη από το Νοέμβριο του 2024 έχουν ξεκινήσει σημαντικές εισροές κεφαλαίων από ξένα χαρτοφυλάκια και funds που ποντάρουν σε αγορές που ετοιμάζονται να ανέβουν στην πρώτη κατηγορία, ενώ άλλα που επενδύουν σε αναδυόμενες, σταδιακά αποχωρούν.
Ο κ. Κοντόπουλος λοιπόν εκτίμησε πως εντός του 2025 και ύστερα από 15 χρόνια, το Χ.Α. θα λάβει το χρίσμα της ώριμης αγοράς, τουλάχιστον από έναν ξένο οίκο. Επισήμανε ότι ίσως υπάρξει κίνηση το δίμηνο Ιουλίου – Αυγούστου από τον οίκο Standard & Poor’s Dow Jones, ή τον προσεχή Σεπτέμβριο από τον οίκο FTSE Russell. Συνάμα, εκτίμησε ότι οι κινήσεις των ισχυρότερων οίκων Stoxx (World All Cap και Stoxx Europe) και MSCI θα γίνουν εντός της επόμενης χρονιάς.
Ειδικά για τον οίκο MSCI, που σημειωτέων είναι αυτός που παρακολουθεί (και ακολουθεί) το 70% των παγκοσμίων κεφαλαίων που κατευθύνονται στα χρηματιστήρια, άρα έχει τη μεγαλύτερη βαρύτητα, ο CEO της ΕΧΑΕ τόνισε πως ίσως σύντομα εντάξει το Χ.Α. σε λίστα παρακολούθησης, όμως γενικά έχει καταστήσει ακόμη πιο αυστηρά τα κριτήρια αναβάθμισης.
Πρωτοβουλίες ανάπτυξης της αγοράς
Ξέχωρα από το timing που θα λάβει τη «σφραγίδα» της ώριμης αγοράς το ελληνικό χρηματιστήριο μετά από πολλά χρόνια στις αναδυόμενες, ο κ. Κοντόπουλος αναφέρθηκε στις κινήσεις που κάνει η διοίκηση του Χ.Α. για την ενίσχυση του προφίλ του Χ.Α., τις αλλαγές στον κανονισμό, την έλκυση νέων εισαγωγών και την ενίσχυση της Εναλλακτικής Αγοράς, που πλέον θα ονομάζεται ΑΤΗΕΧ Growth, κινούμενη κατά τα διεθνή πρότυπα.
Θεσμικό πλαίσιο
Ο επικεφαλής του Χ.Α. επισήμανε πως το νέο νομοσχέδιο για την κεφαλαιαγορά που ψηφίστηκε φέτος περιλαμβάνει πολύ σημαντικές διατάξεις για το Χρηματιστήριο της Αθήνας, μεταξύ των οποίων τη θέσπιση φορολογικών κινήτρων για τη συμμετοχή ιδιωτών επενδυτών σε νέες εισαγωγές της ΕΝΑ (έκπτωση 50% για ανώτατο όριο έως 900.000 χιλ. ευρώ), τη μείωση της φορολόγησης των τόκων στα εταιρικά ομόλογα από το 15% στο 5% και τις υπεραποσβέσεις εξόδων για την είσοδο εταιρειών στην Κύρια Αγορά.
Παράλληλα σημείωσε πως «συνεχίζουμε να διεκδικούμε και άλλα μέτρα», υπονοώντας ότι η διοίκηση του Χ.Α. προτείνει διάφορες αλλαγές, αλλά δεν γίνονται όλες δεκτές από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς ή από το υπουργείο οικονομικών. Μεταξύ αυτών των μέτρων που προτείνονται συγκαταλέγονται ο μηδενισμός στη φορολογία των εταιρικών ομολόγων όπως ισχύει για τους επενδυτές του εξωτερικού, η θέσπιση υπεραποσβέσεων και για τις εταιρείες που εισέρχονται στην ΕΝΑ και κυρίως η θεσμοθέτηση κινήτρων μέσω του «αποταμιευτικού - επενδυτικού λογαριασμού» (φορολογικά κίνητρα για μακροπρόθεσμες χρηματοοικονομικές επενδύσεις).
«Στο μέτωπο αυτό, υπάρχει αυτή την περίοδο σημαντική κινητικότητα σε ευρωπαϊκό επίπεδο, οπότε η κυβέρνηση το ακούει περισσότερο ευνοϊκά σε σχέση με το παρελθόν», επισήμανε.
Κινήσεις προβολής, εξωστρέφειας και έλκυσης νέων εταιρειών
Ο Γιάννος Κοντόπουλος αναφέρθηκε και στη σύνθετη διαδικασία προσέγγισης, εξοικείωσης και έλκυσης νέων εταιρειών για εισαγωγή στο χρηματιστήριο, με πολλές εκδηλώσεις και ημερίδες ανά την Ελλάδα, αλλά και οι συνεχείς ενημερώσεις επί μέρους εταιρειών για τα οφέλη ένταξής τους σε μια κεφαλαιαγορά. Μάλιστα, το 2024 στελέχη της διοίκησης του Χ.Α. έκαναν σχετικές επαφές με τις διοικήσεις ογδόντα ελληνικών μικρών, μεσαίων και μεγαλύτερων επιχειρήσεων, που θα μπορούσαν να αποτελέσουν εν δυνάμει εισηγμένες, ενώ φέτος, ήδη το πρώτο 5μηνο έχουν γίνει επαφές με εβδομήντα εταιρείες.
Όπως τόνισε, είναι μια σύνθετη και περίπλοκη διαδικασία, καθώς από την αρχική προσέγγιση έως και την ολοκλήρωση της διαδικασίας εισαγωγής μεσολαβούν έως και δύο χρόνια. Για το 2025 εκτίμησε πως θα υπάρξουν και άλλες εισαγωγές (θυμίζουμε πως έχουν εισαχθεί οι Alter Ego Media, Φάις και Qualco), ενώ ενδιαφέρον υπάρχει και για εκδόσεις ομολόγων που θα εισαχθούν για διαπραγμάτευση.
Νέοι κανονισμοί για Κύρια και Εναλλακτική Αγορά
Αναφορικά με τις μεγάλες αλλαγές που την τελευταία διετία προωθεί η διοίκηση του χρηματιστηρίου με στόχο να αναβαθμίσει το κύρος της αγοράς, όπως είναι ο νέος κανονισμός με τις διατάξεις για ελάχιστα κριτήρια μετοχικής διασποράς και τις απαιτήσεις κεφαλαιοποίησης, ο πρόεδρος του Χ.Α. σημείωσε ότι υπάρχουν εξελίξεις.
Τόνισε πως οι πέντε εταιρείες με κεφαλαιοποίηση άνω των 200 εκατ. ευρώ που αντιμετώπιζαν ζήτημα επαρκούς διασποράς έγιναν τέσσερις, τρεις εκ των οποίων έχουν προγραμματίσει ενέργειες προσαρμογής. Συνάμα, οι 27 εισηγμένες με κεφαλαιοποίηση κάτω των 200 εκατ. ευρώ που αντιμετώπιζαν σχετικό ζήτημα έχουν μειωθεί στις 18, με τη διοίκηση του Χ.Α. να βρίσκεται σε επαφή και συνεργασία με στόχο την ανεύρεση της καλύτερης λύσης.
Όπως γνωστοποίησε, στις 8 Ιουλίου, θα γίνει το «ζύγισμα» των πεπραγμένων για το πρώτο μισό του 2025, ενώ θα δοθεί εξάμηνη προθεσμία στις εισηγμένες που δεν πληρούν τον όρο της ελάχιστης απαιτούμενης διασποράς (ίσως υπάρξουν περιπτώσεις όπου θα δοθεί και δεύτερη εξάμηνη παράταση).
Μετά από αυτή την προθεσμία και αφού έχουν εξαντληθεί τα περιθώρια, θα αναστέλλονται οι συναλλαγές σε εταιρείες με free float χαμηλότερο του 10% και οι υπόλοιπες θα μπαίνουν σε καθεστώς επιτήρησης. Παράλληλα, προωθείται έως βατή (και πιθανότατα ωφέλιμη) εναλλακτική επιλογή η δυνατότητα μετάταξης από την Κύρια στην Εναλλακτική Αγορά, η οποία γίνεται προσπάθεια να αναβαθμιστεί και να γίνει εφαλτήριο και «μήτρα» νέας ανάπτυξης για πολλές επιχειρήσεις.
Αλλαγή κανονισμού Εναλλακτικής Αγοράς
Σε ό,τι αφορά την Εναλλακτική Αγορά, αναμένεται σύντομα ή έγκριση του νέου κανονισμού από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (στόχος είναι η μετατροπή της σε αναπτυξιακή αγορά - ΑΤΗΕΧ Growth - με βάση τα ευρωπαϊκά πρότυπα. Οι βασικές αλλαγές του νέου κανονισμού είναι:
Καταργείται η κατηγορία ΕΝ.Α. STEP, ενώ θεσπίζεται πρόβλεψη για μεταφορά εταιρειών από την Κύρια Αγορά στην
Εναλλακτική Αγορά. Η επάρκεια διασποράς για την αρχική ένταξη της εταιρείας στην Εναλλακτική Αγορά μειώνεται από 15% σε 10% και τα πρόσωπα από 50 αυξάνονται σε 70, ενώ θεσπίζεται ο έλεγχος επάρκειας της διασποράς σε ετήσια βάση με κατώτατο όριο το 5%. Επίσης, δημιουργείται νέα κατηγορία Ειδικών Χαρακτηριστικών, όπου θα εντάσσονται επιχειρήσεις με αρνητικά ίδια κεφάλαια και αβεβαιότητα συνέχισης των δραστηριοτήτων τους.
Πρόσθετες υποχρεώσεις εταιρειών Εναλλακτικής Αγοράς
- Διατήρηση λειτουργικής ιστοσελίδας τουλάχιστον στην ελληνική γλώσσα,
- Ορισμός Υπεύθυνου Επενδυτικών Σχέσεων και Εταιρικών Ανακοινώσεων,
- Θέσπιση Κανονισμού Εσωτερικής Λειτουργίας,
- Συμμετοχή στο Διοικητικό Συμβούλιο τουλάχιστον ενός μη εκτελεστικού μέλους,
- Υποχρέωση έκδοσης Δελτίου Τύπου με σχολιασμό των ετήσιων οικονομικών αποτελεσμάτων
- Υποχρέωση ύπαρξης Συμβούλου για τουλάχιστον δύο έτη, τόσο για τις μετοχικές εκδόσεις όσο και για τα εταιρικά ομόλογα.
- Ετήσια παρουσίαση της εταιρείας στο επενδυτικό κοινό.
