Τάραξε με θετικό τρόπο τα νερά της ολόκληρης της εγχώριας επιχειρηματικότητας, του χρηματιστηρίου αλλά και ευρύτερα της ΝΑ Ευρώπης η ανακοίνωση της μεγαλύτερης ελληνικής επιχείρησης, της ΔΕΗ, για αύξηση κεφαλαίου ύψους 4 δισ. ευρώ εντός του επόμενου διμήνου.
Πρόκειται για τη μεγαλύτερη αύξηση κεφαλαίου στην ελληνική αγορά της τελευταίας 20ετίας, και τη δεύτερη μεγαλύτερη στην ιστορία της εγχώριας επιχειρηματικότητας, μετά την αύξηση κατά 5,19 δισ. ευρώ της Marfin Investments Group (MIG) του αείμνηστου Ανδρέα Βγενόπουλου τον Ιούλιο του 2007.
Συνάμα, είναι μια από τις μεγαλύτερες αυξήσεις κεφαλαίου σε ολόκληρη την Ευρώπη τα τελευταία χρόνια.
Αυτά τα στοιχεία, αφενός μαρτυρούν το (νέο) διεθνές εκτόπισμα της ΔΕΗ, που από μια υπό χρεοκοπία επιχείρηση έως το 2019 έχει μετατραπεί σε κυρίαρχο «παίκτη» στη ΝΑ Ευρώπη με μεγάλες επεκτατικές και στρατηγικές κινήσεις τα τελευταία χρόνια, αλλά συνάμα δείχνει και την επιθετική διάθεση του management να «τρέξει» το επενδυτικό πρόγραμμα – μαμούθ, σε μια συγκυρία κοσμογονικών αλλαγών στον κλάδο της ενέργειας.
Και μόνο η ανακοίνωση της ΔΕΗ σε τέτοια συγκυρία για αύξηση τέτοιου βεληνεκούς, ασφαλώς δείχνει επίδειξη δύναμης, καθώς η διοίκηση Στάση, αν δεν είχε εξασφαλίσει τα κεφάλαια, δεν θα προέβαινε τώρα σε αυτή την κίνηση. Δεν είναι τυχαίο ότι άμεσα το CVC Capital, που κατέχει το 10,34% της ΔΕΗ, ανακοίνωσε προς προτίθεται να συμμετέχει στην ΑΜΚ με κεφάλαια έως και 1,2 δισ. ευρώ, ενώ και το ελληνικό δημόσιο εξέφρασε την πρόθεσή του να συμμετάσχει, ώστε να διατηρήσει το ποσοστό συμμετοχής του 33,4% στην Επιχείρηση.
Η ΑΜΚ του 2021 και η υπερκάλυψη σε μια ώρα
Θυμίζουμε ότι η ΔΕΗ ήταν αποκλεισμένη από τις αγορές για μια εφταετία, από το 2014 έως και το 2021, όταν τότε ξεκίνησε να βγαίνει ξανά στις αγορές με σειρά ομολόγων, όσο και με μεγάλη αύξηση κεφαλαίου. Η τελευταία ΑΜΚ της ΔΕΗ λοιπόν ήταν το 2021, με την αρχική στόχευση να είναι η συγκέντρωση 750 εκατ. ευρώ, όμως, λόγω της μεγάλης ζήτησης αναπροσαρμόστηκε στα 1,35 δισ. ευρώ. Η αύξηση καλύφθηκε μέσα σε μια ώρα, πετυχαίνοντας υπερκάλυψη περίπου 3,5 φορές καθώς οι προσφορές ξεπέρασαν τα 4 δισ. ευρώ!
Η μεγάλη σημερινή κίνηση
Τώρα, η ΔΕΗ κάνει μια πολλαπλώς επιθετικότερη κίνηση, αλλά και μια κίνηση που δείχνει αυτοπεποίθηση και νοοτροπία leader στη ΝΑ Ευρώπη. Οι επενδύσεις είναι μεγάλες, φτάνουν τα 24 δισ. ευρώ, ενώ η ΑΜΚ θα φέρει και μεγάλη μόχλευση. Μάλιστα, το 52% των επενδύσεων θα γίνουν στην Ελλάδα και το υπόλοιπο 48% στο εξωτερικό όπου δεν αποκλείεται σύντομα να έχουμε εξαγορά που θα κάνει αίσθηση.
Η αύξηση θα γίνει με διαδικασίες – εξπρές και μέσω αυτής η ΔΕΗ εισέρχεται σε μια νέα φάση στρατηγικού μετασχηματισμού, στο πλαίσιο του φιλόδοξου επενδυτικού προγράμματος που επαναπροσδιορίζει τον ρόλο της ως περιφερειακού powertech ηγέτη.
Στόχος της Επιχείρησης είναι η άντληση κεφαλαίων που θα επιτρέψουν, την επιτάχυνση επενδύσεων σε Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας (ΑΠΕ), την ανάπτυξη υποδομών αποθήκευσης και ευφυών δικτύων, τη διείσδυση σε νέους τομείς, όπως τα data centers και η τεχνολογία με έμφαση στην μεγάλη επένδυση στην Κοζάνη, αλλά και τη γεωγραφική επέκταση στη ΝΑ Ευρώπη αλλά και χώρες όπως η Πολωνία και Ουγγαρία. Η κίνηση εντάσσεται σε μια στρατηγική μετατροπής της εταιρείας από παραδοσιακό utility σε ολοκληρωμένο ενεργειακό και τεχνολογικό όμιλο.
Από την εξυγίανση στην επιθετική ανάπτυξη
Η νέα ΑΜΚ δεν είναι μεμονωμένη κίνηση, αλλά αποτελεί συνέχεια ενός πολυετούς μετασχηματισμού, με καθοριστικό έτος, όπως προαναφέρθηκε, το 2021, όπου η ΔΕΗ μέσω της ΑΜΚ και της έκδοσης ομολόγων, συγκέντρωσε άνω των 2,5 δισ. ευρώ από τις αγορές.
Από ζημιογόνα πορεία το 2019, πλέον η εταιρεία έχει μετασχηματιστεί, παρουσιάζοντας ισχυρή κερδοφορία, με τα EBITDA να διαμορφώνονται κοντά στα 2 δισ. ευρώ το 2025, για το 2026 προβλέπονται πάνω από 2,4 δισ. ευρώ, ενώ τα καθαρά κέρδη εκτιμάται ότι θα ξεπεράσουν τα 700 εκατ. ευρώ. Είναι ξεκάθαρο πως η κεφαλαιακή ενίσχυση αποτέλεσε το «καύσιμο» για την ενεργειακή μετάβαση και την επενδυτική επέκταση. Άλλωστε, ο στόχος για το 2030 είναι τα EBITDA να ανέλθουν στα 4,6 δισ. ευρώ, με υπερδιπλασιασμό της λειτουργικής κερδοφορίας και ισχυρή τοποθέτηση ανάμεσα στους μεγάλους ενεργειακούς ομίλους της Ευρώπης.
Αλλαγή πίστας
Σε μια συγκυρία κοσμογονικών εξελίξεων λοιπόν στον τομέα της ενέργειας, της τεχνολογίας και των τηλεπικοινωνιών, κλάδοι που η ΔΕΗ έχει επίσης παρουσία, το management Στάση αποφάσισε να κινηθεί επιθετικά, με στόχο να κυνηγήσει τις ευκαιρίες που διαμορφώνονται σε όλο αυτό το οικοσύστημα της ΝΑ Ευρώπης και όχι μόνο.
Έτσι, παρουσιάζει ένα εμπροσθοβαρές αναπτυξιακό στρατηγικό σχέδιο έως το 2030, με επενδύσεις 24 δισ. ευρώ, από τα μεγαλύτερα ενεργειακά πλάνα στην Ευρώπη.
Η στρατηγική «πατά» σε τρεις βασικούς άξονες: Επιτάχυνση της ανάπτυξης σε ΑΠΕ και ευέλικτη παραγωγή σε Ελλάδα και Ρουμανία, γεωγραφική επέκταση σε νέες αγορές της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης και είσοδος σε νέους τομείς υψηλής αξίας, με αιχμή τα data centers.
Η περιοχή CSEE (κεντρική και ΝΑ Ευρώπη) αναδεικνύεται σε βασικό πεδίο ανάπτυξης, καθώς η αυξανόμενη ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας, σε συνδυασμό με την απόσυρση παλαιών μονάδων και τις περιορισμένες διασυνδέσεις, δημιουργεί συνθήκες ενεργειακής στενότητας και υψηλών αποδόσεων.
Σε αυτό το περιβάλλον, η ΔΕΗ εμφανίζεται ως ένας από τους λίγους παίκτες που μπορούν να αναπτύξουν μεγάλης κλίμακας έργα ΑΠΕ, αξιοποιώντας τεχνογνωσία και κεφαλαιακή επάρκεια.
Παράλληλα, ανοίγει νέο μέτωπο στην ψηφιακή οικονομία, με την ανάπτυξη mega data center στη Δυτική Μακεδονία. Η πρώτη φάση του έργου, ισχύος 300 MW, προγραμματίζεται να τεθεί σε λειτουργία έως το 2028, με δυνατότητα επέκτασης έως το 1 GW, τοποθετώντας την Ελλάδα στον χάρτη των μεγάλων ευρωπαϊκών υποδομών cloud και τεχνητής νοημοσύνης. Η διοίκηση μιλά με αρκετούς παγκόσμιους κολοσσούς τεχνολογίας, ενώ σύμφωνα με πληροφορίες είναι εγγύτερα να συμφωνήσει με τις Meta (Facebook κ.α.) και Google.
Μετασχηματισμός, επενδύσεις και στόχοι
Η επενδυτική αυτή στροφή έρχεται ως συνέχεια μιας εξαετίας βαθιού μετασχηματισμού. Από το 2019, η ΔΕΗ έχει εξελιχθεί σε έναν καθετοποιημένο powertech όμιλο, με παρουσία σε πολλαπλούς τομείς – από την παραγωγή και προμήθεια ενέργειας έως τις ενεργειακές υπηρεσίες, τα δίκτυα και το retail τεχνολογίας. Με 8,6 εκατ. πελάτες και εγκατεστημένη ισχύ 12,4 GW, εκ των οποίων τα 7,2 GW από ΑΠΕ, έχει ήδη εδραιώσει ηγετική θέση σε Ελλάδα και Ρουμανία, επεκτεινόμενη παράλληλα σε αγορές όπως η Ιταλία, η Βουλγαρία και η Κροατία.
Το νέο σχέδιο αναβαθμίζει τους στόχους και επιταχύνει την ανάπτυξη, αξιοποιώντας τις διαρθρωτικές αλλαγές στην ευρωπαϊκή αγορά ενέργειας. Η σταδιακή απόσυρση θερμικών μονάδων (περίπου 69 GW έως το 2035), η αύξηση της ζήτησης λόγω εξηλεκτρισμού και data centers, αλλά και οι γεωπολιτικές εξελίξεις που ενισχύουν την ανάγκη ενεργειακής αυτονομίας, δημιουργούν ένα νέο τοπίο ευκαιριών.
Η ΔΕΗ σκοπεύει να διπλασιάσει την εγκατεστημένη ισχύ της στα 24,3 GW έως το 2030, αυξάνοντας τον ρυθμό προσθηκών σε 2,4 GW ετησίως. Στην Ελλάδα, η ισχύς θα φτάσει τα 13,3 GW, παρά την πλήρη απολιγνιτοποίηση έως το 2026. Στη Ρουμανία, η δυναμικότητα θα τριπλασιαστεί στα 5,3 GW, ενώ σε Ιταλία, Βουλγαρία και Κροατία θα αναπτυχθούν έργα που θα ανεβάσουν τη συνολική ισχύ στα 3,5 GW. Παράλληλα, η εταιρεία εισέρχεται σε νέες αγορές – Ουγγαρία, Πολωνία, Σλοβακία – με στόχο επιπλέον 2,2 GW.
Στόχος είναι έως το 2030, το 45% της εγκατεστημένης ισχύος να βρίσκεται εκτός Ελλάδας, με ένα διαφοροποιημένο ενεργειακό μείγμα που θα συνδυάζει ΑΠΕ, αποθήκευση και ευέλικτη παραγωγή. Η χρηματοδότηση θα προέλθει κατά 54% από λειτουργικές ταμειακές ροές, 31% από δανεισμό και 15% από την ΑΜΚ των 4 δισ. ευρώ.
