Η S&P Global Ratings προχώρησε σε αναβάθμιση των προοπτικών της ΔΕΗ σε θετικές από σταθερές, διατηρώντας παράλληλα τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική αξιολόγηση του ομίλου στο «BB-». Ο οίκος αξιολόγησης επισημαίνει τη σημαντική πρόοδο στον επιχειρηματικό μετασχηματισμό της εταιρείας, με έμφαση στη στροφή προς τις Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας (ΑΠΕ) και την πλήρη απεξάρτηση από τον λιγνίτη έως το τέλος του 2026, μειώνοντας ουσιαστικά το επιχειρηματικό ρίσκο.
Στο πλαίσιο του Capital Market Day 2025, η ΔΕΗ παρουσίασε το στρατηγικό σχέδιο για την περίοδο 2026-2028, το οποίο επιβεβαιώνει τη δέσμευση για ενίσχυση των ΑΠΕ στο ενεργειακό μείγμα της χώρας. Στόχος είναι έως το 2030 το 77% της ηλεκτροπαραγωγής στην Ελλάδα να προέρχεται από ΑΠΕ, από 58% σήμερα, ενισχύοντας τόσο τη βιωσιμότητα όσο και τη λειτουργική σταθερότητα του ομίλου.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της S&P, η ΔΕΗ θα προσθέσει 6,0-6,5 GW νέας εγκατεστημένης ισχύος σε Ελλάδα και Νότια Ευρώπη έως το 2028, αυξάνοντας τη συνολική ισχύ ΑΠΕ (συμπεριλαμβανομένων των υδροηλεκτρικών) στα 12,7 GW, από 6,4 GW σήμερα. Παράλληλα, προβλέπεται ανάπτυξη 1,8 GW ευέλικτης παραγωγής, όπως υδροηλεκτρικά έργα και μονάδες φυσικού αερίου, για την αντιστάθμιση της μεταβλητότητας των ΑΠΕ. Η σταδιακή απόσυρση της θερμικής παραγωγής θα μειώσει κατά 85% τις εκπομπές CO₂ έως το 2028 σε σύγκριση με το 2019.
Σε επίπεδο κερδοφορίας, η S&P εκτιμά ότι το προσαρμοσμένο EBITDA της ΔΕΗ θα αυξηθεί από 1,2 δισ. ευρώ το 2023 σε 2 δισ. ευρώ το 2025 και θα φτάσει τα 2,9 δισ. ευρώ έως το 2028, με ισχυρή συνεισφορά τόσο από τις ΑΠΕ όσο και από τα δίκτυα. Σημαντική είναι και η ρυθμιζόμενη δραστηριότητα, με τα EBITDA των δικτύων να προβλέπεται να φτάσουν τα 950 εκατ. ευρώ έως το 2028, ενώ το συνολικό RAB του ομίλου θα ανέλθει στα 6,5 δισ. ευρώ, με μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης περίπου 7%.
Η S&P σημειώνει ότι, παρά τις αυξημένες επενδύσεις ύψους 3,0-3,6 δισ. ευρώ ετησίως και μια σχετικά επιθετική πολιτική μερισμάτων και επαναγορών μετοχών, οι βασικοί χρηματοοικονομικοί δείκτες της ΔΕΗ θα παραμείνουν σε ασφαλή επίπεδα. Ο λόγος λειτουργικών ταμειακών ροών προς χρέος προβλέπεται να παραμείνει άνω του 15%, διασφαλίζοντας επαρκές πιστωτικό «μαξιλάρι». Επιπλέον, η S&P εκτιμά ότι υπάρχει μέτρια έως υψηλή πιθανότητα έκτακτης στήριξης από το ελληνικό Δημόσιο, λόγω της στρατηγικής σημασίας της ΔΕΗ για την οικονομία και της συμμετοχής του Δημοσίου στο 35,3% του μετοχικού κεφαλαίου.
Η αναβάθμιση σε θετικό outlook αντανακλά την εμπιστοσύνη της S&P ότι η ΔΕΗ θα συνεχίσει με συνέπεια τον στρατηγικό μετασχηματισμό της, ενισχύοντας τόσο την επιχειρηματική της σταθερότητα όσο και τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα της ελληνικής αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας.
