Η αβεβαιότητα που επικρατεί στις διεθνείς αγορές ενέργειας εξαιτίας των εξελίξεων στη Μέση Ανατολή δυσχεραίνει σημαντικά την εκτίμηση για την πορεία των επιτοκίων στο Ηνωμένο Βασίλειο, σύμφωνα με τη Σουάτι Ντίνγκρα, μέλος της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής της Τράπεζας της Αγγλίας.
Όπως ανέφερε σε εκδήλωση του University College London (UCL), η πορεία των τιμών της ενέργειας αποτελεί τον σημαντικότερο παράγοντα αβεβαιότητας για τις μελλοντικές αποφάσεις νομισματικής πολιτικής. Η ίδια επισήμανε ότι είναι ιδιαίτερα δύσκολο να προβλεφθεί η κατεύθυνση των επιτοκίων τους επόμενους μήνες, καθώς πολλά θα εξαρτηθούν από την εξέλιξη της ενεργειακής κρίσης και τις επιπτώσεις της στις πληθωριστικές πιέσεις.
Η Ντίνγκρα εξέφρασε επίσης επιφυλάξεις για την αξιοπιστία των προβλέψεων της αγοράς σχετικά με τις μελλοντικές τιμές της ενέργειας, σημειώνοντας ότι μετά το ενεργειακό σοκ του 2022 οι τιμές αποκλιμακώθηκαν ταχύτερα από ό,τι ανέμεναν οι περισσότεροι αναλυτές.
Στην τελευταία συνεδρίαση της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής, η πλειονότητα των μελών τάχθηκε υπέρ της διατήρησης των επιτοκίων στα τρέχοντα επίπεδα. Ωστόσο, η Ντίνγκρα είχε προηγουμένως υποστηρίξει τη μείωσή τους, θεωρώντας ότι οι συνθήκες επέτρεπαν μια πιο χαλαρή νομισματική πολιτική.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της, μια ταχεία αποκλιμάκωση της κρίσης στη Μέση Ανατολή και η υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου θα μπορούσαν να ανοίξουν τον δρόμο για μελλοντικές μειώσεις επιτοκίων. Αντίθετα, ενδεχόμενη περαιτέρω άνοδος των ενεργειακών τιμών θα μπορούσε να οδηγήσει σε αυστηρότερη στάση από την κεντρική τράπεζα.
Οι αγορές εξακολουθούν να θεωρούν περιορισμένη την πιθανότητα άμεσης αύξησης των επιτοκίων, αν και οι προσδοκίες για μια νέα άνοδο αργότερα μέσα στο έτος έχουν ενισχυθεί.
Η Ντίνγκρα συμμετείχε στην παρουσίαση νέου μοντέλου οικονομικών προβλέψεων που ανέπτυξαν οικονομολόγοι του UCL. Το μοντέλο εκτιμά ότι ο πληθωρισμός αυξήθηκε στο 3% τον Μάιο από 2,8% τον Απρίλιο, ενώ ο ρυθμός ανάπτυξης της βρετανικής οικονομίας επιβραδύνθηκε κατά το δεύτερο τρίμηνο του έτους.
Παράλληλα, οι προβλέψεις του μοντέλου εμφανίζονται πιο συγκρατημένες από ορισμένα σενάρια της Τράπεζας της Αγγλίας, καθώς εκτιμούν ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει κοντά στο 3% και δεν θα προσεγγίσει τα υψηλότερα επίπεδα που προβλέπουν άλλες αναλύσεις.
Όπως υπογράμμισε η Ντίνγκρα, για τη χάραξη αποτελεσματικής νομισματικής πολιτικής μεγαλύτερη σημασία έχει η κατανόηση των παραγόντων που επηρεάζουν τον πληθωρισμό και την οικονομική ανάπτυξη παρά οι βραχυπρόθεσμες αριθμητικές προβλέψεις.
Πηγή: Reuters
