Με δύο ισχυρούς πυλώνες δραστηριότητας –τους υδρογονάνθρακες και την ηλεκτρική ενέργεια με το φυσικό αέριο– η HELLENiQ ENERGY εισέρχεται στη νέα φάση της αναπτυξιακής της πορείας, αφήνοντας πίσω την πενταετία του μετασχηματισμού και θέτοντας πλέον ως στόχο την περαιτέρω ενίσχυση της κερδοφορίας και της διεθνούς παρουσίας της.
Το μήνυμα που κυριάρχησε στην ετήσια Γενική Συνέλευση ήταν ότι το πρόγραμμα Vision 2025 ολοκληρώθηκε με επιτυχία και πλέον ο Όμιλος περνά στη στρατηγική Vision 2030+, έχοντας εξελιχθεί από μία εταιρεία διύλισης σε έναν ολοκληρωμένο ενεργειακό όμιλο με παρουσία σε ολόκληρη την ενεργειακή αλυσίδα και με λειτουργική παρουσία σε 8 χώρες όντας η μεγαλύτερη εταιρεία του κλάδου στην περιοχή.
Συγκεκριμένα, ο διευθύνων σύμβουλος Ανδρέας Σιάμισιης επισήμανε ότι ο μετασχηματισμός της τελευταίας πενταετίας δημιούργησε τις προϋποθέσεις για ένα νέο αναπτυξιακό κύκλο, θέτοντας ως στόχο την επίτευξη σε σταθερή βάση συγκρίσιμων EBITDA ύψους 1,5 δισ. ευρώ τα επόμενα χρόνια. Όπως ανέφερε, η HELLENiQ ENERGY διαθέτει πλέον ένα διαφοροποιημένο επιχειρηματικό μοντέλο, με πολλαπλές πηγές κερδοφορίας, που της επιτρέπει να ανταποκρίνεται αποτελεσματικά στις διακυμάνσεις των διεθνών ενεργειακών αγορών.
Οι δύο πυλώνες της στρατηγικής Vision 2030+
Η νέα στρατηγική βασίζεται στην ισόρροπη ανάπτυξη δύο βασικών δραστηριοτήτων.
Ο πρώτος πυλώνας αφορά την περαιτέρω ενίσχυση της παραδοσιακής δραστηριότητας του Ομίλου στη διύλιση, τα πετροχημικά και την εμπορία καυσίμων, με νέες επενδύσεις που θα αυξήσουν την παραγωγική δυναμικότητα, θα βελτιώσουν ακόμη περισσότερο την ανταγωνιστικότητα των διυλιστηρίων και θα ενισχύσουν το διεθνές trading αργού. Παράλληλα, η εταιρεία σχεδιάζει την περαιτέρω ανάπτυξη των ερευνών και παραγωγής υδρογονανθράκων στην Ελλάδα, αξιοποιώντας τις συνεργασίες με τις Chevron και ExxonMobil.
Έρευνες
Στο πλαίσιο αυτό, στον τομέα έρευνας και παραγωγής υδρογονανθράκων, η HELLENiQ ENERGY προχωρά στην ερευνητική γεώτρηση στο Block 2, με προϋπολογισμό που εκτιμάται μεταξύ 60 και 100 εκατ. δολαρίων.
Η διοίκηση εκτιμά ότι εφόσον το πρόγραμμα εξελιχθεί ομαλά, τα πρώτα αποτελέσματα θα μπορούσαν να είναι διαθέσιμα μέσα στο επόμενο έτος.
Αντίθετα, για το μπλοκ της Δυτικής Κρήτης αποφασίστηκε η μη συνέχιση των σχεδίων ανάπτυξης, καθώς τα διαθέσιμα στοιχεία δεν δικαιολογούσαν περαιτέρω επενδύσεις, επιλογή που συνέπεσε και με τις εισηγήσεις των συνεργαζόμενων εταιρειών.
Παράλληλα, όπως ανέφερε ο κ. Σιάμισιης αναμένεται τις επόμενες μέρες η απάντηση στο αίτημα για παράταση στο Block Ιόνιο για 18 μήνες, όπου οι επόμενες σεισμικές εργασίες αναμένεται να δώσουν πιο σαφή εικόνα για τις προοπτικές της περιοχής.
Ο δεύτερος πυλώνας
Ο δεύτερος πυλώνας αφορά την περαιτέρω καθετοποίηση στην ηλεκτρική ενέργεια και το φυσικό αέριο, με έμφαση στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, την αποθήκευση, τις ενεργειακές υπηρεσίες και τις ψηφιακές εφαρμογές. Η διοίκηση επιδιώκει τη δημιουργία μιας ενιαίας ενεργειακής πλατφόρμας που θα αξιοποιεί συνέργειες σε όλο το χαρτοφυλάκιο δραστηριοτήτων του Ομίλου.
Σημαντικό, μάλιστα, μέρος της στρατηγικής της HELLENiQ ENERGY αφορά επίσης την περαιτέρω ανάπτυξη των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας. Η διοίκηση θεωρεί ότι το χαρτοφυλάκιο ΑΠΕ θα συνεχίσει να ενισχύει σταθερά την κερδοφορία του ομίλου μέσω της θυγατρικής δραστηριότητας στις ανανεώσιμες, προσφέροντας μεγαλύτερη διαφοροποίηση απέναντι στη μεταβλητότητα των διεθνών αγορών πετρελαίου και φυσικού αερίου.
Αντίθετα, ιδιαίτερα προσεκτική εμφανίζεται η στάση της εταιρείας όσον αφορά τις μεγάλες επενδύσεις σε υποδομές φυσικού αερίου. Ειδικότερα, για το σχέδιο ανάπτυξης πλωτού σταθμού αποθήκευσης και επαναεριοποίησης LNG (FSRU), στελέχη της διοίκησης ξεκαθαρίζουν ότι δεν έχει ακόμη ληφθεί οριστική επενδυτική απόφαση. Όπως αναφέρουν, η σημερινή αγορά χαρακτηρίζεται από υψηλή αβεβαιότητα και οποιαδήποτε επένδυση της τάξης των 300-400 εκατ. ευρώ απαιτεί σαφή εικόνα για τις μελλοντικές συνθήκες της αγοράς και τις αποδόσεις του έργου. Η ενδεχόμενη κρατική ή ευρωπαϊκή στήριξη δεν αποτελεί, σύμφωνα με τις ίδιες πηγές, τον καθοριστικό παράγοντα για τη λήψη της τελικής απόφασης.
Με αντίστοιχη λογική εξετάζεται και η ανάπτυξη νέας θερμικής μονάδας ηλεκτροπαραγωγής. Σύμφωνα με στελέχη της εταιρείας, η σημερινή αγορά ηλεκτρισμού απαιτεί μονάδες με υψηλή ευελιξία ώστε να μπορούν να υποστηρίζουν την αυξανόμενη διείσδυση των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας. Για τον λόγο αυτό εκτιμάται ότι πολύ μεγάλες μονάδες ισχύος, της τάξης των 800 MW, δεν ανταποκρίνονται πλέον στις ανάγκες του συστήματος, ενώ το ενδιαφέρον επικεντρώνεται σε πιο ευέλικτες μονάδες συνδυασμένου κύκλου.
Σε επίπεδο εφοδιαστικής αλυσίδας, η διοίκηση αναφέρθηκε και στις δυνατότητες μεταφοράς προϊόντων μέσω του Δούναβη και των βαλκανικών διαδρομών, επισημαίνοντας ότι υπάρχουν υποδομές που θα μπορούσαν να αυξήσουν τις μεταφερόμενες ποσότητες, υπό την προϋπόθεση ότι θα υπάρχουν διαθέσιμα φορτία. Όπως σημειώνεται, μέσω αγωγού διακινείται αποκλειστικά ντίζελ.
Πέντε χρόνια μετασχηματισμού
Η ολοκλήρωση, πάντως, του Vision 2025 συνοδεύεται από έναν ιδιαίτερα θετικό απολογισμό. Μέσα σε μία περίοδο που χαρακτηρίστηκε από την πανδημία, την ενεργειακή κρίση, τον πόλεμο στην Ουκρανία, τις αναταράξεις στις εφοδιαστικές αλυσίδες και τις γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή, η HELLENiQ ENERGY πραγματοποίησε επενδύσεις ύψους 2,4 δισ. ευρώ, εκ των οποίων περίπου το 50% κατευθύνθηκε σε νέες ενεργειακές δραστηριότητες.
Την ίδια περίοδο, ο Όμιλος χρηματοδότησε τον μετασχηματισμό του κυρίως από την οργανική του κερδοφορία και από την αξιοποίηση μη βασικών συμμετοχών, χωρίς να χρειαστεί νέα κεφάλαια από τους μετόχους.
Το 2025 αποτέλεσε μία ακόμη ιδιαίτερα ισχυρή χρονιά, με συγκρίσιμα EBITDA 1,13 δισ. ευρώ, καθαρά κέρδη 503 εκατ. ευρώ και ιστορικά υψηλές επενδύσεις 757 εκατ. ευρώ. Η παραγωγή έφθασε τους 15 εκατ. τόνους, ενώ οι συνολικές πωλήσεις ανήλθαν σε 15,6 εκατ. τόνους, επιβεβαιώνοντας τη διατήρηση της υψηλής λειτουργικής αποδοτικότητας.
Υψηλές αποδόσεις και διεύρυνση της επενδυτικής βάσης
Η διοίκηση έδωσε ιδιαίτερη έμφαση και στη δημιουργία αξίας για τους μετόχους. Από το 2019 έως το 2025 διανεμήθηκαν συνολικά μερίσματα ύψους 1,3 δισ. ευρώ, ενώ για τη χρήση του 2025 προτείνεται συνολικό μέρισμα 0,60 ευρώ ανά μετοχή, που αντιστοιχεί σε απόδοση περίπου 8%.
Παράλληλα, μετά το placement του 2023 αυξήθηκε σημαντικά η συμμετοχή ξένων θεσμικών επενδυτών, ενώ σχεδόν τετραπλασιάστηκε η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών της μετοχής, ενισχύοντας τη διεθνή επενδυτική αναγνωρισιμότητα του Ομίλου.
Νέο παραγωγικό μοντέλο
Σημαντική ήταν και η διαφοροποίηση των πηγών κερδοφορίας. Στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας το χαρτοφυλάκιο αυξήθηκε από μόλις 27 MW το 2021 σε 0,6 GW εγκατεστημένης ισχύος, ενώ συνολικά τα έργα σε λειτουργία, κατασκευή ή ώριμο στάδιο ανάπτυξης ανέρχονται πλέον σε περίπου 1,5 GW.
Παράλληλα, η ολοκλήρωση της εξαγοράς της πρώην Elpedison και νυν enerwave δημιούργησε μία ολοκληρωμένη πλατφόρμα ηλεκτρικής ενέργειας και φυσικού αερίου, η οποία εξελίσσεται σε νέο πυλώνα κερδοφορίας για τον Όμιλο.
Την ίδια στιγμή, η HELLENiQ ENERGY διατήρησε την ηγετική θέση στη διύλιση και στην ελληνική αγορά καυσίμων, ενίσχυσε περαιτέρω τη διεθνή εμπορία, επανεκκίνησε τον αγωγό VARDAX προς τα Σκόπια, εγκαινίασε τη νέα εμπορική εταιρεία στην Ελβετία και διεύρυνε τις δραστηριότητές της στις διεθνείς αγορές.
Για φέτος
Την ίδια στιγμή, πηγές της εταιρείας εμφανίζονται αισιόδοξες ότι, παρά τις έντονες γεωπολιτικές αναταράξεις που χαρακτήρισαν το πρώτο εξάμηνο του έτους, τα οικονομικά αποτελέσματα του 2026 μπορούν να κινηθούν σε επίπεδα που προσεγγίζουν ή και υπερβαίνουν το 1,1 δισ. ευρώ, εφόσον οι σημερινές συνθήκες στις διεθνείς αγορές διατηρηθούν.
Σύμφωνα με στελέχη της εταιρείας, η εικόνα της αγοράς πετρελαίου εξακολουθεί να καθορίζεται σε μεγάλο βαθμό από τις προσδοκίες και όχι αποκλειστικά από τα θεμελιώδη μεγέθη. Όπως επισημαίνουν, περίπου το 70% της διαμόρφωσης των τιμών αντανακλά τις προσδοκίες των αγορών για τις γεωπολιτικές εξελίξεις και όχι την πραγματική προσφορά και ζήτηση. Η, δε, πρόσφατη κρίση στη Μέση Ανατολή οδήγησε σε έντονες διακυμάνσεις, χωρίς όμως να μεταβάλει δραστικά τις μακροπρόθεσμες εκτιμήσεις για την αγορά.
Η μεταβλητότητα αυτή αποτυπώθηκε και στην αποτίμηση των αποθεμάτων των εταιρειών διύλισης. Όπως ανέφεραν στελέχη της HELLENiQ ENERGY, μέσα σε διάστημα περίπου είκοσι ημερών καταγράφηκαν σημαντικά λογιστικά κέρδη από αποθέματα, τα οποία στη συνέχεια περιορίστηκαν καθώς αποκλιμακώθηκαν οι διεθνείς τιμές του αργού.
Η αντλία
Σε ό,τι αφορά την ελληνική αγορά καυσίμων, αρμόδιες πηγές σημειώνουν ότι η αποκλιμάκωση των διεθνών τιμών δεν μεταφέρεται πάντοτε με την ίδια ταχύτητα στην αντλία. Κι αυτό γιατί η ελληνική αγορά χαρακτηρίζεται από πολύ μεγάλο αριθμό πρατηρίων και μικρών επιχειρήσεων, ενώ οι δύο μεγάλοι όμιλοι διύλισης, η HELLENiQ ENERGY και η Motor Oil, καλύπτουν περίπου το 65% της αγοράς. Παράλληλα, η τροφοδοσία των νησιών και οι ιδιαιτερότητες της εφοδιαστικής αλυσίδας δημιουργούν χρονικές υστερήσεις στη μεταφορά των μειώσεων προς τον τελικό καταναλωτή.
Πηγές της εταιρείας, παράλληλα, επισημαίνουν ότι οι τιμές της βενζίνης έχουν ήδη υποχωρήσει περισσότερο από δέκα λεπτά ανά λίτρο σε σχέση με τα υψηλά που καταγράφηκαν κατά τη διάρκεια της πρόσφατης κρίσης, ενώ εκτιμούν ότι η περαιτέρω αποκλιμάκωση θα εξαρτηθεί κυρίως από τη διεθνή ζήτηση. Την ίδια ώρα, στοιχεία που επικαλούνται στελέχη του κλάδου δείχνουν ότι την περίοδο Μαρτίου-Ιουνίου η ζήτηση καυσίμων υποχώρησε περίπου κατά 3%.
Στην αγορά ηλεκτρικής ενέργειας, η HELLENiQ ENERGY διαπιστώνει ότι δεν παρατηρήθηκαν οι έντονες αυξήσεις τιμών που είχαν αρχικά προεξοφληθεί. Παράλληλα, η σταδιακή αποχώρηση του ρωσικού φυσικού αερίου από το ευρωπαϊκό ενεργειακό μείγμα περιορίζει τις διαθέσιμες επιλογές εφοδιασμού, αυξάνοντας τον ρόλο του LNG στην κάλυψη των ενεργειακών αναγκών της Ευρώπης.
Τέλος, η διοίκηση αποκάλυψε ότι έχει ήδη ξεκινήσει να εξετάζει το ζήτημα της συμμετοχής της χώρας σε μελλοντικές πρωτοβουλίες που αφορούν την πυρηνική ενέργεια. Όπως επισημαίνεται, δεν πρόκειται για άμεση επενδυτική απόφαση, αλλά για μια διαδικασία αξιολόγησης των εξελίξεων, καθώς η πυρηνική παραγωγή επανέρχεται σταδιακά στον ευρωπαϊκό ενεργειακό σχεδιασμό ως μία από τις πιθανές λύσεις για την επίτευξη της ενεργειακής ασφάλειας και της απανθρακοποίησης
Ενεργειακή μετάβαση με ρεαλισμό
Από την πλευρά του, ο πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου Σπήλιος Λιβανός έδωσε ιδιαίτερη έμφαση στις γεωπολιτικές εξελίξεις, επισημαίνοντας ότι η ενεργειακή ασφάλεια επανέρχεται στο επίκεντρο των ευρωπαϊκών προτεραιοτήτων.
Όπως τόνισε, η Ελλάδα εξελίσσεται σε στρατηγικό ενεργειακό κόμβο της Νοτιοανατολικής Ευρώπης, με κρίσιμα έργα όπως οι έρευνες υδρογονανθράκων, ο αγωγός Θεσσαλονίκης–Σκοπίων, οι ηλεκτρικές διασυνδέσεις, οι επενδύσεις στις ΑΠΕ και η ενίσχυση των ενεργειακών υποδομών να αποκτούν ιδιαίτερη σημασία.
Ο ίδιος υπογράμμισε ότι η πράσινη μετάβαση πρέπει να συνοδεύεται από πραγματισμό, καθώς οι πρόσφατες κρίσεις απέδειξαν ότι η ευρωπαϊκή διύλιση εξακολουθεί να αποτελεί βασικό πυλώνα ενεργειακής ασφάλειας, ενώ οι υδρογονάνθρακες θα συνεχίσουν να διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο τις επόμενες δεκαετίες, παράλληλα με την ανάπτυξη των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας και των καυσίμων χαμηλού ανθρακικού αποτυπώματος.
